近日，半導體硅片企業杭州中欣晶圓半導體股份有限公司（下稱“中欣晶圓”）所提交的科創板IPO申請正式獲得受理。

據招股書，中欣晶圓計劃發行不超過16.77億股、募集54.70億元，投向“6英寸、8英寸、12英寸生產線升級改造項目”、“半導體研究開發中心建設項目”以及補充流動資金等用途。

中欣晶圓此次IPO另一特殊之處，是其背後控股股東是一家已在東交所上市的日資半導體巨頭日磁控股，而這也構成了一次“東拆A”的IPO運作。

脫胎於杭州的獨角獸

根據胡潤研究院發佈《2022年中全球獨角獸榜》，杭州已經成爲全國第四大盛產獨角獸的城市，僅次於北京、上海、深圳，領先廣州。浙江共有28家企業達到獨角獸標準，杭州就有21只，中欣晶圓200億元估值位列其中。

隨着新能源汽車、5G通信、物聯網、智能手機等行業不斷發展，國內芯片製造企業對於半導體硅外延片的需求出現井噴，但是受到技術、工藝水準的限制，國內能夠生產優質半導體硅外延片的廠商屈指可數，尤其是大直徑硅片，多數企業以生產8英寸及以下拋光片、外延片爲主。

中欣晶圓也是國內少數能夠生產12英寸半導體硅片的公司，因而獲得衆多大基金青睞，短短一年多時間就獲得多筆大額融資，所得資金也多用於擴大12英寸硅片的產線建設。

2020 年 12 月，中欣晶圓獲得約25億元A輪融資，投資方包括富浙資本、杭州國改、嘉興海松、雲鋒基金、中金資本、中微公司等。

2021 年 5 月，中欣晶圓獲得約33億人民幣B輪融資，浙江省國有資本、臨芯投資、建銀國際、中小企業發展基金、青島民芯、上海國盛資本、杭州錢塘產業投資基金、中國信達資產、中金浦成等知名機構。

值得一提的是，中欣晶圓的另一身份，是已在東京證券交易所（下稱“東交所”）上市的日本半導體設備巨頭Ferrotec Holdings Corporation（日本磁性技術控股股份有限公司，下稱“日磁控股”）的子公司。

爲了能夠在中國A股IPO，2020年11月，日本磁性將杭州中欣晶圓60%的股權出售給了地方政府及民間投資基金，交易對價約爲19.71億元。經過多次轉讓，目前，日磁控股雖然仍是控股股東，但是持股比例已經下降到28.11%。

有趣的是，日磁控股是一家日資企業，但其董事長賀賢漢卻是地地道道的中國人。賀賢漢曾公開表示，如果決定移民日本，他則面臨着改姓的問題，也就是把“賀”改爲“山本”或“中川”等，這讓他難以接受。

而如今中欣晶圓能走到上市這一步，多虧了賀賢漢的努力。

教過書、洗過碗，最後成爲芯片公司董事長

回顧賀賢漢的生平，亦是頗爲傳奇。

賀賢漢出生於上海的一個普通教師家庭，年少時賀賢漢在二胡演奏方面頗有天賦，還曾加入了學校的文藝小分隊。

1977年，停止10年的高考恢復後，賀賢漢便報考了心儀已久的上海音樂學院，但事與願違，失敗告終。這時的賀賢漢已經24歲，只得聽從父親的建議放棄音樂學院，準備常規大學的招生考試。

逆境催人奮進，賀賢漢每天只睡三個小時，6個月廢寢忘食的學習，生生啃下16本《數理化自學叢書》，最終以惠南鎮高考的第一名400多分的成績進入上海財經大學財政金融系。

本科畢業後賀賢漢留校任教，但日復一日的教師生活並不能讓賀賢漢的精神世界得到滿足，不甘平庸的他蠢蠢欲動。

1989年，賀賢漢從大學同學處獲悉，日本高校語言班正在上海黃浦區的復興公園招生宣講，語言班學習結束後就可以在日本的大學讀研。他抱着試一試的心態去填寫了一份申請書，結果兩週後收到了申請書審批通過的回函。

出國深造正是賀賢漢心中所想，他義無反顧花光了自己所有的積蓄辦了去日本的簽證，又將父母留給他結婚用的全部家當交了日語學費，隻身一人來到異國他鄉。

在日本，他一邊勤奮學習一邊在外兼職賺學費和生活費。他曾在一家大料理店裏打工，從剛開始的洗碗工，一路被提拔爲料理長，月工資達到25萬日元。這對於一個留學生來說已經是一筆鉅款，完全可以讓自己在日本衣食無憂。但是賀賢漢並沒有因此而放棄自己的學業，而是在課餘時間來做這份工作。

恰逢國內改革開放，賀賢漢將目光投注到中國合適的工作崗位，而富有遠見的日本商人也看到中國這個全球人口最多國家的巨大商機，日本磁性技術控股有限公司（下稱“日本磁性”)也正在尋覓一位留日中國青年，希望能去中國協助管理中國分公司。

經過嚴格面試，賀賢漢拿下了這個工作，他摩拳擦掌，決定回國大展拳腳。

日本磁性社長山村章也非常信任賀賢漢：“中國區就交給你了，你想怎麼做就怎麼做，只需要向我彙報就行。”

萬事開頭難。賀賢漢到日本磁性的中國子公司杭州大和熱磁電子有限公司時，眼前只有荒涼的農田和在印刷廠租借的500平米簡陋辦公場地，公司只有9個人。他帶領團隊從零起步，直至成爲當時杭州高新技術產業開發區的明星企業。

1993年，賀賢漢獲得總社管理層認可，坐上了總經理的位置，主導着日本磁性在中國業務的有序投資擴張。

當公司在杭州站穩腳跟，賀賢漢又把眼光投向了中國開放的前沿城市上海。

1995年，爲了滿足熱電半導體制冷材料的需要，賀賢漢在上海閘北區的紡織廠裏租了兩層樓房，註冊了上海申和熱磁電子有限公司（以下簡稱“上海申和”），從事熱電製冷器件原材料TE晶棒（碲鉍化合物）提煉拉晶及陶瓷基板的開發生產。

後來，賀賢漢又在上海申和上了兩個項目：半導體設備零部件清洗和半導體硅片項目。硅片項目是和日本東芝陶瓷合作，當時東芝陶瓷爲了降低生產成本，決定把6英寸硅片生產線搬到上海，由申和負責生產。因而，上海中欣也是是國內最早生產 4 英寸、5 英寸和 6 英寸半導體硅片的企業之一。

隨着產品逐漸向產業鏈上下游延伸，又在此基礎上，建立了上海漢虹精密機械有限公司、杭州先進陶瓷材料有限公司、杭州先進石英材料有限公司等多家子公司，分別生產太陽能發電領域的相關設備、陶瓷、石英坩堝等。

賀賢漢很早就意識到，中國半導體領域的材料和設備幾乎還是一片空白，如果及早切入，不僅意味着能爲半導體產業的自主可控貢獻一份力量，還將讓公司在沒有本土競爭對手的情況下迅速獲得成長。

2008年，集團社長山村章由於身體原因退出了公司的經營管理，並指派賀賢漢負責集團的大小事務。接過大權的賀賢漢，在仔細權衡之後，做出了大膽的決定，即加速集團在半導體材料和設備領域的佈局，併力主自主研發重摻半導體晶圓。

隨後，日本磁性經歷的一次重大危機更是讓賀賢漢堅定了在半導體產業領域站穩腳跟的決心。當時太陽能產業陷入低谷，日本磁性出現了10多億人民幣的虧損，一度面臨倒閉的風險。在此危急時刻，賀賢漢毅然決斷自掏腰包進行企業轉制，才使得企業度過難關。

在他的領導下，2017年，日本磁性和上海申和熱磁電子有限公司、杭州大和熱磁電子有限公司兩家子公司又合資成立了杭州中欣晶圓半導體股份有限公司。

隨後，杭州中欣晶圓吸納了上海申和全部半導體硅片業務、資產、人員，並整合了日本磁性控股旗下半導體硅片業務，具備覆蓋 4 英寸、5 英寸、6英寸、8 英寸的拋光片生產能力。

2020年初，中欣晶圓就啓動了12英寸硅外延片的試生產，期間克服國外技術人員返程難、進口設備通關難等困境，耗資8.3億元，最終在年末下線第一枚12英寸硅外延片，成爲國內首家真正意義上能獨立完成從12英寸單晶、拋光到外延研發、生產的企業。

目前，以潛力巨大的中欣晶圓項目爲中心，賀賢漢在半導體領域這個“山峯”，已經建立起了一個“隱形王國”。

也可以說，日本磁性在中國的事業版圖是賀賢漢一手開拓的，賀賢漢也一步一步晉升爲目前的日本磁性的社長，成爲國際知名半導體公司的掌舵人。

半導體硅片賽道又迎來一強勁對手

半導體硅片是芯片製造的基礎材料，根據製造工藝分類，半導體硅片主要可以分爲拋光片、外延片與SOI硅片。

根據SEMI統計，目前全球市場主流的產品以拋光片和外延片爲主，2020年拋光片和外延片全球市場規模佔全部半導體硅片市場規模的91.53%。

拋光片是單面或者雙面被拋光成原子級平坦度的硅片，由單晶硅錠經過切割、研磨和拋光處理後得到。

外延片就是在拋光片上新生長一層硅單晶層，通俗來說，拋光片就是毛坯房，外延片就是精裝房，硅片表面顆粒度和潔淨度更高，外延片更能適配一些5G設備、人工智能裝備應用的高端芯片的製造。

隨着集成電路製程向更先進、更精細化的方向發展，光刻機的景深也越來越小，硅片上極其微小的高度差都會使集成電路佈線圖發生變形、錯位，這對硅片表面平整度提出了苛刻的要求，對外延片的需求也會逐步提高。

從尺寸來看，小尺寸硅片主要在精度要求比較低的產品裏用到，而大尺寸硅片的作用不止於此。有了它，無人飛機才能飛，人造衛星、宇宙飛船和航天飛機纔可以準確升空、飛行、定位，並自動向地面發回各種信息。

半導體硅片直徑的提升使得硅片面積平方級增長，進而使得單片硅片能產出的芯片數量也翻倍增長。硅片直徑越大，芯片的平均生產成本越低，進而提供更經濟的規模效益。

因此， 12英寸半導體硅片需求會越來越大。根據 SUMCO 發佈的全球 12 英寸半導體硅片需求預測數據及信達證券研究中心統計，2021 年全球 12 英寸半導體硅片需求將達到 750 萬片/月，到 2025 年將達到 910 萬片/月，其中需求佔比最大的終端應用領域爲智能手機，其次爲數據中心、PC/平板電腦、汽車，數據中心和汽車對 12 英寸半導體硅片的需求增長最爲快速。

目前，中國所需的硅晶圓大多仰賴進口，信越化學、SUMCO、環球晶圓、SiltronicAG、SKSiltron國際龍頭半導體硅片製造商壟斷，合計佔有全球9成市場，尤其是12英寸外延片等高附加值產品。

中欣晶圓具備4英寸、5英寸、6英寸、8英寸和12英寸全尺寸、全流程的拋光片生產能力和12英寸外延片生產能力且均實現了量產，緩解了中國大陸地區半導體大硅片進口依賴的局面。

產能方面，中欣晶圓當前投產及在建產能釋放後具備年產 480 萬片小直徑（4 英寸、5 英寸和 6 英寸）拋光片、480 萬片 8 英寸拋光片和 240 萬片 12 英寸拋光片（含 60 萬片 12 英寸外延片）的產能。

但半導體設備的巨資投入和逐年折舊仍然讓中欣晶圓處在虧損狀態。

而且，與境外主要半導體硅片供應商相比，中欣晶圓目前在全球市場份額仍舊較低，2019年至2021年市場佔有率約爲0.46%、0.51%、0.98%。

不過，中國是全球最大半導體芯片消費市場，如果能夠在中國市場的擴張，未來，中欣晶圓如果想要迎頭趕上，也不是沒有機會。