文/覃毅 編輯/鄢子爲 陳曉平

四川首富劉漢元，正加速擴張光伏帝國。

一週前，通威公告稱，擬在鹽城投資25GW高效光伏組件項目，預計固定資產投資約40億元。

最新消息是，通威控股的附屬公司，在過去12個月，與羅博特工簽訂合同累計達1.1億元人民幣，用於採購自動化設備。

年內收穫2500億訂單後，劉漢元的野心，已指向下游組件，打造一體化產業鏈。

“作爲長期標榜專業分工和錯位競爭的上游玩家，通威已做足準備，以硅料成本優勢攪動下游組件市場。”一名光伏行業分析師向《21CBR》分析稱。

成本殺手

光伏產業的核心鏈條，一般有4個環節：

第一，從硅礦石中提純獲取高純度的硅料；第二，硅料製成的硅棒、硅錠切割成硅片；第三，硅片加工，製成光伏發電核心部件——電池片；第四步，電池片互聯，生產出光伏系統的有效發電單位——組件。

劉漢元的光伏生意，包攬了前三步。

他最具話語權的環節集中在上游的硅料業務。從產能來看，1-6月，通威股份硅料產量10.73萬噸，國內市佔率近三成。

同他締結同盟的另一光伏巨頭——隆基股份，做的環節集中在光伏組件。

硅料生產商衆多，那麼，劉漢元的護城河，在哪裏呢？

答案是成本控制得好。

劉漢元發家於競爭激烈、淨利率極低的農牧業，富有成本意識，2007年，他進入多晶硅領域，從千噸級產線發展到10萬噸級產線，不斷優化技術指標，單噸蒸汽消耗、綜合電耗等成本指標不斷下降，均領先同行。

2021年，新產能生產成本最低已至3.37萬元/噸，同比下降7.2%。

他起步早，有的優勢同行已不能複製。

舉例來說，硅料生產，成本大頭是電費。據測算，電費約佔成本的35%左右。

通威有3個硅料生產工廠，分別位於四川樂山、內蒙包頭、雲南保山，都是低電價區域。據分析，截至目前，劉漢元已提前鎖定超20萬噸的低成本產能，電價不高於0.3元/kWh。

低電價地區的電力負荷有限，且能耗雙控目標考覈機制下，新產能獲取低電價的難度提高，新進入者，難以在電價上與之競爭。

而生產1噸工業硅耗電量約1.3萬度，假設其他成本不變，電價每上漲0.1元/度，對應成本增加約1300元/噸。

在太陽能電池片等非核心領域，劉漢元也做到將非硅成本降至0.18元/瓦，低於行業平均水平，成本控制能力一流。

居安思危

今年上半年，硅料供不應求。

硅料成交價，一度觸及30萬元/噸，較去年同期漲了近3倍，主要憑藉光伏業務的猛漲，通威上半年賺了122億元。

劉漢元成功讓下游給自己打工。

鑑於緊張的硅料產能，今年以來，他共新簽了總額約2500億的長期訂單，爲多個擴產項目找到客戶。

特別是隆基股份，今年3月，斥資442億元，跟劉漢元簽訂長單採購協議，鎖定硅料產能。兩家甚至相互參股對方的擴產項目。

“多晶硅價格上漲，已成爲制約中下游企業擴張規模的重要因素。”中來股份公告稱。

這反過來說明，劉漢元恰掌握“卡脖子”的關鍵環節。

硅料的緊俏，甚至迫使部分下游斥巨資進軍上游，來擺脫通威等巨頭的鉗制。

比如，做電池和組件的中來股份，計劃投資140億元，建設20萬噸工業硅及年產10萬噸高純多晶硅項目。

“硅料行業是大化工範疇，是技術+資金的‘雙密集型’產業，要有技術積累和工藝持續爬坡能力；組件產品主要是用於終端應用場景。”北京特億陽光新能源總裁祁海坤向《21CBR》介紹，兩者核心能力不同。

在上游，劉漢元賺得盆滿鉢滿，他一度長期不願正式跨入組件的領地。

即便其組件已有小規模量產，官方仍稱，只是論證硅料電池片的產品質量和性能，前期不希望擴大規模。

然而，在上游躺賺時，他還是將手伸向下游。

8月中旬，一則招標公告驚動光伏業。

當時，華潤電力公示的3GW組件項目集採公告顯示，通威與隆基、億晶光電等下游廠商一道，入圍候選人。

通威給出投標價格58.27億元，摺合1.942元/W，（含1000km運費），打敗隆基（出價60.61億）、億晶光電（出價59.84億），拿下組件的大單。

劉漢元正式下場組件，且以大膽拿下大單，加劇了光伏產業鏈對通威價格戰的擔憂，消息一公佈，隆基等組件企業，股價均大幅下挫。

對沖策略

爲何要跟自己的客戶搶市場？

劉漢元此舉，大概率是對沖策略，在硅料轉冷前提前佈局。

光伏行業週期性明顯，其逃不過市場熱潮——產能擴張——產能過剩——價格戰——重新洗牌的魔咒。

“硅料進入者衆多，年底或者明年初，硅料價格可能崩盤，產業鏈話語權會回到組件端。”

興儲世紀總裁助理劉繼茂向《21CBR》表示，垂直一體化的好處，當硅料價格高企時，組件以低價格換市場；當硅料價格崩盤時，組件以利潤補貼硅料。

“從長遠看，光伏垂直一體化企業的供應鏈條更順暢，無論產品供需週期、還是產品技術迭代，體現出強大的成本控制能力和規模化優勢。”祁海坤錶示。

祁認爲，組件產品可以做toB的電站市場，也可以做toC的光伏應用，對於劉漢元加強漢威影響力大有益處。

“資本市場希望組件一體化會更好，我們也要順應大勢。”通威曾給出此番表態。

公司已建成以“漁光一體”爲主的光伏電站51座，累計裝機併網規模超過 3.12GW， 上半年結算發電量19.16億度。一旦補上組件的短板，其核心裝備環節，將不用再假手於人。

新的舉措，有助通威提高估值，今年以來，其股價上漲10%，最新市值約爲2200億，劉漢元、管亞梅夫婦共同持股43.85%，單單這筆股權，身價幾近千億。

官方強調，專業化道路的邏輯不會改變，且認爲“光伏產業鏈前端的硅料和硅片協同比較好，但是電池組件達不到統一”。

無論如何低調，40億元項目公告已表明，劉漢元邁出了關鍵一步，全產業鏈各環節的掌控，已經真正開了頭。

（作者：覃毅 編輯：鄢子爲，陳曉平）

責任編輯：吳劍 SF031