原標題：貝因美要註銷兒童奶子公司！15歲讀大學的創始人，復出4年還在等時機？

曾是“國產奶粉第一股”

創始人謝宏復出已有四年，貝因美（002570.SZ）依然沒有重回巔峯。

貝因美9月29日公告稱，董事會同意公司清算註銷全資子公司貝因美（北海）兒童奶有限公司（下稱北海貝因美），並授權公司相關人員辦理清算註銷手續。貝因美稱，該事項不會對公司整體業務發展和盈利能力產生實質性影響。

對於註銷的原因，貝因美解釋稱，受外部環境變化等因素影響，北海貝因美業務發展未達預期目標。此外，根據公司經營戰略發展需要，爲降低管理、運營成本，集中經營資源，聚焦優勢業務，提高管理運營效率，擬註銷北海貝因美。

乳業高級分析師宋亮在接受時代週報記者採訪時表示，貝因美註銷北海貝因美主要有兩方面考慮：一是爲了降本增效，另一方面是爲了推進代工業務。他指出，“貝因美的兒童奶業務規模並不大，成本較高。北海貝因美註銷後，北海工廠可能用來做代工產品，幫助貝因美提升營收和利潤，消化產能。”

看好兒童奶市場

貝因美成立於1999年，靠幼兒營養米粉起家，1997年開始涉足嬰幼兒奶粉市場。貝因美在2008年迎來發展良機，成爲後起之秀，市場份額在此後曾位居國產奶粉品牌第一。2011年4月，頭頂“國產奶粉第一股”的光環，貝因美成功上市。

上市後，貝因美業績平穩增長，2012年和2013年分別實現營收53.54億元、61.17億元，同比分別增長13.28%和14.24%；淨利潤分別爲5.09億元、7.21億元，同比增長16.73%和41.54%。

2013年當年，貝因美提出，計劃將兒童奶作爲非奶粉業務的主打產品推向全國市場。當時，貝因美對這一業務期望頗高，投入不小。同年11月，貝因美宣佈投資3.5億元在廣西北海市設立兒童奶有限公司。2014年2月，北海貝因美正式成立。

繼成立北海貝因美之後，2014年6月，貝因美宣佈將募集資金7413.48萬元投資於年產6萬噸兒童奶生產線技術改造項目，該項目總投資1.2億元，除使用剩餘募資外，其餘資金自籌解決。

當時，貝因美方面表示，兒童液態奶市場發展迅速，年消費超過350億元，並以每年30%的增長率提升，市場潛力巨大，因此公司要將產品線延伸至兒童液態奶，搶佔這一細分市場。

貝因美對兒童奶市場信心滿滿，一個月後又宣佈投資5.85億元在天津建設年產15萬噸兒童配方奶項目及區域配送中心。

然而，2016-2018年的募集資金專項報告顯示，三年時間，兒童奶項目不僅未實現收益，還給貝因美帶來-1125.08萬元、-752.77萬元、-170.10萬元的損益。

宋亮向時代週報記者分析，“第一還是產品不對。國內兒童奶總體規模不大，消費者的認可度不高。兒童可選產品繁多，並不一定非得要喝兒童奶。兒童奶之前的配方太甜了，消費者其實並不願意孩子攝入過多糖。”

創始人復出

2014年，貝因美就已顯頹勢。這一年，貝因美實現營收50.5億元，同比下降17.46%；淨利潤僅0.63億元，同比大跌91.24%。

2015年-2017年，貝因美依次實現營收45.34億元、27.64億元、26.6億元，淨利潤依次爲0.89億元、-7.72億元、-10.60億元。由於2016年、2017年連續兩年淨利潤爲負，貝因美遭“戴帽”，股票變更爲“*ST因美”。

業績連年虧損、“戴帽”面臨退市危機，2018年3月，隱退七年之久的創始人謝宏迴歸。

謝宏出生於1965年，浙江台州人，15歲即考入杭州商學院（現浙江工商大學）學習食品衛生專業，19歲留校任教，27歲辭職創業。當時謝宏懷揣18萬元，將杭州一家已經停產的餅乾廠變爲專營嬰幼兒米粉的貝因美，目標是從當時米粉市場的大牌雀巢口中分一杯羹。

對於貝因美在自己隱退期間業績失速的原因，謝宏曾坦言，貝因美因爲品質過硬，享受到了足夠多的品牌溢價，代價是高昂的渠道費用。隨着時間推移，消費者對國產奶粉的選擇變多，貝因美的優勢逐漸喪失。此外，貝因美在2013年反壟斷事件後產品全線降價，導致毛利減少，無法覆蓋曾經的渠道費用，渠道商利益受損，雙方關係陷入僵局。

復出之後，謝宏喊話，“不做到300億年營收，市值達到1000億，我不會考慮退休”。爲此，他着手調整管理班子，先是以900萬元年薪挖來原菲仕蘭中國區首席銷售官包秀飛出任總經理，又聘任原惠氏北區總經理張穎擔任銷售總監。

新管理班子搭建好後，謝宏採取了包括處置非核心資產、革新經銷商代理制、降低營銷費用、銷售費用等一系列舉措，推動貝因美扭虧。2018年，貝因美實現營收24.91億元，淨利潤5059萬元。2019年4月，貝因美“脫帽”。

雖然給貝因美下了“猛藥”，效果卻維持得卻不長。2019年和2020年，貝因美淨利潤連續兩年爲負，依次爲-0.95億元、-3.13億元。2021年至2022年上半年，貝因美再度實現微盈利，淨利潤分別爲0.81億元、0.44億元，同比增長125.89%、15.18%。同期，它的營收分別是25.40億元、16.14億元，同比增長-4.71%和43.95%；

現如今，貝因美距離“產品銷售規模重回行業三甲，成爲母嬰行業領軍企業“的目標依然遙遠。或許正如謝宏2020年11月在內部信提到的一樣，貝因美目前能做的，只有“做好自己，等待時機”，“規模大並不是我們的最終目標，能力強纔是衡量一個企業是否優秀、能夠長久走下去的標準。”