華夏時報(www.chinatimes.net.cn)記者 陳鋒 見習記者 張玫 北京報道

主觀多頭策略是與A股表現最具直接關係的策略之一。私募排排網數據顯示,主觀多頭策略指數在8月下跌0.93%,表現較爲平淡。然而,包括華軟新動力、睿揚投資、遠信投資在內的多隻主觀多頭策略私募基金在8月平淡的市場中獲得了正收益。華軟新動力旗下一隻產品年內收益率高達61.41%。

主觀多頭策略有何優勢?私募排排網財富管理合夥人榮浩對《華夏時報》記者表示,主觀多頭策略的優勢在於集中,通過投研判斷,賺取階段性機會或者中長期趨勢的錢,淨值的變化是由於標的主體有了質的變化,賺的是“道”的錢;量化多頭策略的優勢在於分散,分散到多個標的和交易次數,通過模型和可能的變量來歸納演繹,淨值的變化是在交易中累積的,賺的是“術”的錢。

玄甲基金CEO林佳義對《華夏時報》記者表示,主觀多頭策略的核心優勢在於可以聚焦個股,大幅強化阿爾法超額回報。量化多頭更多是綜合了所有動能策略因子,將全市場短期的阿爾法及貝塔回報進行了累計。

年內收益逆市飆升

私募排排網數據顯示,1-8月百億私募股票多頭策略收益榜的前三名分別來自華軟新動力、睿揚投資和遠信投資旗下基金產品。

位居榜首的華軟新動力旗下華軟新動力價值成長2號遙遙領先,年內收益高達61.41% 。

華軟新動力成立於2009年11月,管理規模達100億元以上。華軟新動力由該公司團隊與金陵華軟投資集團共同發起,金陵華軟投資集團是一家綜合性產業金融投資公司,是上市公司天馬精化(002453.SZ)的控股股東。該私募公司有兩位基金經理,分別是徐以升、仇曉慧。

當前該公司旗下有399只產品,除屬於股票策略的華軟新動力價值成長2號業績最佳外,還有屬組合基金策略的華軟新動力衍生品FOF 1號、新動力套利16號和屬多資產策略的華軟新動力優享21期等產品收益爲正;而同屬組合基金策略的華軟新動力穩進FOF 1號、屬多資產策略的華軟新動力光大尊享穩進增強1號組合、屬股票策略的安廣新動力穩進增強組合等產品收益則爲負。

排名第二的睿揚投資旗下產品睿揚科技成長,今年以來收益達24.44%。

睿揚投資成立於2017年1月,管理規模達100億元以上,公司有三位基金經理,分別是彭硯、張凱、王世超。

該公司旗下有21只產品,除2只未公佈業績外,其餘19只中,睿揚新興成長、睿揚科技成長今年來分別獲得11.71%、24.44%的正收益,餘下產品爲負收益。

排名第三的是遠信投資旗下產品中信資本中國價值成長,其今年以來收益達12.32%。

遠信投資成立於2014年9月,管理規模達100億元以上。公司有四位基金經理,分別是周偉鋒、謝振東、趙巍華、黃塏銳。

此外,年內收益超過10%的還有玄元投資的玄元元豐21號,其年內收益率爲11.72%,位列第四。

玄元投資於2015年7月在廣州註冊成立,管理規模達100億元以上,公司有六位基金經理,分別是楊夏、孔鎮寧、張青、商震、張震宇、張偉。

主觀多頭策略業績兩極分化

據私募排排網不完全統計,8月末至9月初,有業績更新的1138只百億私募主觀多頭策略產品的年內平均收益率爲-14.20%,其中僅有36只產品取得正收益,但10%以上收益率的產品達10只(含存續規模在500萬元以下的基金)。

而354只同樣來自百億私募的量化多頭策略產品的年內平均收益率則爲-4.89%,其中42只產品收益率爲正,卻僅有1只產品實現了10%以上的收益。

主觀多頭策略收益相對更加兩極分化,頭部產品的表現更佳。對此,林佳義對《華夏時報》記者分析稱,主觀多頭的策略非常多,而市場分化是永恆的主題。流動性抱團及流動性危機形成了鐘擺兩極。此外,市場風格切換輪動,也導致了不同資產在各自不同的週期中表現出來完全兩極的定價,這也是市場週期的永恆主題。

股票策略下還有主觀多頭、量化多頭、股票多空、市場中性等等二級策略。私募排排網數據顯示,從8月份指數表現來看,股票市場中性策略收益最佳,8月平均收益爲-0.03%;主觀多頭策略的漲跌幅爲-0.93%,表現稍遜於其他策略;量化多頭則爲-0.39%,好於股票多空策略。

投資者該如何擇“基”呢?林佳義表示,其實市場長期都是結構性行情,而每個階段的比例不一樣,背後影響的因素非常多,比如信貸週期、行業週期、企業基本面經營等等。投資人還是應該回到資產底層進行評估企業基本面,對企業進行360度研究,並研究其未來預期,之後再進行綜合性價比評估,方能做決策。關於選擇基金經理,依舊是看這些維度上的實踐程度進行評估。

編輯:嚴暉    主編:夏申茶

相關文章