轉自：證券日報

據天眼查信息，近日，浙商金匯信託股份有限公司新增投資企業淄博臻能股權投資合夥企業（有限合夥）和杭州蕭山玉古浙恆股權投資合夥企業（有限合夥），投資比例分別爲18.52%和35.29%。

事實上，信託參股成立股權投資合夥企業早已不是新鮮事，這是近期以來的一個案例。

比如，僅9月份就有建信信託有限責任公司新增投資企業珠海建和利信股權投資合夥企業（有限合夥）；百瑞信託有限責任公司、中誠信託有限責任公司新增投資企業中金祺智（上海）股權投資中心（有限合夥）；北京國際信託有限公司新增投資企業杭州信業一三一號股權投資合夥企業（有限合夥）等。該類被投資公司經營範圍均包含以自有資金從事投資活動；或以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。

“信託公司有着自身的優勢，是目前唯一可以進行直接投資的金融機構，可以同時涉足金融市場和產業市場，這是其他金融機構所沒有的。由於信託公司本身具有的融資能力，所以信託公司可以以參股的形式選擇相關行業進行股權投資，以此來發揮自身優勢。”中因律師事務所律師欒靖宣對《證券日報》記者表示。

對於信託公司積極參股成立股權投資合夥企業的原因，用益信託研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，“對於信託公司而言，股權投資信託業務在當前轉型創新業務中管理費率相對較高，且期限相對較長，不僅能夠爲信託公司帶來相對比較穩定的信託報酬，而且爲實體企業提供權益性資金，降低實體企業的負債率。”

不少業內人士也對上述觀點表示認同。事實上，信託公司運用信託資產開展長期股權投資的規模一直在上升。根據此前國投泰康信託發佈的一份研報顯示，截至2021年末，61家信託公司運用信託資產開展長期股權投資金額爲1.60萬億元，在信託業總投融資規模的佔比達到8.04%，較2020年7.48%提升0.56個百分點，規模較2020年末增加了近1100億元。

對於信託公司開展股權投資信託業務存在的部分發展障礙，帥國讓分析表示，主要原因有三，其一，信託公司一直以來以融資類項目管理見長，對股權投資類項目的主動管理經驗有限；其二，信託計劃在IPO時存在“三類股東”的政策限制，通過IPO退出非常困難；其三；信託產品投資者習慣於債權債務關係清晰、收益較爲確定及期限相對較短的固收類產品，短期內對股權投資類產品的認可度不高。

責任編輯：吳劍 SF031