來源：北京商報

新官上任三把火。在砸下400億英鎊的能源補貼幫企業過冬後，執政近3周的英國特拉斯政府又宣佈價值450億英鎊的“歷史性”一攬子減稅計劃。但此舉在英國金融市場引發“地震”，更讓歐美股市遭遇“黑色星期五”。在通脹、加息與債務的重壓下，英國經濟彷彿陷入了“死循環”。

50年最強減稅

當地時間上週五，英國政府宣佈一系列措施以期提振經濟，包括大規模減稅、取消銀行業獎金上限等。財政大臣誇西·克沃滕在議會下院說：“我們的計劃是，通過稅收激勵和改革擴大經濟供給面。”

據路透社報道，減稅措施涉及個人所得稅、財產稅、海外遊客購物消費稅和企業稅。減稅將造成財政收入減少，預計到2026-2027財政年度將少收稅款450億英鎊。

路透社和BBC稱，克沃滕的聲明標誌着英國金融政策發生了一次重大轉變。英國財政研究所表示，此次減稅規模超過了1988年撒切爾夫人執政時期推出的減稅措施，是英國自1972年以來最大的一次。“我們已經有半個世紀沒有看到如此規模的減稅政策了。”

事實上，在此前的保守黨選舉中，作爲主要候選人的特拉斯和約翰遜政府的前財政部長蘇納克最重要的一個分歧就是，到底要減稅還是增稅。蘇納克認爲，在通貨膨脹高企，且全球還面臨着俄烏衝突、能源問題等一系列不可預測的危機，因此英國接下來應該增稅並削減財政支出，以避免爆雷。

而特拉斯則堅持，要通過減稅和改革促進經濟增長。對外經濟貿易大學國際經濟研究院院長桑百川表示，此次特拉斯的重點減稅措施是針對富人和企業的減稅。實際上，特拉斯正是希望爲這部分羣體鬆綁，促進富人消費，同時增加英國對於企業的吸引力，從而盤活經濟。

在該方案公佈的兩天前，特拉斯政府還公佈了一項規模400億英鎊的緊急援助計劃，以幫助英國企業在能源價格飆升之際度過危機。這項計劃將爲企業的天然氣和電力能源批發價格設定上限，自今年10月1日起開始實施並持續6個月。

“股債匯”三殺

儘管英國政府表現得信心十足，但市場卻並不買賬。話音未落，英國金融市場便陷入困境。

首先，英鎊匯率出現“自由落體式”下跌。據彭博社和BBC觀察，英鎊兌美元下跌超過3%，跌破1.09美元，創下37年以來最低；英鎊兌歐元下跌超過1%，跌至1.12歐元，創下20年以來新低。

美國花旗銀行警告稱，英鎊可能與美元持平。著名分析師尼奧納基斯（Vasileios Gkionakis）在一份研究報告中說，未來英鎊的匯率還會更低。

與此同時，投資者正在迅速拋售短期英國政府債券。英國5年期國債收益率大漲50個基點，創下史上最大單日漲幅；10年期收益率漲33個基點至3.832，創下自1989年以來的單日最大漲幅。

股市方面，英國富時100指數下跌2%，跌至兩個多月以來的最低水平。

此外，歐美股市同樣遭遇“黑色星期五”。美國市場出現拋售，三大股指總體低開低走，標普500指數、納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數大幅收低，下跌均超2%。泛歐STOXX 600指數下跌2.3%，周線跌幅達到4.4%，爲6月中旬以來最糟糕周度表現，並創自2020年12月21日以來收盤新低。

英國經濟智庫財政研究所（IFS）表示，市場的反應“令人擔憂”，因爲政府的新戰略依賴於投資者願意向英國提供更多貸款。分析也普遍認爲，1972年的減稅計劃導致嚴重的通脹效應，最終以災難收場，此次減稅計劃可能也無法避免相同的命運。

英國商業諮詢公司RSM UK的經濟學家皮尤（Thomas Pugh）表示，英國經濟明年有可能會提振“大約1%”，但最新減稅計劃中“沒有任何內容可以讓我們對經濟的長期前景感到樂觀”。

不過，英國財政大臣誇滕仍然否認上週五公佈的一系列減稅政策和補貼計劃導致了市場恐慌。誇騰認爲，儘管英國央行在加息以抑制通脹，減稅以拯救深受新冠疫情和能源危機影響的經濟一點都沒做錯。

經濟衰退邊緣遊走

此番“左右互搏”之際，英國經濟正在衰退邊緣遊走。英國國家統計局最新數據顯示，由於汽油價格下跌，英國8月消費者價格指數（CPI）同比上漲9.9%，較7月的10.1%（40年來的最高水平）稍有回落，但仍處於高位。英國商會此前預測，英國經濟將在2022年底前陷入衰退，通脹率將飆升至14%，經濟疲軟將持續至2024年。

9月22日，英國央行宣佈加息50個基點，將利率升至2.25%。這是英國央行今年第七次宣佈加息。英國央行在8月將基準利率上調50個基點至1.75%，是英國央行自1995年以來的最大加息幅度，同時使基準利率升至2008年金融危機以來的最高水平。

路透社援引經濟學家和投資者的話稱，特拉斯政府在央行提高利率僅一天後就制定了減稅和鉅額支出計劃，這使特拉斯政府失去了財務信譽。德意志銀行也說，英國央行最早需要在本週進行計劃外的大幅加息，以平息市場並恢復公信力。

“我們可能會看到一場政策拉鋸戰”，英國倫敦皇家資產管理公司多資產主管格利瑟姆（Trevor Greetham）稱，這讓人回憶起1970年代的經濟停頓。他提醒投資者們應爲“崎嶇不平的旅程”做好準備。反對黨工黨財務發言人裏夫斯（Rachel Reeves）也批評說，這些計劃是特拉斯政府進行的“絕望的賭博”，“唯一上漲的只會是通脹、利率和銀行家的獎金”。

“我認爲這根本不是一場賭博”，在接受BBC採訪時，英財相剋沃滕爲最新的減稅計劃辯護。他堅稱，若堅持約翰遜政府的金融政策風險會更大，新政府“要做的就是重新啓動，重新思考”。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒