文/樂居財經 楊凱越

智能家居並不是新冒出來的概念,但藉着新政策的風力,這一領域成了大熱的掘金點之一。

9月14日,工信部計劃到2025年,培育50個左右知名品牌並支持企業拓展場景體驗和增值服務,培育智能家居生態等。

對於市場政策的動向,大企業的敏銳度一向很高。發佈會僅僅2天后,據“美的集團”官微,美的集團(000333.SZ)與萬科集團簽署了戰略合作框架協議:“雙方將發揮各自專業領域,在智能家居等多個領域開展全面深入的合作。

簽約儀式上,美的集團董事長兼總裁方洪波和萬科集團董事會主席鬱亮親自出席。方洪波說,合作內容與萬科轉型有很大關聯性;鬱亮更是坦言,雙方合作還可以有更大空間。

“這對雙方都是機會”方洪波說到。今年上半年,美的營收、淨利潤同比增長均回落至個位數,第二季度營收增長更是近乎“原地踏步”。

和美的相同做法的,還有寶鷹股份(002047.SZ)。9月20日,寶鷹股份也發佈公告稱與廣東省廣晟資本投資有限公司簽署了《戰略合作框架協議》。合作計劃將在綠色建築材料、智慧家居等相關領域開展工作。

聯手突圍

根據美的與萬科此次戰略協議,雙方的合作規劃頗爲宏大。

“雙方將在智能家居、樓宇科技、物流倉儲、長租公寓、物業管理、EPC代建等多個領域開展全面深入的合作。爲此,雙方還建立了高層互訪、日常部門聯絡等溝通機制,保障雙方戰略合作的有效推進。”

簽約儀式上,方洪波表示,“這次合作協議裏的內容,跟萬科的轉型發展有很大的關聯性。當下的存量市場仍有開拓空間,用戶的‘改善需求’很大,這對雙方都是機會。”

鬱亮甚至認爲,雙方的合作還可以有更大的空間,“雙方可以共同探討適應市場需求的新東西,包括新能源、智慧物流、儲能,實現更廣泛的合作基礎。”

房地產開發商與家電品牌的合作,由來已久。在地產狂飆發展的十年裏,成爲知名房企的供應商,曾是多個家電品牌規模迅速擴大的捷徑。但當下,房地產行業下行持續,在宏觀經濟趨勢及疫情持續等因素影響下,家電市場上半年表現欠佳,二者在此時攜手,更像是聯手尋求突圍,寄希望於在主業之外找到新的增長極。

方洪波在簽約儀式上就有提到樓宇科技是美的集團多元化方向之一。從其財報中披露,樓宇科技包含暖通空調、電梯、樓宇智能化和綜合能源管理等多方面業務,該事業部上半年收入122億元,同比增長33.09%。

提價對沖成本

33.09%的同比增長也算是亮眼,或許這也是美的願意在此業務加碼的原因。

8月30日,美的集團發佈2022年半年度報告,上半年實現營業收入1826.61億元,同比增長5.09%;實現歸母淨利潤159.95億元,同比增長6.57%。其中,第二季度實現營業收入927.25億元,同比增長0.97%;同期實現歸母淨利潤88.18億元,同比增長3.24%。各項同比增長率,均在個位數,其中二季度的營收規模同比之下近乎是“原地踏步”。

分區域來看,上半年美的集團在國內和海外的收入分別爲 1048.2 億元和778.4 億元,均同比增長5%左右。國內外業務收入增速有所放緩。對此,美的集團表示“主要由於上半年全球通脹、東歐局勢及疫情反覆等因素,導致國內外消費需求雙雙承壓。”

將時間拉長來看,今年上半年,美的集團的營收增速在近年內也處於低位。歷史數據顯示,2017年-2022年中報,美的集團營收分別爲1249.64億元、1437.36億元、1543.33億元、1397.19億元、1748.47億元和1836.63億元。同比增長60.53%、14.60%、7.82%、-9.56%、24.98%、5.09%。

對比可見,除了疫情最爲嚴重的2020年上半年,今年上半年,美的集團營收的增速是近6年的第二低位,比去年上半年的營收增速減少約20個百分點。

淨利潤的增長情況略好於營收增長,去年上半年,美的營收同比增長24.98%,但其淨利潤僅增長7.76%,兩者懸殊較大,屬於“增收不增利”。但今年上半年,美的淨利潤增速比營收增速高出近1.5個百分點。美的集團在其年報中直言:“公司能保持毛利率的穩定,主要系C端產品提價及結構升級部分對沖了成本端的壓力。”

19個月股價跌去51%

靠提價來維持高毛利,顯然並不是長久辦法。

作爲家電巨頭,美的早在5年前便已經開始着手準備多元化轉型,尋找“第二增長曲線”,據不完全統計,自2017年開始,美的集團累計進行併購交易或戰略投資的次數已經超過了10次。

進入2022年,美的最引人注目的大動作就是向B端轉型。除了此次高調宣佈與萬科達成戰略合作,此前,美的集團宣佈了業務調整規劃:To C業務,保留家電核心品類,母嬰、寵物電器等品類優化;To B業務,保留“四大四小”核心業務,其他關停並轉。To C業務要轉型升級,結構優化,加強海外業務;同時堅定地向To B業務轉型,加大投入。

雖然決心頗大,但從營收的佔比來看,上半年美的集團暖通空調和消費電器實現營收分別爲832.4億和663.3億,佔收入的比例分別爲45.57%和36.32%。集團營收的核心仍依賴着C端業務。

此外,在C端消費疲軟及市場日趨飽和的現狀下,家電零售企業向B端轉型已成爲大趨勢。目前海爾、格力、海等家電企業,也都在向B端業務發力。

如此看來,轉型B端的賽道也較爲擁擠,美的的轉型還有很長的路要走。9月16日宣佈與萬科達成戰略合作之後,當天收盤,美的股價就下跌2.17%,隨後5個工作日其股價持續下滑。

截至9月23日收盤,美的集團股價報收51.34元/股,相比去年2月份最高的104.7元/股相比,一年半時間美的集團的股價下跌約51%,市值蒸發超3700億元。

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