油脂油料期權再添新

8月19日，中國證監會宣佈批准鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）自2022年8月26日起開展菜籽油和花生期權交易。

鄭商所相關負責人對第一財經記者介紹稱，目前鄭商所已先後推出白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及動力煤等6個期權品種，形成了較爲完備的期權合約規則體系。本次發佈的菜籽油和花生期權合約與鄭商所已上市期權合約設計思路一致，適用於同一套規則體系。

具體來看，菜籽油和花生期權合約交易單位均爲1手標的期貨合約；最小變動價位均爲0.5元/噸；漲跌停板幅度均與標的期貨合約漲跌停板幅度相同；合約月份均爲連續兩個近月及持倉量超過5000手（單邊）的活躍月份；行權方式均爲美式；上市首日每個標的月份將分別掛出19個看漲期權和19個看跌期權。

行業基本面上，油脂油料安全是國家糧食安全的重要組成部分，是關係我國經濟發展和社會穩定的全局性重大戰略問題。花生是我國自給率最高的大宗油料作物，菜籽油是我國消費量與進口量第二大的植物油品種，是油脂油料板塊的重要組成部分。2022年中央一號文件明確提出，要多措並舉提升油料產能。

但油脂油料板塊具有產業鏈條長、參與主體多、市場化程度高等特點。近年來，受國疫情反覆、宏觀經濟形勢變化等因素影響，菜籽油和花生期現貨價格波動加大，產業企業個性化避險需求愈發強烈。

爲服務油脂油料產業發展，2007年以來，鄭商所已先後上市菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期貨以及菜籽粕期權。

當前菜籽油期現貨市場已實現深度融合，現貨貿易中已有60%以上採用基差點價方式進行，菜籽油期貨法人客戶持倉佔比71.5%；花生期貨上市1年多以來，整體運行平穩，花生“保險+期貨”等創新型金融服務“三農”項目的不斷落地，有效保障農民收入，促進農業生產的連續性和穩定性。

市場人士認爲，上市菜籽油和花生期權，可與現有期貨期權品種形成合力，提供更加豐富、精細、靈活的風險管理工具，有助於更好服務企業穩健經營和產業高質量發展。

國泰君安期貨油脂油料分析師傅博告訴記者，隨着菜籽油和花生期權的陸續上市，也將推動含權貿易的發展，在鎖定基差的基礎上提供保價機會，並幫助上、下游客戶鎖定價格。

據鄭商所相關負責人透露，下一步鄭商所將確保菜籽油和花生期權平穩推出和穩健運行，並豐富企業風險管理策略，以服務國家油脂油料安全。