近期,受市場傳言國家鼓勵使用財政貼息貸款購置醫療設備影響,相關醫療設備和醫療新基建公司股價表現較好。我們認爲,市場此前對使用財政貼息貸款更新醫療設備已有初步認知,並非新發事件。該政策對提升醫療設備需求有一定幫助,對設備行業的增量採購資金是利好,但新增醫療設備的需求具有計劃性,考慮到醫院採購的資金來源,自有資金和政府撥款均受疫情影響,存量客戶對設備的購買和更新預計並不會因政策貼息產生明顯改變,行業未來幾年增量主要來自於新基建。政策對加強基層醫療、區域中心、抗疫設備建設,推動進口替代的大方向和醫療設備發展的大邏輯一脈相承。

9月7日,國常會即提出確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造,15日衛健委下發擬使用財政貼息貸款更新醫療設備的通知,部分省份衛健委和發改委已經牽頭瞭解情況,部分省份上報了需求,如浙江、江蘇、安徽三省上報180億需求,市場預計全國千億級醫療設備更新改造需求即將釋放。

衛健委對設備採購主體的建議關注六大方向:(1)縣醫院;(2)縣級新冠肺炎定點救治和後備定點醫院;(3)醫療應急隊伍;(4)國家醫學中心、國家區域醫學中心;(5)婦幼保健機構;(6)基層衛生醫療機構。有市場觀點解讀國家專項投入新冠相關醫療新基建的目的是爲放開管控做準備,我們認爲二者未必有直接相關性,放開後對醫療資源的擠兌在於醫護人員而並非醫療設備,而且疫情以來抗疫相關設備一直都是重點關注優先採購的。

需要注意的是,儘管政策對設備行業的增量採購資金是利好,但疫情期間,醫院收入壓力較大,同時政府財政壓力較大,設備採購的資金來源有壓力,常規設備採購受到疫情負面影響。短期來看,公立醫院按照自身需求和計劃採購,追求盈虧平衡,對資產負債率有考覈,除非個別新建醫院的場景,大概率並不會因貼息和專項債等貸款增加預算外採購。

風險提示:本材料由工銀瑞信基金管理有限公司提供,爲客戶服務資料,並非基金宣傳推介資料,不構成投資建議或承諾。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人投資於權益類基金存在較大收益波動風險,完整業績見產品詳情頁。投資人應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件, 在全面瞭解基金的風險收益特徵、費率結構、各銷售渠道收費標準等情況,並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等以及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,審慎選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資。基金有風險,投資需謹慎。

責任編輯:石秀珍 SF183

相關文章