隨着美聯儲的持續加息以及對經濟下行的擔憂，全球股市大幅下跌，A股亦出現震盪調整，私募基金也開啓防禦模式，不少私募提前減倉規避市場下跌。

私募排排網數據顯示，截至9月16日，股票私募倉位指數爲79.60%，時隔四周後再度跌破80%關口；百億私募更是大幅減倉，倉位指數降至76.08%，較上週大幅下降了4.62%。

據券商中國記者瞭解，近期觸及預警線和平倉線的私募產品數量有所增加，這讓不少私募的投資壓力顯著加大。整體來看，相當一部分私募對短期市場仍持謹慎態度，部分私募則逢低佈局，認爲市場估值已處於底部區域，期待四季度的行情回暖。

私募大幅減倉，觸及預警線的產品數量增加

作爲市場的風向標，私募基金的倉位一直備受關注。隨着近期市場的調整，A股日均成交量明顯縮水，私募基金也紛紛減倉躲避市場下跌。

私募排排網數據顯示，截至9月16日，股票私募倉位指數爲79.60%，指數較上週大幅下降1.06%。同時，這也是股票私募倉位指數在連續4周站上80%之後再度跌破80%大關，主要是滿倉私募佔比大幅下降。

具體來看，目前滿倉股票私募佔比爲57.96%，中等倉位股票私募佔比爲30.42%，低倉股票私募佔比爲10.72%，空倉股票私募佔比爲0.91%。

百億私募更是大幅減倉，減倉力度遠超其他規模私募。百億股票私募倉位指數爲76.08%，較上週大幅下降了4.62%，同時百億私募倉位指數再度跌破80%大關，主要是滿倉百億私募佔比大幅下降了9.02%。目前，滿倉百億股票私募佔比下降至53.09%。

謝諾辰陽投資總監梁文傑表示，目前私募的倉位預計比8月份的60%還低，可能已經回到4月份40-50%的的水平，主要原因是臨近國慶長假，同時市場都在等待10月底政策明朗後的新變化。在此之前，市場投資情緒較低迷。

華潤信託數據顯示，截至8月底私募基金股票倉位爲59.38%，較7月環比下降4.37%。

據券商中國記者瞭解，由於市場出現縮量調整，滬深300指數和中證500指數逼近前期低點，上證50指數更是創下2020年3月以來的新低，觸及預警線和平倉線的私募產品數量有所增加，這讓不少私募的投資壓力顯著加大。

華潤信託、中信建投的相關數據顯示，截至9月23日，私募全市場淨值位於0.7以下、0.7-0.8、0.8-0.85的基金佔比分別變化至5.73%、6.33%和4.90%，較上週分別增加0.68%、0.69%和0.48%。

“隨着市場的下跌，預計全市場到平倉線的產品數量也在快速增加，導致被動減持增加，這個也是這段時間市場負循環的原因之一。”梁文傑說。

市場估值處於底部區域，四季度行情有望回暖

本週是國慶假期前最後一個交易周，據證券時報·券商中國記者瞭解，由於臨近假期，相當一部分私募對短期市場仍持謹慎態度，選擇拿着現金觀望。有部分私募則逢低佈局，期待四季度的行情回暖。

星石投資副總經理、高級基金經理、首席投資官萬凱航表示，目前投資者持有現金的原因可能是看不到股市上行的動力，是出於避險意識的。短期持有現金是爲了階段性防禦，其實和持有高股息率的資產是類似的。但中國利率很低，資金遲早是要回到權益市場上來的。當國內經濟見底、流動性壓力見頂後，資金將大規模進入權益市場。

“目前除了部分題材股和小票在高位，創業板、上證50等指數都跌到了類似今年4月的位置。當市場預期國內經濟見底或者流動性壓力見頂，疊加目前指數處於底部區間，就離股市抬升很近了。”萬凱航表示。

梁文傑則認爲，目前影響全球及國內經濟有兩個主要因素：一是外需的變化，這個核心要看美聯儲的加息何時結束，美聯儲持續加息，確實對海外需求形成壓制；二是國內疫情的影響。

“目前A股大部分公司的估值不斷承壓，主要是在宏觀背景下沒有看到明顯的轉向時，資金持續離場觀望，因此估值已經處於歷史的底部區域，向下空間相對有限，而如果一旦新的宏觀預期出現，可能存在較大的向上彈性，目前市場的倉位水平較低，拿着現金的人可能比拿着股票的人要多了。”梁文傑說。