來源：華夏時報

市場經濟的核心是資金利率的市場化，而利率市場化的核心是存款利率的市場化。存款利率市場化從來就是利率市場化改革的“危險一躍”，俗稱“闖關”。經過近幾年探索，中國存款利率的市場化已經走出了平穩的關鍵一步，未來的路將更加寬闊。

9月15日，國有六大行率先宣佈降低存款利率，將3個月、6個月、1年期、2年期、5年期的定期存款年利率均下調了10個基點；而3年期定期存款年利率下調15個基點。此後部分股份制銀行和城市商業銀行也宣佈下調存款利率。

9月20日，央行貨幣政策司發表《深入推進利率市場化改革》文章，闡述了利率市場化改革的重點和主要任務，回顧了央行在貸款和存款利率市場化改革的重點，首次提到了以自然利率爲錨實現跨週期利率調控，並再一次表明了發揮市場在利率形成機制中的決定性作用的態度。

尤其值得重視的是，對於此次商業銀行下調存款利率的意義“央行文章”高度評價稱，“這是銀行加強資產負債管理、穩定負債成本的主動行爲，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。”

此次下調存款利率有一個特點，調整範圍擴大到了幾乎所有商業銀行的存款產品，這在歷史上只有在調整基準利率的時候纔會出現。另外，此次下調利率並沒有脫離MLF-LPR-存貸款利率調整路徑，這也正是央行近幾年利率市場化改革着力打造的。

8月15日央行下調MLF操作利率10BP；8月22日，全國銀行間同業拆借中心公佈，最新貸款市場報價利率（LPR）爲：1年期LPR爲3.65%，5年期以上LPR爲4.3%；9月15日，商業銀行自主下調存款利率。這套動作類似漂亮的“三級跳”，動作流暢，一氣呵成，這是從政策利率到市場利率再到機構自主定價利率的傳導路徑，表現了央行貨幣政策傳導機制的順暢。

央行在利率市場化改革上，採取的是穩紮穩打、小步快走的策略。

2004年央行實現存款利率“放開下限，管住上限”目標，利率市場化改革邁出重要一步。2012年開始允許存款利率區間內上浮，區間上限逐步擴大。2012年6月、2014年11月，人民銀行先後將金融機構存款利率浮動區間的上限調整爲基準利率的1.1倍、1.2倍。2014年9月份央行牽頭成立“市場利率定價自律機制”，自律機制形成對存款利率上限的軟性約束，此後商業銀行存款利率上限中的倍數逐漸提高，直到2015年10月全面放開了存款利率上限，但默認40%的浮動上限。

2021年6月，對於存款利率市場化進行了一次較大幅度的調整，將原由存款基準利率一定倍數形成的存款利率自律上限，改爲在存款基準利率基礎上加上一定基點確定。

改革往縱深推進。2022年4月，央行指導建立了存款利率市場化調整機制，利率自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率爲代表的債券市場利率和以1年期 LPR 爲代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平，這是將更加反映資金供需狀況的市場化利率引進了商業銀行存款利率定價體系。

由於存款利率市場化改革意義重大，牽涉到經濟社會方方面面，尤其是存款利率上限放開後，有些金融機構有高息攬儲、高風險投資傾向，這就必須有相應的配套制度進行制約，關鍵是需要建立起以存款保險制度爲代表的金融安全網，以防範風險。對於潛在風險防範，監管機構早已未雨綢繆，2014年《存款保險條例》獲通過，並於次年正式實施。此項制度將機構的風險跟廣大存款者承受的風險分離開來，既保護了存款者，也激勵商業銀行穩健經營，爲利率市場化改革起到了保駕護航作用。

當前，國際不確定因素依然存在，歐美國家經濟出現幾十年未遇的通貨膨脹，美聯儲年內已經連續5次加息，連續三次加息75個基點，給全球市場帶來極大的不穩定。而相比於歐美國家，我國物價穩定，通脹溫和，這就爲央行進一步降息，不斷降低企業融資成本創造了條件。從這個意義上來說，利率市場化改革對於推動經濟穩健發展意義重大。