記者崔璞玉

歐洲央行最新發布的貨幣政策紀要顯示，在9月7日至8日的議息會議上，決策者們似乎越來越擔心高通脹或變得根深蒂固，因此認爲即便要付出經濟增長疲軟的代價，也應採取激進的貨幣緊縮措施。

在此次會議上，歐洲央行宣佈加息75個基點，超出預期，同時也是自歐元區建立以來歐洲央行最大幅度的加息。當時該央行還暗示，通貨膨脹已經從能源領域擴散至從服務業到耐用品的各個方面。

會議紀要顯示，儘管當時部分央行官員提議加息50個基點，但絕大多數支持更大幅度的加息，最終全部25位決策者都同意了加息75個基點的決定。

“通脹已經開始自我強化，以至於即使經濟增長料將顯著放緩，也不足以使通脹回落至目標水平，”紀要中寫道，“通貨膨脹率太高了，而且很可能在很長一段時間內都將高於央行的目標水平。”

央行官員們總結稱，經濟衰退的“可能性越來越大”，但更大的風險依然是高於預期的通脹水平。“預期中的經濟活動疲軟不足以大幅遏制通脹，其本身也不會使預期通脹迴歸目標水平，”紀要中寫道。

不過決策者們對長期通脹預期依然持樂觀態度，稱他們維持通脹目標水平在2%左右不變，而且持久通脹的先決條件，即工資快速增長目前並未出現。

今年以來，在美聯儲激進加息外溢效應、俄烏衝突推高能源價格等諸多因素影響下，歐元區通脹率持續走高。

歐盟統計局9月30日公佈的初步統計數據顯示，歐元區9月通脹年率同比飆升至10%，再創歷史新高，也創下一些成員國在過去70多年中從未見過的水平。

具體數據顯示，9月歐元區能源價格同比上漲40.8%，是推升當月通脹的主因。此外，食品和菸酒價格上漲11.8%。

爲遏制通脹，歐洲央行7月啓動了十餘年來的首次加息，將歐元區三大關鍵利率均上調50個基點，並在9月再次加息75個基點。

目前多名歐洲央行官員已經暗示，將在10月的政策會議上繼續加息75個基點，市場也已經基本消化這一預期。歐洲央行將於10月27日召開下次會議。

歐洲央行行長拉加德表示，他們將繼續加息，直到利率至少達到所謂的中性水平，即既不刺激也不阻礙經濟增長。

經濟學家和決策者們通常認爲，名義中性利率位於1.5%至2%之間。這意味着歐洲央行可能在年底前實現這一目標。

在通脹飆升的同時，歐元區的經濟增速繼續放緩。由於能源成本大幅上漲抑制了消費和投資，歐元區經濟現在可能已經陷入衰退。雖然經濟衰退會反過來促使通脹降溫，但央行決策者認爲，即使經濟衰退也不足以控制價格，因此無論如何都必須繼續加息。

歐洲央行9月時曾預計，歐元區將在今年第四季度和明年第一季度陷入經濟停滯。2022年的經濟增速也被下調至3.1%，2023年和2024年增長目標則被分別下調至0.9%和1.9%。

近日多個國際機構警告稱，發達經濟體的貨幣政策可能會將全球經濟推入衰退。比如，聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）也在近日發佈的《2022年貿易和發展報告》中指出，如果各國央行繼續加息，而不同時使用其他工具並關注供給側經濟，“軟着陸”將不太可能發生，全球經濟將走向衰退。

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