市場持續震盪下，今年的十一長假，該持股還是持幣過節呢？

對此，國泰君安證券首席投顧楊秉儒對澎湃新聞記者表示：“隨着市場不確定性因素的逐漸消化，今年十一長假持股過節的風險也在同步下降。因此，建議投資者可以保持一定倉位持股過節。”

同時，私募排排最新調研結果顯示，對今年十一長假持股還是持幣，54%的私募認爲，市場估值消化已基本充分，因此建議投資者保持中性倉位過節。

中信建投證券數據顯示，從2005年至今，十一長假後一週A股主要指數上漲的平均勝率很高。其中，創業板指節後一週上漲的概率高達91.7%。上證指數和深證成指節後一週上漲的概率，分別爲82.4%、76.5%。

不過，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對澎湃新聞記者說：“今年十一長假前後，外圍市場衝擊、海外地緣衝突等因素，仍將影響市場走勢。因此，長假期間持幣的性價比比較高，能夠有效迴避海外的不確定風險。”

“保持一定倉位持股過節”

從上證綜指表現來看，截至9月27日，該指數在9月已累計收跌3.38%，而此前的7月和8月，該指數分別收跌4.28%和1.57%，顯示月線兩連陰。

在市場弱勢震盪中，今年十一長假，投資者該持股還是持幣呢？

“雖然部分不確定性資金在調整階段選擇離場觀望，近段時間A股市場進入減量博弈，但從本週來看，隨着市場對風險事件的定價逐漸充分，加之接近長假，資金面表現相對穩定。”楊秉儒表示。

楊秉儒指出，目前A股各權重指數均已進入“築底”階段，因此給市場提供了一定的安全墊。隨着後續穩增長政策逐步加碼，長期來看，經濟動能將逐步修復，經濟恢復向好的概率正在加大。考慮本輪市場調整週期、幅度與當前估值水平，當下市場已具備一定的佈局機會。

“因此，隨着市場不確定性因素的逐漸消化，持股過節的風險也在同步下降，建議投資者今年十一長假保持一定倉位持股過節。”楊秉儒說。

國海證券研報同時指出，當前投資者的持股體驗，或仍優於今年4月份。從市場近期創半年新低的標的數量來看，還尚未突破今年4月的冰點。多數標的並未突破4月以來的新低，9月19日全市場突破半年新低的標的數量爲540家，而在今年4月，這一指標最高達到3134家。

私募排排調研結果顯示，54%的私募認爲，市場估值消化已基本充分，因此建議投資者保持中性倉位過節。

同時，還有31%的私募認爲主要利空靴子已經落地，而且市場也有較爲充分的體現，因此相對傾向於持股。

不過，陳靂分析指出，今年的十一長假前後，預計影響市場走勢的因素，將主要來自以下方面。首先，是海外市場的衝擊。美聯儲持續加息下，全球多家央行也跟隨發佈加息公告。而流動性的收緊，將對全球股市構成衝擊，A股市場也將承壓。其次，長假內海外地緣因素存在進一步加劇的可能。

因此，陳靂認爲，持幣可以有效迴避海外不確定風險，性價比更高。今年長假期間，海外市場面臨較多可能對市場構成擾動的不確定因素。

創業板指節後一週上漲概率達91.7%

中信建投證券數據顯示，從2005年至今，十一長假後一週A股主要指數上漲的平均勝率很高。

具體而言，創業板指十一長假後一週上漲的概率高達91.7%，排名位居各類指數第一，也是唯一上漲概率超過90%的指數。

同時，上證綜指和深證成指十一長假後一週上漲的概率，分別爲82.4%、76.5%。

其中，節後一週上漲概率超過80%的指數，還包括中證100、上證180、中證800、滬深300、創業板50等，上漲概率分別爲87.5%、82.4%、82.4%、82.4%、83.3%。

十一長假後一週上漲概率超過70%的指數，還包括中證500、中證1000、中小板指、創業藍籌等，上漲概率分別爲76.5%、70.6%、76.5%、77.8%。

而從機構的態度來看，私募排排調研結果顯示，有35%的私募表示指數已然處於歷史低位，因此相對看多十一長假後A股表現。

同時，有57%的私募認爲市場持續縮量，多空動能均不足，十一長假前後市場會延續震盪走勢。

持股需關注確定性，可選擇國債逆回購方式提高資金利用率

如果持股過節，投資者可關注哪些投資方向呢？

對此，楊秉儒指出，當前階段，股票投資的風格不應再拘泥於成長還是價值，而是該強調“確定性”。

“目前，可關注消費場景修復預期的逐漸強化。隨着消費場景修復，酒店、餐飲、旅遊等成長性和業績穩定性俱佳的板塊，及估值處於低位的龍頭，投資者均可適當關注。”楊秉儒說。

安信證券強調，當前來看，美聯儲加息對情緒和風險偏好上會有所壓制，對於高估值品種並不友好。總體上，10月中旬之前大盤價值或維持相對佔優狀態，但不改高成長中小盤中期佔優。

私募排排調研結果顯示，38%的私募更看好低估值、防禦類的大市值藍籌板塊。24%的私募認爲大盤成長股與大盤白馬股短期調整充分，相對更有機會。22%的私募表示中小盤股成長股經歷深度調整後，後期會更受青睞。16%的私募看好油氣、煤炭、電力等在內的週期股。

操作上，楊秉儒提醒投資者，絕對收益者需要控制風險頭寸，相對收益者要更強調股票資產的確定性。同時，建議左側交易者圍繞權重指數的底部區域做文章，同時需保持足夠的耐心。

除了股票資產，陳靂表示，節前通過國債逆回購的操作，將能更有效地提高資金利用率。

據悉，國債逆回購是一種短期貸款，含義是個人通過逆回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；也就是借款人把自己的國債作爲抵押獲得這筆借款，到期後還本付息。通俗而言，國債逆回購本質是借了一筆超短期貸款給有國債券的人，對方以其做質押，然後你到期收回本金和利息。參與者分爲融資方，融券方和監督方。

目前，滬深兩市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、和182天期等9個交易品種，即兩市合計共18個品種。投資者可以根據自己的實際情況選擇適合的交易品種，最短時間僅爲1天期。

參與金額方面，滬深兩市最低參與金額均爲1000元起，以1000元整數倍遞增，最高不超過100億元，申報價格最小變動單位爲0.005。

不過，投資者需要注意的是，今年十一長假前選擇將流動資金進行國債逆回購的，需在9月29日15時30分前進行操作，晚於這個時間操作將不能享受十一長假的利息。