本刊編輯部 | 齊永超

“神祕牛散”周雪欽最近又現身了。

在牛散的隊伍當中,周雪欽可謂是一個獨特的存在,其手握數十億資金,但只在上市公司的定增中挖掘投資機會,而且一干就是十餘年。近日,周雪欽再度大手筆佈局,似乎不顧市場出現的調整與分化,不停地“買買買”。那麼,周雪欽到底是怎樣操盤的?其背後又有哪些“神祕力量”呢?

  

周雪欽年內“瘋狂”掃貨

11億元浮盈近8000萬

主營爲培育鑽石的力量鑽石近期公告,公司的定增落下帷幕。在定增投資者獲配名單中,周雪欽獲配259萬股,耗資達4.2億元。《紅週刊》注意到,周雪欽此次的獲配體量較大,在獲配的14個特定對象中股份數量佔比超過10%,僅次於財通基金、中歐基金與南方基金,排名第四。更值得一提的是,周雪欽是14名發行對象中“惟二”的自然人,另一位是知名牛散詹春濤。

據力量鑽石於同日披露的股東信息顯示,周雪欽新進成爲公司第6大股東。但這只是周雪欽今年參與上市公司定增的“冰山一角”。

據《紅週刊》不完全統計,包括力量鑽石在內,周雪欽年內參與定增的上市公司家數至少達到了10家。

如7月19日,英搏爾發佈定增報告書顯示,周雪欽獲配102.06萬股,獲配金額約5000萬元;7月16日,在賽力斯(原爲小康股份)的定增中,周雪欽獲配461.72萬股,獲配金額達2.4億元。此外,周雪欽年內還參與了蔚藍鋰芯、芯源微、德方納米等公司的定增(見表1)。

表1:周雪欽年內參與定增(部分)

若以獲配金額來測算,周雪欽年內在定增方面的“開支”已經高達11億元,並且收穫頗豐。據統計,這10家公司定增的股份最早的要在今年10月3日解禁,也就是說,目前周雪欽均未減持上述公司。對比這些公司的發行價與9月23日的收盤價來看,周雪欽已浮盈7805.69萬元。

但在廣泛參與定增背後,周雪欽的“目標”非常明確。從其年內參與的定增公司行業分佈來看,周雪欽的“最愛”主要在新能源領域。如其參與定增的10家公司中,超過半數爲新能源領域的公司,包括新能源車產業鏈公司英搏爾、蔚藍鋰芯、賽力斯、德方納米、龍蟠科技等;光伏產業鏈公司鑫鉑股份等。

另外需要指出的是,周雪欽不僅只活躍在今年的定增市場中,在近十年也是定增“大戶”。

翻閱歷史持倉顯示,周雪欽曾在2011年就已經開始涉足A股的定增市場,《紅週刊》注意到,周雪欽於當年參與了國棟建設(現爲正源股份)的定增,當時獲配數量1242萬股,耗資7824.60萬元。

自此之後,便一發不可收拾。

2012年~2022年期間,周雪欽幾乎每年都活躍在定增市場當中,並且幾乎每年都會參與數家公司的定增。據保守統計,近十年裏,周雪欽累計參與的上市公司定增數量已經超過30家,其間,新能源公司同樣佔據多家席位,如2013年參與的鋰電材料企業贛鋒鋰業、2014年參與的光伏太陽能企業愛康科技,周雪欽近十年間參與定增累計耗資至少達到了25億元(見表2)

表2:周雪欽歷史定增(部分)

  

七旬老太背後公司“隱現”

12年定增業績增長44倍

如此資金雄厚、出手大方且連續十餘年均執着於上市公司定增的一位“神祕人物”,究竟有什麼來歷?其背後又有什麼“神祕力量”?

《紅週刊》通過一些線索,找到了一些“答案”。

據上市公司披露的相關定增信息顯示,周雪欽,女,住所爲福建省廈門市,1950年生人(見圖1),以此來看,周雪欽今年已經72歲了。

圖1:英博爾披露的周雪欽定增信息

這位年過七旬的老太太可不是等閒之輩。

Wind資料顯示,周雪欽持有福建鑫鑫投資有限公司(以下簡稱“鑫鑫投資”)75%的股權(見圖2),是該公司的法人、執行董事兼總經理。而鑫鑫投資已經是一家成立了12年的“老牌公司”,其主營業務正是以定增爲主要策略的金融投資。《紅週刊》注意到,鑫鑫投資的註冊、辦公地址均爲福建省泉州市安溪縣,這距離周雪欽的住址不足百公里。此外,從鑫鑫投資的成立日期來看,也正好與周雪欽介入定增的時點相吻合。由此不難看出,周雪欽背後的“金主”,正是這家鑫鑫投資公司。

圖2:周雪欽持股鑫鑫投資信息

值得一提是,A股在近十年當中起起伏伏,而周雪欽或鑫鑫投資則依靠定增實現了驚人的“戰績”。

《紅週刊》瞭解到,2021年,鑫鑫投資共參與了67個定增項目,成功率超過90%。

而另據公司資料顯示,成立12年以來,業績增長了44.45倍,年化收益高達36.02% 。2021年,鑫鑫一號全年回報率48.28%,大幅跑贏上證指數4.8%以及貴州茅臺3.5%(見圖3)。公司表示,之所以實現業績顯著增長,與定增策略的靈活性和優越性有關。

圖3:鑫鑫投資一號淨值表現

《紅週刊》注意到,當前公司涉獵的領域主要集中在新能源、芯片、醫療等。周雪欽今年以來的定增偏好,正好與公司的“策略”相吻合。

  

關聯人郭偉松也愛定增

新能源等領域或仍爲首選

在周雪欽背後,還有一位神祕關聯人——郭偉松。

《紅週刊》注意到,無論從住址、持有公司股權以及定增等方面來看,周雪欽、郭偉松兩人均具有多重“交集”。

從相關公司披露的定增資料顯示,郭偉松,男,出生於1974年,住址與周雪欽同爲福建省廈門市(見圖4)。

圖4:合鍛智能披露的郭偉松定增信息

另外,據愛企查資料顯示,兩人均爲福建安溪縣尚卿礦業有限公司的股東,周雪欽持股43.04%,郭偉松持股31.65%。不過,該公司已經被吊銷執照。

《紅週刊》注意到,周雪欽、郭偉松還曾先後參與過同一家公司不同時段的定增,如晶瑞電材於2020年5月的定增中,周雪欽獲配1500.00萬元,而晶瑞電材於2021年12月的又一次定增中,郭偉松則獲配4002.17萬元。此外,新寶股份、德方納米、蔚藍鋰芯等公司多次的定增中,也先後出現了周雪欽、郭偉松的名字。

而更爲“直觀”體現兩人關聯性的是,郭偉松是鑫鑫投資的雪球賬號“發言人”。據鑫鑫投資發佈的雪球原創專欄顯示,其賬戶名稱直接以郭偉松命名,爲“郭偉松_鑫鑫投資”。

雖然難以知曉兩人的直接關係,但兩人的“關聯性”可以說已經確鑿無疑了。值得一提的是,這位神祕關聯人郭偉松,也是一位定增達人,同時也是鑫鑫投資參與定增中的“主力人物”。《紅週刊》另外注意到,從鑫鑫投資發佈的一張定增項目收益率的圖表來看,不少收益率居前的公司都出現了郭偉松的名字,如多氟多、錦浪科技、泰晶科技、拓邦股份等。

不過,與周雪欽不同的是,郭偉松在2021年以來纔開始在定增市場發力。翻開歷史持倉顯示,郭偉松曾於2011年6月參與了成飛集成的定增,在沉寂數年之後,郭偉松在2020年突然加碼定增。據不完全統計顯示,2020年~2021年,郭偉松參與定增的上市公司數量接近40家,期間累計耗資同樣接近25億元。從行業分佈來看,與周雪欽也基本保持一致,主要集中在新能源、芯片等領域(見表3)。

表3:郭偉松2020年以來參與定增(部分)

奇怪的是,去年還是“定增大戶”的郭偉松,在今年的上市公司定增名單中,幾乎銷聲匿跡了。而郭偉松於去年參與的定增,也多集中在今年陸續解禁。不排除在解禁套現資金之後,郭偉松再度加碼定增,尋找新的投資機會。那麼,新能源、芯片等領域或再次成爲郭偉松的首選。

  

財富翻倍密碼:

押熱門賽道,在相對高點賣出

與其他牛散直接從二級市場“掃貨”不同,周雪欽、郭偉松獨闢蹊徑,通過定增來獲取籌碼,之所以這樣做,不外乎看中了定增本身帶來的折價空間,但與此同時,由於定增的限售期(一般爲6個月)限制,這顯然對賣出時點也帶來了困難。

那麼,在兩人實現如此可觀“戰績”的背後,又是怎麼操盤的?此外,賣出點位是如何把控的?

從兩人近年參與的定增來看,主要方向鎖定在了新能源、芯片等熱門賽道,“選對賽道”可謂成功的先決條件。而《紅週刊》從兩人通過定增進入上市公司前十大流通股股東的案例中,發現了一些“賣出”的操盤技巧。

如周雪欽曾於2019年12月參與了捷捷微電的定增,當時獲配數量1140.69萬股,獲配金額爲1.5億元,2021年1月份,該筆限售股迎來了解禁,而由於2019年12月~2021年1月期間,捷捷微電股價累計大漲超過2倍,解禁市值大幅增至5.56億元。

而就在2021一季度,周雪欽新進成爲了捷捷微電的前十大流通股東,當時持倉數量降至649.81萬股,可見周雪欽在該季度對捷捷微電進行了一定程度的減持。但此後的2021年中報~2021年年報,周雪欽的持倉一直未發生變化(其間因送轉,周雪欽持股數由649.81萬股變爲855.53萬股)。2021年年末,周雪欽的持倉市值仍高達2.69億元,這相較於當初1.5億元的投資資金尚有億元浮盈。

2022年一季度,周雪欽退出了捷捷微電的前十大流通股東名單。而“精準”的是,在捷捷微電解禁後、周雪欽持倉期間,捷捷微電股價正處在歷史高位階段(見圖5)。周雪欽可謂順利賣在了最高點,套現離場。

圖5:捷捷微電解禁、周雪欽持倉時段

但定增也絕非財富的“穩增製造機”。今年以來,周雪欽參與的不少公司定增也處於“被套”狀態,如今年6月參與的蔚藍鋰芯的定增,目前股價相較於發行價已經下跌30%;今年3月參與的雄帝科技定增,目前股價相較於發行價也同樣下跌達到了30%。

隨着市場不斷變遷,顯然對定增套利提出了更高的“要求”。難怪鑫鑫投資發佈瞭如下這樣一段話,“過去我們以ROE能衝擊30的公司作爲核心投資標的,等估值到了可以接受的區間時買入並長期持有。而如今科技變化日新月異,傳統行業變化速度太快了,科創板和創業板註冊制讓新興行業得以快速上市融資。傳統的高ROE低PE法不再適用當下。對於上市時間不足十年的優秀新興企業,我們會適當降低ROE要求,更關注企業的成長性,結合高淨利潤增長率作爲選股依據。”

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