來源：新消費日報

文 / 梁又勻

9月29日，名創優品發佈2022財年 公司營收數據，與此前8月末預先披露的數據一致。

截至2022年6月30日的財年內，名創優品總營收爲100.9億元，同比增長11.2%；歸母淨利潤6.38億元，而2021財年虧其損達14.2億元；期內毛利率30.43%，同比提升了3.64%。

在發佈財報的同時，名創優品還公佈了新一輪股票回購計劃。公告顯示，公司擬回購上限價值1億美元（約合人民幣7.2億元）的公司股票，資金主要來源於公司近期的經營利潤。

隨後，名創優品創始人、董事長葉國富宣佈，在未來12個月內，他將以個人出資上限500萬美元（約合人民幣3.6億元）回購公司股票。公告稱，該回購計劃體現了葉國富對公司價值以及長期發展充滿信心。

從回購金額上看，本次的回購力度並不如首輪2億美元（約合人民幣12.2億元），但合計回購金額已達10.8億元，遠超公司淨利潤。就在9月初，名創優品還完成了一次總金額爲3.6億元的股息分紅。

9月30日開盤，名創優品港股股價漲超7%，截至收盤漲幅達11.17%；名創優品美股股價也出現二連漲。不論是港股還是美股，“重金”之下，名創優品近日股價表現都創下了近一個月以來的單日新高。

出海

名創優品第二曲線在波折中上升

面對營收、淨利潤、毛利率的全面好轉，名創優品在財報中解釋稱，主要是由於生活家居產品和潮流玩具產生的銷售收入增加。具體而言，名創優品門店和TOP TOY門店數量的增加，以及2022年品牌海外門店運營逐漸恢復，共同促成了公司主營業務收入的增長。

據新消費日報觀察，相較於國內門店營收下降、客流量減少、爭議不斷，名創優品海外業務展現出了較強的活力。

數據顯示，2022財年名創優品合計新增450家門店，其中，海外新增144家、國內新增163家。在新門店的帶動下，名創優品國內營收增至74.4億元，同比增長2.1%；而海外營收增至26.4億元，同比增長48.5%。

最新一季度數據顯示，名創優品海外淨增門店數達57家，而國內爲29家。葉國富對此表示，近幾個月，在國內線下零售遭遇挑戰時，積極推進海外業務的復甦，海外業務已貢獻公司總收入的34%，這也是2020年以來佔比最高的一個季度。

運營模式上，名創優品海外依舊採取“直營+合夥人店+大部分代理店”的模式。其中，亞洲（除中國外）、美洲營收貢獻均超11億元，是公司主要海外營收來源。然而與國內代理不同，由於文化及認知差異，海外代理商的管理難度更高。

今年8月初，名創優品就曾因西班牙代理商錯誤發佈的“日本藝妓”一詞，在國內形成了巨大的輿論風波。即便事後名創優品迅速採取了終止合作、致歉的解決方案，但國內消費者對於名創優品“日系”營銷的不滿卻在短時間內集中爆發。

爲挽救品牌形象，名創優品還進一步發佈了一則致歉聲明，承認公司發展初期錯誤的品牌定位和營銷行爲；並在文中承諾，至2023年3月末品牌“去日化”整改將全面完成。

在風波之下，財報顯示，名創優品今年7~8月的國內平均GMV增速達32.2%，而海外市場GMV則同比2019年增長超30%。

潮玩業務仍待發展

2022財年潮玩品牌TOP TOY在公司拓店計劃下，門店數從33家增至97家，增幅近200%。而此前，TOP TOY一度曾計劃在2021年就完成百店拓展目標。

在新門店的帶動下，TOP TOY在2022財年營收增速迅猛，從0.98億元增至4.47億元，同比增速達354.9%。這一增速爲公司內部繼續拓展TOP TOY品牌提供了信心，據財報透露，公司將計劃一二線城市繼續拓展TOP TOY門店，同時也將把TOP TOY門店開至低線城市。

不過新消費日報發現，隨着門店的增多以及線下經濟的波動，2022財年TOP TOY的平均客單價由136.3元降至126.2元。

近一年以來，品牌頻頻聯動IP聯名授權，並研自有新潮玩產品。截至2022年6月，TOP TOY已研發IP產品190款。

但這一數字在TOP TOY總計約3800個SKU的商品體量下，佔比偏低，未來較長一段時間仍需依賴供應鏈採購更多爆款產品。受外採模式影響，TOP TOY的毛利率提升將受到一定限制。

名創優品遭做空風波

據此前公告，名創優品原計劃於9月30日前後披露2022年財報。然而早在8月25日，名創優品就以“內幕消息新聞稿”的方式初步披露了公司2022財年不少營收關鍵數據，並展示出了公司對未來持續盈利的信心。

而這主要源於名創優品在7月初遭遇的一場做空風波。

在名創優品登陸港股上市期間，美國知名做空機構Blue Orca Capital（下稱“藍鯨”）發佈了針對名創優品的做空報告。

在報告中提到，藍鯨懷疑名創優品高管祕密持有着大量門店，並隱瞞了品牌門店業務下滑的事實，而公司授權門店費用和整體營收的下降，顯示公司正在走下坡路。同時，藍鯨還提出董事長葉國富借公司上市的契機，轉移了公司數億元資金。

隨着名創優品遭到美國股東的集體索賠訴訟，門店授權費下降、名創優品營收下滑等話題引來了不少網友的關注。

名創優品很快發文反駁，部分門店在成立時收到了品牌臨時性的註冊成立協助，但這不意味着公司實際控制着相關門店；而公司在收購葉國富持有的企業股權時，實際是以低於其注資價買下。對於加盟費問題，名創優品則表示是爲了吸引低線城市加盟商。

在風波發酵後，名創優品接連發布盈利預告、3.6億元的股息分紅，並且提前近一個月披露了公司2022財年以及2022年二季度的公司業績數據。

在多次安撫下，名創優品港股、美股股價均出現小幅回升。2022財報數據提前發佈當天，公司港股股價一度高於發行價。但8月以來，在“日本藝妓”風波影響下，其股價震盪走低的趨勢依舊，目前仍然處於破發狀態。

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