轉自：中國證券報

國家統計局9月30日發佈的數據顯示，9月份，製造業採購經理指數（PMI）爲50.1%，比上月上升0.7個百分點，升至臨界點以上；非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別爲50.6%和50.9%，均連續4個月高於臨界點。

“三大指數均位於擴張區間，我國經濟總體延續恢復發展態勢。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說。

專家認爲，製造業PMI繼續回升且重回榮枯線之上，表明經濟回升態勢進一步明確。伴隨政策效應持續顯現，供需兩端有望繼續回升，經濟料延續恢復態勢。

政策效能顯現

9月製造業PMI爲50.1%，升至臨界點以上。趙慶河分析，隨着穩經濟一攬子政策持續發揮效能，加之高溫天氣影響消退，製造業景氣度有所回暖。

財信研究院副院長伍超明認爲，9月製造業PMI繼續回升，一方面得益於政策持續發力，基建投資等需求端有所恢復；另一方面，高溫天氣對工業生產影響有所減弱，工業生產回升。

統計顯示，9月生產指數升至51.5%，高於上月1.7個百分點，重新回到臨界點以上。“9月生產指數回升是拉動製造業PMI回升的主要動力。”東吳證券首席固收分析師李勇說。

在中國民生銀行首席經濟學家溫彬看來，9月是傳統生產旺季，特別是高溫天氣消退後，企業開工率明顯加快，高爐、螺紋鋼、瀝青裝置等開工率均較上月回升。此外，9月採購量指數上升1個百分點至50.2%，反映出製造業市場活躍度有所提升。

生產有所擴張的同時，需求也在恢復。“9月新訂單指數較上月小幅回升0.6個百分點，反映出一系列穩經濟政策效應開始顯現，帶動內需有所回暖。”溫彬說，近一個月來，宏觀政策實施力度加大，穩經濟一攬子政策和接續政策持續發力，穩定了經濟大盤。

值得關注的是，經濟動能也在積聚。民生銀行報告顯示，9月製造業動能指標（製造業新訂單-產成品庫存）爲2.5，爲3月以來的次高水平，表明經濟動能繼續積聚。

供需兩端有望繼續恢復

製造業PMI繼續回升表明經濟延續恢復態勢。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立羣表示，9月製造業PMI繼續回升且重回榮枯線之上，表明經濟回升態勢進一步明確。東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，在穩增長政策持續發力、疫情影響減弱背景下，製造業PMI繼續回升表明經濟正經歷從企穩到回升的過程。

供需兩端有望繼續恢復。伍超明表示，接下來幾個月，伴隨前期政策落地顯效，基建投資、消費等需求有望繼續回升，並對工業生產形成帶動作用。此外，能源等保供穩價政策也有利於製造業生產穩定。

鞏固經濟恢復基礎，加力提振需求或是下階段政策發力重點。仲量聯行中國區首席經濟學家龐溟表示，政策端應重視擴大和支持有效需求，着眼於更大力度地擴大國內需求，更有效地增強市場主體內生動力。

王青認爲，應繼續實施好穩經濟一攬子政策和接續政策，特別是要用好政策性開發性金融工具和設備更新改造再貸款、財政貼息政策，繼續提振總需求；此外，應做好物流保通保暢以及能源保供穩價相關工作。“通過供求兩端同步發力，進一步鞏固經濟恢復發展基礎，保持經濟運行在合理區間。”王青說。