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文/陈沛

来源/陆玖商业评论（ID:liujiucaijing69）

因为低价，蜜雪冰城的添加剂问题，一直没有爆发，但这是让我们牺牲健康的理由吗？

当消费者还在为海天酱油的添加剂感到忧虑时，你手中一杯蜜雪冰城，可能比海天酱油一瓶中的添加剂还要多。

研发投入占比最高仅0.37%，蜜雪冰城征服消费者味蕾的“科技与狠活”，在招股书中披露了——大头采购就是植脂末和糖，还有浓缩果酱等。

熟悉的人都知道，植脂末就是妥妥的添加剂，而这种添加剂极易产生反式脂肪酸，反式脂肪酸是公认的健康杀手，长期摄入会增加糖尿病、肥胖等慢性疾病的风险。

同命不同运，海天的添加剂风波是意外中枪，而蜜雪冰城的植脂末曾遭遇友商的公开叫板，喜茶在今年6月发出“真奶”倡议，公开倡议行业拒绝奶精（即植脂末）。

不同的是，蜜雪冰城因低价获得了消费者的理解。

尽管蜜雪冰城不像海天一样招黑，但值得注意的是，蜜雪冰城的低价策略和添加剂使用，是一对如影随形的亲兄弟，很难找到最优解。当“海克斯科技”被大家诟病时，消费者还会用健康继续为蜜雪冰城在资本市场上“输血”吗？

有多少“科技与狠活”

你为什么喜欢喝奶茶？每个消费者都有自己的理由。但对于大部分消费者来说，很难拒绝奶茶中的香甜、丝滑口感，以及水果的风味。

一杯使用鲜水果、真牛奶的奶茶需要多少钱？也许喜茶、奈雪的“高价”已经给消费者普及过了，而蜜雪冰城用极低的价格，同样能让囊中羞涩的消费者，体验到简单、纯粹的奶茶快乐。

如何在保持口感的同时，把价格打下来？蜜雪冰城的招股书中，揭露了自己的“科技与狠活”，那就是糖、植脂末、浓缩果酱。

以2021年为例，蜜雪冰城招股书显示，其在生产性采购的食材名单中，采购植脂末55444.47万元，占比18.22%；糖类占比57616.93万元，占比18.94%。其他为60231.56万元，占比19.8%。

而在贸易型采购的清单中，食材采购包括果酱、风味饮料浓浆等。其中，果酱59577.56万元，占比13.57%；风味饮料浓浆38147.49，占比8.69%。

换言之，蜜雪冰城依靠的就是植脂末、果酱和风味饮料浓浆，对喜茶、奈雪中真奶、鲜果进行了“平替”，这才是其低价的真正秘密。

但是否有人仔细核算一杯蜜雪冰城中有多少添加剂？根据业内的通用做法，一般兑50：1的植脂末，也就说一杯500ml的奶茶，需要兑10ml的植脂末（当然并不是标准）。

不过，根据《中国居民膳食指南》建议，成人每日反式脂肪酸摄入量不超过2g，参考一篇《气相色谱法测定奶茶中的反式脂肪酸数据》，含植脂末的街边奶茶300ml中反式脂肪含量在0.5g-2.7g之间，也就是说你喝上一杯，你的当日反式脂肪酸含量很有可能就会超标。

还没算完。一业内人士告诉陆玖商业评论，大部分浓缩果酱如果不是冷链运输，基本上都有一定的防腐剂，当然也都在国家标准之内。

根据蜜雪冰城招股书显示，其前五大供应商中，供应果酱的企业为苏州鲜活饮品股份有限公司，根据淘宝上一家专卖该公司果酱的客服回复，称“浓缩果酱没有无添加的”。

此外，根据小红书多个博主拍摄的蜜雪冰城原料果酱和风味饮料浓浆中，都含有各色添加剂。一位小红书博主晒出蜜雪冰城生产日期为2022年6月11日的晶球（荔枝风味饮料含凝胶颗粒）原料显示，含有柠檬酸、六偏磷酸钠、三聚磷酸钠、山梨酸钾、卡拉胶等十余种添加剂。

综合植脂末添加剂，以及各种果酱和风味饮料浓浆的添加剂，一杯蜜雪冰城中的添加剂，可能远远超过一瓶海天酱油中的添加剂。但是你敢一次性喝一杯蜜雪冰城，你敢一次性喝一瓶海天酱油吗？

为啥比海天的命好？

在“海克斯科技”被消费者诟病时，海天酱油和蜜雪冰城在添加剂的使用上，却迎来了命运分野。

海天酱油添加剂事件爆发，有不少的偶然性，且作为工业化食品，海天酱油中的添加剂也更容易被监管。

蜜雪冰城却在此前的添加剂风波，因为低价亲民被消费者所理解——今年6月，奶茶行业头部品牌喜茶公开提出“真奶”倡议，其中明确表示希望行业拒绝奶精。在行业中，蜜雪冰城作为植脂末的使用大户，喜茶的舆论炮火，也更多的波及到蜜雪冰城。

在消费者看来，蜜雪冰城的低价也就注定无法像喜茶、奈雪一样讲究品质，但至少能让消费者感受低价奶茶的快乐，蜜雪冰城也安然度过舆论风口。

一名资深食品人士认为，奶茶行业添加植脂末等添加剂，理应引起消费者的更加重视。一方面，奶茶属于现制茶饮，其在添加植脂末等添加剂时，添加量的多少虽有企业标准，但必然免不了人为的不确定性，容易超量；另一方面，相对于海天酱油，奶茶属于高频次消费，其中植脂末对消费者的健康影响也更大。

为何行业专家对植脂末非常不看好？植脂末又称奶精，是用氢化植物油、蛋白质、香精等原料制成的一种复合配料。目前，植脂末作为乳制品的替代品，已经被广泛用在奶茶、咖啡、蛋糕、面包等多种产品上，改善食物口感。不仅如此，作为一种添加剂，氢化植物油能延长糕点的保质期。

“植脂末本身没那么坏，可坏就坏在其中的氢化植物油上。”一名业内人士解释，植物油的氢化是把植物油的不饱和脂肪酸变成饱和或半饱和状态的过程，此过程中会产生反式脂肪酸，反式脂肪酸可谓是健康的天敌。

《TIME》杂志曾经报道，氢化植物油在自然界是不存在的，是人体无法消化吸收的油脂。食用后会对肝脏产生伤害，进而破坏人体细胞膜，造成细胞的缺陷，并影响细胞未来的复制与再生。

具体到病症，反式脂肪酸对身体的损害，最终会导致肥胖症、心脑血管疾病、糖尿病、支气管哮喘、部分肿瘤、变态性鼻炎、痴呆症等疾病的发生率增高。根据世界卫生组织估算，每年都有50多万人因摄入反式脂肪酸而死于心血管疾病。

“海天酱油的舆论声音更广，主要在于酱油属于民生行业，几乎人人无法避免，但是奶茶作为选择项，不少重视健康的消费者可以选择不喝，有较大的市场选择权。”上述业内人士分析。

何时摆脱添加剂

尽管蜜雪冰城不像海天一样招黑，但值得注意的是，蜜雪冰城的低价策略和添加剂使用，是一对如影随形的亲兄弟，很难找到最优解。

此次蜜雪冰城上市，其招股书中披露了众多信息，蜜雪冰城通过供应链卖产品，才是它最大的营收来源。而从商业门槛上来说，蜜雪冰城并不需要高深的研发，其过去三年最高的研发占比，不超过总营收的0.37%。

总的来看，一只脚临门踏入IPO大门的蜜雪冰城，门店数量和规模，才是其最大的资本故事。在国内奶茶行业日趋饱和的竞争中，蜜雪冰城的目光也延伸至海外市场。

对于蜜雪冰城来说，其能够快速扩大供应链配送范围，主要就归功于植脂末、浓缩果酱等主要原材料。

第一，植脂末、浓缩果酱这些原材料并不需要冷链物流，且能够比鲜果、牛奶有更长的保质期。

第二，植脂末和浓缩果酱作为工业化产品，品质稳定，让其能做到类似肯德基、麦当劳一样，全国的产品口味相似度在80%以上，产品不走形。

第三，植脂末这种工业化添加剂产品，也能够在海外市场找到替代供应商，只需要在海外市场跑通商业模式即可。

从这些角度上说，扩张的蜜雪冰城，很难摆脱添加剂的“瘾”。随着此次海天事件的发酵，也折射了消费者对健康意识的提高，蜜雪冰城虽然还有大量平民消费者做营收支撑，但一旦登陆资本市场，添加剂这个随时被提起的“死穴”，稍有风吹草动就可能产生巨大的蝴蝶效应。

蜜雪冰城并非对这些隐忧无动于衷。在招股书中，蜜雪冰城也打算在未来3-5年内加大对固体饮料代糖复配、植物蛋白的研究，应用在追求健康、减肥的功能性固体饮料中。同时，蜜雪冰城也对开始注重挖掘健康的赛道，逐步加大对上游水果源头的布局。

但对于更倾向于急功近利的资本市场来说，这些中长期的故事显然无法满足期待。因此，蜜雪冰城通过多元化的发展，将商业版图延伸至农业、咖啡、瓶装水等领域。毕竟，有了2万多家的终端渠道，就是最大的资本。

对于当下的蜜雪冰城来说，它需要在产品和规模上，进行一场急速竞跑——需要跑赢消费者对健康的追求，需要跑赢资本对它的期待，需要在陌生领域完成跨界。相对于此前未上市时的一身轻松，蜜雪冰城显然需要加压、加速。