港股市場掀回購熱浪！

騰訊控股公告，9月26日回購125萬股，回購價格爲273.2港元-287.4港元，共耗資約3.53億港元，這已是騰訊連續第26個交易日進行回購，其年內累計回購次數已達63次，回購金額爲191.6億港元，同時創下今年港股回購金額之最和騰訊歷史上回購金額之最。

同一日，小米集團、京東健康、長實集團等公司也紛紛發佈回購公告。據Wind數據統計，截至9月26日，年內已有196家港股上市公司實施回購股份，同比增長32%；回購總金額爲608億港元，同比大增135%，較去年全年增加也已近60%。

那麼，港股市場如此強度的回購，釋放了什麼信號呢？

騰訊控股回購金額創歷史之最

騰訊控股公告，9月26日回購125萬股，回購價格爲273.2港元-287.4港元，共耗資約3.53億港元。

值得注意的是，騰訊控股已連續26個交易日進行回購，年內累計回購次數更是達到63次，累計回購數量5631.44萬股，回購金額達到191.6億港元，遠超去年全年的回購額26億港元。這一數據已成爲今年港股回購金額之最，同時也是騰訊歷史上的回購金額之最。

有市場人士指出，騰訊大手筆回購表明管理層對於公司未來經營的信心，持續回購有助於二級市場人氣恢復。騰訊近期股價低位震盪，若短期價格仍維持在當前區間，後續公司或仍有回購動作。

觀察騰訊控股年內股價走勢，整體處於震盪下跌狀態。截至9月26日，騰訊控股報收283.2港元/股，總市值爲2.72萬億港元。其股價年內已經下跌35.8%，而相較2021年的高點747.15港元，已下跌超過六成。

港股市場回購金額同比大增135%

9月26日，還有多家公司在港交所發佈回購公告。

小米集團當日回購260萬股，回購價格爲9.73-9.75港元，共耗資約2533.4萬港元。

京東健康當日回購22.03萬股，回購價格爲45.4-46.95港元，共耗資約1015.4萬港元。

長實集團當日回購437.45萬股，回購價格爲47.25-51.05港元，共耗資約2.12億港元。

ESR當日斥資1506.4萬港元回購75萬股，回購價格每股爲19.74-20.55港元。

中國海洋石油當日耗資1.96億港元回購1998萬股，每股價格爲9.98-9.56港元。

據Wind數據統計，截至9月26日，年內已有196家港股上市公司實施回購股份，同比增長32%；回購總金額爲608億港元，同比大增135%，而較去年全年增加也已近60%。其中，騰訊控股和友邦保險年內回購金額居於港股市場前兩位，均超過150億港元，分別爲191.6億港元和168.37億港元。滙豐控股、小米集團-W、長城汽車、長實集團、中國燃氣、中國移動、太古股份公司A、藥明生物年內回購金額分別位列三到八位。

釋放什麼信號？

如此強度的回購，釋放了什麼信號呢？

香港國際新經濟研究院執行董事付饒認爲，港股曾經歷過數輪迴購潮，都發生在市場已經出現較大幅度的下跌、估值已達到較低水平時，隨着市場和估值的進一步下行，上市公司回購的力度也會持續加強。

根據興業證券此前的研究報告，2008年以來，港股市場共經歷五次完整回購潮，均在市場已經出現較大幅度的下跌，估值也達到較低水平時出現。恒生指數價格與公司回購數量呈現負相關走勢，大規模的公司回購往往預示着階段性底部，並且後續均伴隨着一波上漲行情。

興業證券張憶東認爲，以史爲鑑，回購潮可能是未來股價上漲的先行信號。2008年以來港股經歷過五輪公司回購潮，均在熊市中發生，恒生指數價格與公司回購數量呈現負相關走勢，大規模的公司回購往往預示着階段性底部，並且後續均伴隨着一波上漲行情。

私募排排網基金經理胡泊近期表示，今年港股的回購數達到了歷史新高，主要有兩方面的原因，一方面，現在整體的港股處於極度低估的狀態，包括恒生指數也處於歷史低位，因此產業資本開始積極參與上市公司回購，因爲在當前位置，公司整體已然具備較高的投資價值和投資回報。另一方面，近期投資資本減持的現象比較明顯，從而使上市公司具有非常大的動力通過回購來維護上市公司股價。回購對於上市公司維護股價有非常積極正面的意義，但是由於全球進入加息週期，在全球經濟衰退的預期之下，港股可能仍會在底部徘徊一段時間。

關於對港股市場的判斷，中金公司最新研報表示，預計市場短期或將繼續盤整，但可能也會在目前水平再度彰顯韌性。建議投資者關注海外和國內政策潛在轉變，政策轉向有望成爲推動市場反彈的催化劑。投資建議方面，鑑於目前宏觀環境，認爲提供現金流確定性的板塊仍將是良好的選擇，例如股息支付帶來的確定性或可預見性經營性現金流帶來的確定性。因此，推薦高股息標的，如部分公用事業和能源板塊。另外，也建議關注估值存在折價的優質成長板塊，例如汽車、醫療保健、部分互聯網和消費板塊。

責任編輯：吳劍 SF031