9月6日-8日，2022中國（鄭州）國際期貨論壇於線上舉行。9月7日上午的“對外開放分論壇”上，鄭州商品交易所副總經理王曉明和國際期貨業協會亞太區負責人比爾·赫德分別致辭。王曉明表示，近年來，中國期貨市場高水平制度型開放穩步推進，對外開放水平不斷提高，服務實體經濟能力進一步增強，包含PTA、原油、棕櫚油在內的9個品種已經面向境外投資者開放，相關品種國際影響力持續提升，期貨市場繪製的“中國價格”在全球範圍內受到越來越多的關注。

“擴大對外開放是提高我國期貨市場核心競爭力和國際影響力的必由之路。”王曉明表示，推進市場對外開放，有利於期貨市場更加全面、充分地反映國內外供求因素，增強價格代表性和影響力，有利於更好地滿足企業生產經營中日益增長的跨境風險管理需求，服務實體企業國際化發展，也有利於助力全國統一大市場建設，形成“雙循環”發展格局。

作爲我國中西部地區唯一的期貨交易所，鄭商所高度重視對外開放。據王曉明介紹，近年來，鄭商所從實體經濟需要出發，貫徹落實中國證監會決策部署，不斷加大對外開放力度，目前上市的許多品種與國際市場聯繫緊密，國際貿易規模大。

2018年，鄭商所將PTA列爲引入境外交易者的期貨品種，標誌着鄭州期貨市場對外開放邁出實質性步伐。經過多年努力，越來越多的境外客戶進入鄭州市場開展風險管理。截至2022年上半年，鄭商所境外交易者涵蓋英國、韓國、新加坡、新西蘭等20個國家和地區，PTA期貨境外客戶日均持倉約12萬手，累計成交量3379萬手。

王曉明表示，市場對外開放離不開品種、規則與業務的創新與完善。近年來，國際航運價格波動劇烈，航運企業避險需求強烈。鄭商所從實體企業需要出發，積極研發BPI等運力指數期貨品種。同時，隨着油脂油料國際化進程不斷深化，鄭商所修訂了菜粕合約交割規則，允許進口菜粕交割。此外，鄭商所還正在推進國際原糖研發。預計不遠的將來，鄭商所將有更多的品種向全球投資者開放。

“在服務境外客戶中，安全可靠、便捷高效的跨境交易系統至關重要。”他還提到，作爲鄭商所的全資子公司，易盛公司目前已建設並運營以鄭州、上海、香港、新加坡、芝加哥爲中心的全球路由平臺，全球17個主流交易所及各大主流清算經紀商系統均已連接，自主設計的全球金融衍生品交易分析系統已成爲海外中資市場最主流的交易及結算系統，易盛公司還通過與海外主流技術商深入合作，打通了國際交易者參與中國特定品種交易的軟硬件技術通道，進一步降低海外投資者參與中國期貨市場成本。

在王曉明看來，今年8月1日《期貨和衍生品法》的正式施行，將對標國際最佳實踐構建期貨市場對外開放新格局。他表示，下一步，鄭商所將認真貫徹《期貨和衍生品法》精神，按照中國證監會部署，繼續擴大特定品種範圍，研發上市更多開放型品種。進一步研究引入境外特殊參與者的具體方案，儘快推出特定品種引入境外特殊參與者制度。穩慎推進QFII/RQFII相關工作。進一步擴充全球路由平臺站點建設，做好跨境交易系統支持。繼續通過境外設展、投教宣傳、互訪交流、研修學習等方式，密切聯繫，擴大國際影響。

國際期貨業協會亞太區負責人比爾·赫德介紹，過去幾年是全球金融市場的動盪期，衍生品市場也同樣經歷了波動。

對於全球衍生品市場目前發展的趨勢和方向，他認爲主要體現在兩方面，一是固定收益市場方面，受到各國政府政策影響，以及全球經濟衰退和通貨膨脹的威脅，這些因素導致了更高的波動性和利率水平，從而增加了固定收益期貨產品的交易量，在短期利率產品上表現尤爲明顯，這一趨勢還沒有出現改變的跡象，在可預見的將來還會繼續。二是大宗商品領域出現了大幅波動，美國和歐洲大宗商品市場波動劇烈。過去6個月，由於新冠肺炎疫情影響，許多市場供應受限，使得大宗商品的供應減少。期貨市場受到各種供應衝擊的影響，市場波動加劇，保證金水平升至歷史高位。

“我們看到，傳統期貨市場的參與者在執行對沖策略時，考慮到成本與效益，已經開始更多地使用期權工具，預計這種情況將持續下去。” 比爾·赫德說，不斷增加的波動性降低了市場的流動性水平，做市商報價的虧損風險增加，也增加了執行大額訂單的難度，因此做市商報價以及經紀商和客戶交易大額訂單的意願也隨之下降。

“雖然我們還沒有完全擺脫困境，但我們已經經受住了金融風暴，學習到了如何爲所有參與者創造一個更強大、更安全的市場。”比爾·赫德表示，他對交易所的衍生品市場的前景持有謹慎樂觀的態度。

在比爾·赫德看來，未來將在衍生品市場中表現突出並取得更大進步的領域是ESG。“環保和可持續發展類產品將會成爲主流金融衍生品，市場參與者會認爲這些產品有助於促進世界邁向更美好未來而參與交易。”他說，交易所的衍生品市場是這些產品以高效、透明方式交易的最佳場所。環保產品開發的難題一直存在，但現在有許多新的解決方案，相信未來幾年會有更多產品加入這個領域，也將吸引更多參與者進入這個新發展領域。

最後，比爾·赫德還表示，《期貨和衍生品法》的頒佈將對衍生品行業帶來巨大影響。這項立法完善了法律和風險管理架構，包含了重要的法律保護條例，有助於爲中國和國際參與者建立一個更強勁、流動性更強的期貨市場，爲國際金融機構、投資者和終端用戶參與繁榮的中國金融市場提供堅實的基礎。