每經記者 楊建    每經編輯 葉峯    

近期市場在外圍因素的擾動下出現下跌，投資者大多出現損失，連私募大佬葛衛東表示“躺平了”，也使得私募大佬的業績再度成爲市場關注的焦點。

昨日，在雪球有投資者貼出了自己購買私募產品暴虧的經歷，買了五隻私募產品，其中有兩隻大幅虧損，兩隻盈利，虧損最多的有27%。有意思的是，其中一隻盈利的產品暴賺82%，策略居然是做可轉債的，可謂是百億私募可轉債策略“吊打”股票策略。

投資者買私募暴賺82%

昨日有名叫“I非想非非想”的投資者在雪球曬自己的私募產品收益，在當前市場不斷下跌的背景下，私募大佬都虧麻了，但是該投資者購買的5只私募產品，兩隻虧損，兩隻盈利，最後算下來，這五隻私募產品沒賺錢。其中兩隻虧損產品中有一隻是高毅資產旗下的高毅精選FOF第18期，持有兩年虧損14.5%；另外一隻是景林資產旗下的景林景泰優選GJ6期，持有兩年虧損27%，該投資者自己調侃道“當然也可能買入時機不太好”。

盈利的產品中，少數派旗下的少數派128號私募基金，持有兩年多盈利12%，已經贖回了。據私募排排網數據顯示，少數派128號截至9月16日公佈的最新單位淨值爲1.114元，今年以來虧損5.75%。另外一隻是大樸資產旗下的策略11號，這個去年贖回了，拿了一年多，最後幾乎沒有盈利。

有意思的是，這些產品都是虧損或者小幅盈利，但還有一隻產品大超預期，那就是睿郡資產旗下的睿郡節節高5號，這個產品收益率高達82%，是專做可轉債的。據私募排排網數據顯示，睿郡節節高5號截至9月16日公佈的最新單位淨值爲1.828元，基金經理是睿郡資產的杜昌勇。杜昌勇是原興全基金副總經理、專戶投資總監，現任的睿郡資產董事長，是國內最早一批可轉債專業投資者。

相比股票策略來看，可轉債策略真可謂“吊打”股票策略。對此優美利投資總經理賀金龍在微信中告訴記者，可轉債在今年來權益市場回調過程中回撤可控，下跌空間有限，這是作爲可轉債標的本身的優勢。今年來，由於權益市場表現欠佳，次新債行情妖債行情頻生，偏離價值的炒作現象不減，投機現象屢見不鮮，帶來一些偏離價值的標的爆炒給個別機構帶來賺錢效應和相較被動收益大幅超額的表現。

賀金龍表示，不過這樣的表現往往欠缺持續性和具備投機性，因此今年8月份，轉債交易規則的修改也應聲而出。另一方面，今年來由於權益市場回調，多家上市公司紛紛宣佈下修轉股價，給可轉債上漲提供了轉股價值重塑的支撐，這也是可轉債規則在震盪市場和下跌市場中依舊可以表現出其具備賺錢效應的優勢。

多數私募產品今年出現虧損

7月以來，A股市場受到外圍因素的擾動，“跌跌不休”成爲了7月至今的主旋律。截至9月23日收盤，滬指7月至今下跌超9.4%，創業板合計下跌19.11%。市場的下跌，連私募大佬葛衛東表示“躺平了”，葛衛東的“躺平”也是對當下市場行情的無奈。

葛衛東參與了不少上市公司的定增項目，目前來看，一些項目的收益並不理想，甚至有的定增項目浮虧超55%。實際上在今年的行情下，受傷的不僅僅只有葛衛東。近期頂級私募景林資產相關負責人在溝通會上向投資者致歉，因爲高點進來的投資者很多都虧錢了。另外百億私募正圓投資旗下基金經理戴旅京日前也就產品淨值大幅回撤向投資者公開道歉。數據顯示，戴旅京旗下多隻產品今年以來浮虧高達50%。

隨着市場的調整，給私募基金經理帶來了不小的壓力。據私募排排網數據顯示，今年以來股票私募表現墊底，納入統計的1630家股票私募年內整體收益虧損9.43%，其中299家實現正收益，佔比爲18.34%。截至9月7日，已披露淨值的百億級私募今年前8個月整體收益爲負，正收益的百億私募不足三成。

對於後市，私募也不太樂觀，方信財富投資基金經理郝心明在微信中告訴記者，目前市場下降趨勢已經確立，成交量逐漸萎縮，投資者情緒降溫明顯，市場風險偏好下降，結合歐美加息對流動性的收緊，後市有可能會走出退二進一的陰跌磨底走勢，操作上以超跌搏反彈策略爲主。

封面圖片來源：攝圖網_500471022