北京時間週四（9月29日）亞市早盤，美元指數微漲，目前交投於112.87附近。週三美元指數一開始廣泛上漲，一度創下114.79的20年新高，但之後出現大幅回落，最後收跌1.28%，報112.70。

美聯儲11月的加息預期仍是支撐美元指數的一大重要因素。CME“美聯儲觀察”：美聯儲11月加息50個基點至3.50%-3.75%區間的概率爲43.0%，加息75個基點的概率爲57.0%，加息100個基點的概率爲0%；到12月累計加息100個基點的概率爲45.0%，累計加息125個基點的概率爲49.0%，累計加息150個基點的概率爲0%英鎊兌美元週三扭轉大跌走勢反彈上揚，此前英國央行宣佈將購買英國國債，讓美元在創下20年新高後漲勢失去部分動能。週三英鎊兌美元收漲1.46%，報1.0888。  

英國央行表示，在其旨在穩定市場的首次債券回購行動中，收到了價值25.87億英鎊（27.8億美元）的投標，但只接受了其中10.25億英鎊。央行表示，將在週三至10月14日期間，根據需要購買長期公債以恢復市場秩序。

市場試圖消化這一舉措對英鎊的意義，英鎊兌美元週三在震盪交投中一度觸及1.0915高位，最後收漲1.46%，報1.0888。

富國銀行（Wells Fargo）宏觀策略師Erik Nelson表示，英國央行的干預措施正在廣泛推動匯市交投。他還表示：“到處都有金融壓力。收益率在上升，美元在上升。這是一種自我推動的現象。我們需要一些東西或一些人來停止現在的金融壓力和金融恐慌。英國央行介入了。”他還稱，金融壓力的緩解已經推動英鎊和其他貨幣兌美元反彈。

但英鎊獲得喘息可能是暫時的，英國仍需應對高通脹等宏觀趨勢。Nelson稱：“這是一個給貨幣造成負面影響的政策，在高通脹的時候限制收益率增長。未來幾個月，美元將繼續上漲．．．相對於英國和歐洲，美國的經濟增長速度更穩健，至少目前是如此，而且美國沒有像英國和歐洲那樣的能源危機。”

女王去世、俄烏衝突、能源危機、脫歐陰霾以及通脹高企等一系列問題對英國經濟增長形成強有力的負向干擾。英國政府既要面對日益惡化的經濟形勢，又要想方設法降低通貨膨脹，還要應付民衆高漲的不滿情緒以保證新上臺政府的支持率，因此不得不“鋌而走險”，推出超預期的減稅刺激計劃。

但是，從實際情況來看，英國此次的減稅計劃更類似於向英國民衆開具了一張難以兌付的“空頭支票”。在全球經濟衰退預期強化，多國通脹節節攀升，美聯儲加息的情況下，英鎊貶值趨勢已成，貨幣實際購買力的下跌將帶來貨幣流通速度的提高，支撐英國政府財政刺激的居民儲蓄基礎相當薄弱。

英國政府目前尚未給予有效的解決辦法，其國內經濟的深層次矛盾仍處在緩釋期，英國央行進行深度外匯干預的代價也將是巨大的，英鎊下跌趨勢短期內尚難發生根本逆轉。

週三歐元兌美元出現反彈，收漲1.46%，報0.9733。愈演愈烈的能源危機正在重創歐洲市場，影響歐元區經濟，也限制歐元反彈幅度。 

連接俄羅斯與德國的“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道本週接連發生3起罕見大型泄漏事件，使得投資者對於歐洲天然氣供應短缺的擔憂加劇，歐洲天然氣價格大幅走高。

“北溪”天然氣管道泄露，疊加烏克蘭天然氣管道減少輸氣的風險上升，加深了歐洲能源安全的不確定性。

俄烏衝突所誘發的地緣政治競爭使歐洲能源的脆弱性暴露無疑。在失去了俄羅斯這一重要的能源供應方後，歐盟發展的瓶頸顯露無疑。“北溪-1”和“北溪-2”泄露事故毫無疑問也將對歐洲經濟造成影響。

富瑞金融集團（Jefferies）全球外匯主管Brad Bechtel表示，貨幣投資者也一直在關注俄羅斯對烏克蘭的戰爭，以及在俄羅斯和歐洲之間的北溪管道發生泄漏，天然氣流入波羅的海後歐洲的能源不確定性。北大西洋公約組織（NATO）祕書長史託騰伯格等人將泄漏事件歸咎於蓄意破壞。

週三澳元兌美元收漲1.37%，報0.6521。澳洲聯儲將繼續加息，有望限制澳元跌勢。摩根士丹利指出，目前的市場共識是澳洲聯儲將在10月加息50個基點，而該行也同意這一預測，預計澳洲聯儲將繼續加息以遏制通脹。

摩根士丹利表示，澳洲聯儲面臨着艱難的抉擇，加息可能導致需求放緩，而房價的不斷下跌又會拖累消費者支出。該行預計在2023年澳大利亞就業市場將更加疲軟，該行已將澳大利亞2023年年底的失業率從3.9%上調至4.2%，並將2023年年底的總體和核心通脹預期定在3.9%。

週四重點數據和大事前瞻

週四需要關注的大事件：歐洲央行副行長金多斯發表講話，聖路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟前景發表講話。

機構觀點彙總

1．富國銀行：歐元疲弱料將持續

①富國銀行分析師稱，到明年第一季度，歐元兌美元可能會跌至0.91。分析師指出，目前歐洲央行政策將遠遠滯後於美聯儲，同時也認爲歐元區經濟狀況正出現惡化，我們預計從2022年底到2023年年中，歐元區經濟將累計收縮1.25%；②除了歐元，分析師還將同期英鎊兌美元前景下調至1.0200。從更大週期來看，該行預期在美聯儲鷹派政策下，美元指數兌海外發達經濟體的匯率未來六個月還將上漲約5% 

2．滙豐銀行：英鎊兌美元可能面臨進一步下行風險

①對於本週英鎊的下跌，滙豐的經濟學家表示，英國在更大的赤字和債務負擔之下，需要外資流入來提供資金。英國目前的主要擔憂是結構性問題，我們認爲英國的公共財政狀況將在未來一年大幅惡化。在過去的兩年裏，英國的核心收支從佔GDP 2%的盈餘大幅下降到佔GDP 8%的赤字，這表明英國需要更多的短期資本流入，才能讓英鎊保持平穩；

②如果外國投資者擔心債務負擔短期內會導致通脹或英鎊持續貶值，他們便可能不會爲英國的債務負擔提供融資。這表明英鎊估值可能會越來越低英鎊美元1.0857-0.28%

3．澳洲聯邦銀行：英鎊短期將保持疲軟

①澳洲聯邦銀行（CBA）負責國際經濟和貨幣策略的高級助理Carol Kong說：“關於英國央行政策路徑以及英國財政計劃的任何評論肯定會受到密切關注，但就短期而言，我認爲英鎊將保持相當疲軟的走勢。這基本上是一場信心危機，將由英國政府來解決．．．而不是英國央行。”

②Kong說，美元的強勢確實超出了很多預測者對今年的預期，而且可能會在更長時間內繼續走高

4．荷蘭合作銀行：英鎊兌美元觸及平價的可能性正在加大

①週三，英鎊兌美元歐市早盤小幅走高，表明過去幾個交易日英國資產極度貶值正吸引一些投資者。但荷蘭合作銀行分析師稱，近期英鎊遭到拋售的原因仍有待解決，這使得英鎊兌美元觸及平價的風險繼續加大。我們認爲，美元全盤走強是英鎊疲弱背後的重要因素，鑑於美元繼續受益於美聯儲鷹派立場，未來幾個月美元走強的主導地位不會減弱；

②目前，英國的抵押貸款利率和進口商品價格上升將增加許多英國家庭的生活成本，並有可能抵消減稅政策所帶來的好處。這爲目前正在舉行年度會議的工黨反對派提供了機會。英國國內已經有不少人認爲特拉斯可能無法長期擔任首相。英國政局前景的不確定性本身也對英鎊構成利空。