從酒店到影院，從景點到街頭，國慶長假第一天，全國各地人潮湧動，消費的活力得到了充分釋放。當民衆的消費熱情開始升溫，不少機構也看到了投資機會。部分機構認爲，當前以消費爲代表的價值板塊吸引力開始顯現；歷史經驗更顯示，從四季度的日曆效應來看，多數年份以金融、日常消費品爲主的低估值價值股相對佔優。

貓眼專業版數據顯示，截至10月3日9點27分，2022年國慶檔（10月1日-10月7日）總票房破6億。截至當日13：35分，電影《萬里歸途》上映4天 ，總票房破5億元。另據燈塔專業版數據，10月1日總票房突破2.65億元。其中，根據真實撤僑事件改編、講述中國外交官在異國驚險故事的《萬里歸途》票房佔比高達近70%，成爲本次長假期間當之無愧的“票房擔當”。

旅遊方面，據攜程平臺數據顯示，假期首日，整體旅遊產品訂單較中秋假期首日增長125%，其中本地、周邊訂單增長98%。國慶長假首日本地遊景區門票預訂最多的城市爲：北京、上海、成都、廣州、重慶、南京、青島、蘇州、深圳和杭州，許多遊客選擇去本地的展覽館、博物館、音樂廳或動植物園遊玩。

“國潮”則成爲了消費場景中最“吸睛”的部分。

在上海，以上海老飯店、綠波廊、德興館、南翔饅頭店等一衆“老字號”爲代表的餐飲門店結合傳統節氣，用當季食材推出時令美食。環球港還專門推出“國韻文化月”活動，與消費者一同感受“國潮文化”。

圖片來源：上海環球港公衆號

在傳統文化氛圍濃重的北京，除了逛博物館和打卡網紅景點之外，遊四合院、喫烤鴨，中式浪漫也成爲年輕人在假日期間追逐的焦點。

另據媒體報道，國慶假期首日廣州多家老字號迎來“開門紅”，包廂訂完，散座也基本坐滿，連糕點餅食的銷售也非常火爆。

紅紅火火的消費場景也部分印證了基金經理之前的預判。

嘉實基金大消費研究總監吳越近期發表觀點稱，過去兩年受多種因素的影響，機構資金聚焦高景氣、高估值的賽道股，大幅賣出消費板塊，所以目前機構對消費的持倉水平、市場情緒均在底部區域，板塊估值處於中樞偏下，極具風險收益比。他認爲，四季度消費行業有望出現向上拐點，由此開啓一輪中長期的行情。

另一位資深消費基金經理更直白地表示，看長一些，2022年下半年是消費行業很好的買入時點，從預期來看，2023年消費的表現會比2022年更好。其看好的行業包括紡織服裝、啤酒、白酒、其他食品飲料、互聯網、汽車及零部件、物業管理等。

事實上，經過近兩年的調整，消費板塊的估值和機構配置水平都有明顯下降。而今年來受到國內外多重因素的影響，消費的潛力一直未能得到充分激發，相關的消費類基金受到明顯拖累。

東財Choice統計數據顯示，截至9月29日，今年以來消費主題基金（含主動及被動）平均回報爲-17.35%，收益率頭尾相差近37個百分點，僅極少數產品年內獲得正收益或者跌幅較小。

部分消費主題基金年內業績表現數據來源：東財Choice數據，截至2022.9.29

從資金的動向來看，節前已經有部分資金埋伏消費領域投資機會。研報統計數據顯示，通過跟蹤短期資金的動向，發現消費板塊連續兩週受到兩融及北向資金的青睞，資金對部分個股關注度較高。

數據來源：券商研報，截至2022.9.13

數據來源：券商研報，截至2022.9.26

華鑫證券研報認爲，下半年投資或更加註重估值和盈利的匹配度。隨着經濟復甦邊際向好，大消費配置拐點臨近，賠率思維下消費板塊高ROE屬性的確定性和防禦性有望重回配置主線。