來源：深藍財經

繼米哈遊、莉莉絲之後，又有公司踩雷五礦信託了！

最近，一家衝擊科創板IPO的公司，突然在其最新招股書中，自曝理財爆雷，購買的5000萬元的理財，竟然只收回78.75萬元，還不到本金的1.6%。

這究竟是怎麼回事？而負責代銷產品的招商銀行，又在其中擔任什麼樣的角色？

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安全、環保、財務都有問題的IPO公司

近日，康鵬科技2021年科創板IPO被否之後，捲土重來，再次衝擊科創板，其最新招股書中，公司理財踩雷的細節引人注意。

招股書顯示，2021年公司購買了5000萬元的五礦信託——璟川匯金1號集合資金信託計劃理財產品。因踩雷陽光城，2021年12月，因該信託計劃的初始債務人陽光城集團下屬項目公司無法按時償還借款，發行人當年即確認了公允價值變動損失4848.75萬元。2022年2月，最終公司只收回78.75萬元。僅收回成本的1.6%。

如此巨大的虧損，也引起了上交所的問詢。在9月21日最新披露的發行人及保薦機構回覆意見中，公司的回覆更暴露出公司財務內控的嚴重問題。

去年年底以來，房地產頻頻暴雷，房地產理財爆雷也並不稀奇。但康鵬科技在回覆中補充披露的細節，卻令人嘖嘖稱奇。回覆稱，這筆5000萬元的信託產品，實際上是公司在未經董事會或股東大會審議的情況下購買的，系違規購買。

除了5000萬元的五礦信託之外，康鵬科技還大量買入其他理財產品，2019年-2021年，康鵬科技“投資支付的現金”分別爲84728萬元、43087萬元和98350萬元。顯然，康鵬科技並不差錢。而此次IPO康鵬科技計劃募集資金10億元，其中8億用於建設蘭州康鵬新能源電池材料項目一期，剩下的2億元，作爲康鵬科技補充流動資金，或將用於償還銀行借款．．．．．．

具體來看，康鵬科技2021年共拿出98350萬元用於理財，其中絕大多爲銀行推出的一般性理財，僅購買了一個信託產品，即五礦信託——璟川匯金1號集合資金信託計劃，價值5000萬元，只佔了當年理財總額的5%，雖然比例並不高，但買了不到5個月就暴雷了，這5000萬幾乎是血本無歸。

值得注意的是，去年康鵬科技科創板IPO被否，正式因爲公司頻頻出現的安全和環保問題。2019年12月，康鵬科技首次遞交招股材料。就在上市發行審覈過程中，2020年2月24日、4月22日，該公司發生兩起生產安全事故，前者導致一名員工中毒身亡，後者導致處理釜發生爆炸衝料事故，致使處理釜毀損及部分周邊管線損壞。

環保方面，康鵬科技公司主體或其內部子公司歷史上曾多次發生排放污水、未安裝污染物防治設施等環境違法行爲，並受到行政處罰。此外，康鵬科技的子公司泰興康鵬，曾因委託無資質方處置危險廢物構成污染環境罪，泰興康鵬法定代表人等因此獲刑事判決處罰。

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甩不掉鍋的招商銀行

這並非首次公司理財踩雷五礦信。今年6月，多家媒體報道，五礦信託旗下由招商銀行代銷的鼎興系列產品無法完成兌付，有暴雷的危險，總規模超過23億元。隨後，知名遊戲公司米哈遊、莉莉絲也被曝出踩雷五礦信託，與五礦信託打起了“營業信託糾紛”的官司。

作爲上市公司五礦資本控股子公司，五礦信託一邊向房企追債，一邊加倉地產業務，在近幾年規模快速增長，被視爲信託業的黑馬之一。據用益信託網數據顯示，2019年，五礦信託向房地產企業發行的信託項目規模約568.09億元，位居行業第二。2020年1-9月，五礦信託的房地產信託發行規模升至第一，達754億元。2019年至今，五礦信託至少設立33只融資類信託，以信託貸款等方式投向房地產業。另有22只投資類信託，以長期股權投資的形式投向房地產業。

2021年底房地產的接連暴雷，也讓五礦信託的多款產品受到牽連，遭遇兌付危機。五礦信託業績也遭受衝擊，2021年和2022上半年，營收和淨利潤持續下滑，2022年上半年，五礦信託實現營業總收入24.12億元，淨利潤 13.17億元，同比分別下滑15%、34.35%。

理財有風險，投資需謹慎。但是在康鵬科技的這次理財暴雷，招商銀行也被指具有一定責任。

康鵬科技的回覆中表示，投資該信託產品的原因是，主要是當時開戶銀行招商銀行上海分行外灘支行員工上門推介招商銀行的理財產品。在招商銀行銷售人員推介的過程中，僅僅只提供了產品一頁通、該信託計劃底層資產債務人陽光城的相關介紹資料。招商銀行提出，該信託產品的風險等級爲“R3（中等風險）”，而且還向康鵬科技方面表示，房地產信託與其他理財產品相比，“收益率更高，本金是安全的。”

不知道是不是這名銷售人員銷售天賦異稟，康鵬科技不僅購買了招行代銷的五礦信託產品，同時還購買了招行包括日日鑫在內的多款理財產品，招行旗下的理財產品就佔2021年購入理財產品的半數之多，而且大部分都是來自招商銀行上海外灘支行。而在此前的2019年和2020年，康鵬科技並沒有購入招商銀行旗下的任何理財產品。

△康鵬科技2021年購入的13支理財產品中，超過半數來自招商銀行。

值得注意的是，這也是康鵬科技三年來，唯一一次購入信託產品理財。但產品買入後5個月，就暴雷了。從具體時間線來看，2021年6月16日，招商銀行銷售人員上門推介，一個月後，7月16日康鵬科技完成買入。但買入三個月，陽光城就開始暴雷了。2021年12月16日，理財即將到期時，康鵬科技從招商銀行理財銷售客服人員處瞭解到，信託計劃可能無法到期兌付。整個過程剛剛5個月，堪稱精準踩雷。

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問題不是偶然發生的

雖然不知道康鵬科技是意圖甩鍋招商銀行，還是確有其事，但康鵬科技在回覆中控訴的招商銀行在代銷信託產品過程中的諸多問題，也確實是有先例的。

今年6月，招商代銷的五礦信託鼎興系列產品暴雷後，就有媒體曝出其在代銷過程存在違規行爲，遭到投資者的舉報。

與康鵬科技的遭遇類似，據網易清流工作室報道，五礦信託鼎興系列產品最初也被招行APP定爲“R3穩健類固收產品”。該產品被招行以基金名義出售，但自產品出現逾期，招行便悄悄修改產品詳情頁面爲“房地產投資”方向說明。另據時代週報報道，招行在代銷該產品中還存在故意隱瞞投資風險、風控把控不嚴、多次拒絕提供資金管理報告等問題。

而在6月底，米哈遊、莉莉絲踩雷五礦信託，並將其告上法院，引發熱議，招商銀行也再次捲入其中。

據銀柿財經報道，有上海信託公司高管透露，五礦信託在鼎興系列產品發行中只是通道，客戶和資產都是招商銀行上海分行等方面“找好的”，主要銷售給了招商銀行私行對接的大額機構客戶，整體牽涉的客戶數量不多，但都是大客戶。“客戶和資產都找好了，信託公司很容易‘將就’着就做了，風險可能會忽略一些”，也正因如此，當產品暴雷時，五礦信託方面並不願意兜底兌付。

今年4月，招商銀行突發人事巨震，前任掌門田惠宇突然下課，隨後，中紀委放出重磅消息：田惠宇涉嫌嚴重違紀違法，正在接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查，直接引爆此前關於田惠宇下課的種種傳聞。招行銀行也因此股價遭受重挫，事件發生五個月以來，招商銀行股價持續低迷，A股股價從4月中旬的44元/股，跌至如今的33元左右，市值也跌破萬億。

人事地震之下，招商銀行今年以來，頻頻被曝出多款房地產相關信託產品逾期違約，也讓市場對招商銀行在財務管理的專業性產生質疑。

對於招行這位35歲的老將來說，能否順利渡過震盪期，挽回市場的信心，重回萬億市值，是目前必須要解決的難題，但這也並非是一件容易的事。新任行長上任後，又將帶領招行駛向何處？