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作者:太原

來源:雪球

對於新能源等概念新型醫藥啥的適用於市夢率估值夢有多少決定於基金經理的膽子

二、對於煤炭估值嚴格按照週期股頂天十倍市盈率大多數5-10倍市盈率你還得小心業績頂這是因爲產品煤價不確定性造成的鋼鐵股類似無論你今年分紅多高逃不出這個估值體系因爲你的產品波動劇烈保不準明年產品價格跌一半這是不確定性帶來的估值

銀行股估值10倍基本頂天也就寧波招商短暫的一年前超了十倍一點這個估值體系在於資金對貸款這個黑箱的不確定性同樣不管你股息多高就是這麼個估值4-10倍黑箱發白的估值高點黑箱發黑的估值低點這是黑箱不確定性的估值

水電股如長江電力華能水電他們的優點在於業績穩定產品價格基本穩定收款現金那麼估值就是股息3%+的情況13倍市盈率基本鐵底因爲實際上加上人家的每年一大坨折舊真是市盈率10PE鐵底報表市盈率高度18到20市盈率至於更好的高度需要大規模基金經理來表態水電的估值體現了他們的高度確定性帶來的

消費股的估值基本上嚴格按照業績增速來給高度呢還是基金經理說了算如果0增速業績能穩定點分紅穩定點馬上降低十倍市盈率如果下滑那不好意思保不住了包括茅臺五糧液曾經都…所以對於幾十倍市盈率的股票預期一定要有增長否則搞不好就來一個腰斬加腰斬

保險類似銀行金融股10PE頂天增速下滑或者其他負面馬上幹到5PE中國平安同樣是因爲有黑箱的存在就是不確定性

基建股同樣是黑箱應收賬款房地產報表利潤5PE如中國建築把指望雙擊的很多大神消滅了熬沒了

補充一下地慘鏈條上的公司目前情況下都會向10PE以下靠攏比如北新建材東方防水茅

券商在2017之前因爲數量少加上牛市餘暉底部大概在1.2市淨率之後露出真面目估值一步一步下移券商數量多了資金少了估值一步一步下坡大型券商破淨資產是常態了業績嚴重不穩定估值參考市淨率較爲妥當目前情況下破淨是常態

另類股票的估值經濟發達的省份的國資控股的殼股20億市值基本爲底不看業績經濟發達省份國資殼價值私企的小心了不值錢了

十一包鋼股份類型股票的估值因A股有連續20個交易日股價低於1元退市規則對於還能盈利國資委的上市公司絕不會因爲公司還正常盈利股價跌破1元退市的要承擔責任的這種一種另類的估值包鋼股份、山東鋼鐵如果股價跌到1元2毛以下了大膽買進

以上大體描述了一個A股目前的估值生態二級市場對確定性看的很重對不確定性很大的公司估值頂天就是10PE業績不行幹到5PE甚至以下一旦確定性上來估值馬上上升投資還是要買確定性大的東西或者黑箱較白的東西不然那很可能是陷阱

一個行業的估值大體範圍內資金又會根據行業內同行業比較進行給高低估值增速確定性大小又會決定了行業內各公司的估值差異性比如在銀行業內就較明顯

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