隨着“雙碳”戰略向縱深推進,新能源多個細分領域被推上風口,“風光氫儲車”賽道爭相登場。9月29日,由中國企業評價協會、北京中指信息技術研究院(下稱中指院) 共同發佈的中國新能源上市公司研究報告顯示,2021年,新能源上市公司總資產均值達到258.10億元,同比增幅14%,連續四年保持較快增長,增收又增利。但資產負債水平也有所上升,快速發展中暗藏隱憂。

報告將上交所、深交所、北交所、香港聯交所等平臺上,具備新能源特徵或新能源業務營收佔比50%以上的上市公司納入研究範圍,最終對558家新能源上市企業的規模性、盈利性、成長性、財務穩健性和運營效率等指標進行分析。

2017-2021年新能源上市公司總資產均值及增長率

2021年,新能源上市公司整體盈利能力表現良好,營業收入均值爲135.49億元,增長25%,增幅較上年擴大了17個百分點;淨利潤均值爲7.61億元,增長21%,增幅比上年縮小了40個百分點,營業收入增幅與利潤增幅基本持平。

2017-2021年新能源上市公司營業收入和淨利潤均值及增長率

從2017年-2021年的盈利性指標來看,2018年均呈現大幅下降,而2020年,盈利性指標大幅回升,但仍處於5%左右的低位,新能源上市公司盈利潛力仍有待充分發揮。

報告提醒稱,2021年,新能源上市公司存貨均值爲27.02億元,同比增長12%;貨幣資金均值32.06億元,同比增長21%,增幅均爲近四年的高點。對公司來說,隨着企業規模(總資產、營收等)增長,存貨量也會隨之增長。但市場短期爆發,而導致的存貨增長過快,存在一定不確定風險。在任何行業的快速發展階段,都既會出現資金泡沫也會出現不理性的資金回撤,企業必須客觀評估這種短期波動帶來的風險。

財務穩健性方面,2021年,中國新能源上市公司資產負債率均值爲50.1%,同比上升了0.7個百分點,處於較平穩水平,整體風險可控,但部分企業的資產負債率處於較高位,值得關注。2021年,中國新能源上市公司現金比率均值爲48.7%,同比下降了7.5個百分點,2017年-2021年,5年間現金比率波動上行,整體看來,目前仍處於合理水平。

今年以來,新能源賽道出現較大幅度調整,多家龍頭公司股價大幅回撤,但市場依然看好新能源產業長期的景氣度。

2017年-2022年6月新能源上市公司市值均值及增長率

中指院對此分析稱,2021年,新能源上市公司市值大幅上漲,2021年12月31日均值爲334.29億元,同比增長了53.53%。受整體市場影響,2022年上半年,新能源上市公司市值出現一定的回調,截至6月30日,新能源上市公司市值均值爲320.93億元,比2021年12月31日下跌了4.00%,部分明星企業市值出現大幅下跌。2021年新能源上市公司市盈率和市銷率均值爲48.69、5.63,同比下降了3.76、上升了0.52。新能源上市公司市值的大幅波動,加大了資本市場投資的風險,但同時也帶來低點進入的投資機會。

基於500多家新能源上市公司樣本,研究組還評價出2022中國新能源上市公司綜合實力前10強和新能源汽車、動力電池、光伏、風電等細分行業前10強上市公司。

寧德時代、隆基綠能、比亞迪上汽集團通威股份位列該榜單綜合實力前五。

報告稱,2021年,新能源上市公司綜合實力前10強的資產規模、盈利水平和投資價值進一步提升,“強者恆強”態勢凸顯,其中:年末總資產均值達到2186.9億元,是同期新能源上市公司的8.5倍;總營收均值達到1547.9億元,是同期新能源上市公司均值的11.4倍;淨利潤均值達到94.4億元,是同期新能源上市公司均值的12.4倍;總市值均值爲4105.8億元,是同時新能源上市公司均值的12.8倍,綜合實力凸顯。

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