轉自：證券日報

截至10月30日，A股五大險企均披露了今年前三季度的業績。據《證券日報》記者統計，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險5家A股上市險企前三季度歸屬於母公司股東的淨利潤合計爲1565.37億元，同比下滑15.63%。分業務看，前三季度，上市險企的壽險業務深度調整，產險業務則加速復甦。

歸母淨利四降一升

前三季度，財險業務佔比高的中國人保歸母淨利同比增長13.1%，其他4家主營壽險或壽險業務佔比高的險企歸母淨利均同比負增長。究其原因，在負債端，財險業務受益於深入轉型、政策紅利等因素，行業保費增速較快，綜合成本率下行。壽險業務受疫情、宏觀經濟增速放緩等因素影響，保費增速持續承壓。

由於業務結構不同，A股五大上市險企歸母淨利增速差異較大。前三季度，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險的歸母淨利分別爲764.63億元、311.17億元、234.95億元、202.72億元、51.9億元，同比增速分別爲-6.3%、-35.8%、13.1%、-10.64%、-56.58%。

在壽險業務對利潤貢獻大的四家險企中，中國人壽表示，前三季度，外部發展環境複雜多變，國內經濟延續恢復發展態勢，保險行業持續處於深度調整期，公司實現保費收入爲5541.05億元，同比增長0.1%。中國平安提到，前三季度，公司壽險及健康險業務的新業務價值爲258.48億元，同比下降26.6%。中國太保表示，前三季度，公司實現保險業務收入3246.47億元，同比增長7.7%。新華保險提到，受疫情反覆等因素影響，行業傳統業務艱難轉型，公司首年業務增長承壓，前三季度，公司長期險首年期交保費爲157.15億元，同比下降14.6%。

引人注意的是，儘管上市險企壽險業務普遍承壓，但亦有業務亮點。如前三季度，中國人壽新單保費爲1713.38億元，同比增長6.3%。中國平安前三季度歸屬於母公司股東的營運利潤達1232.88億元，同比增長3.8%，年化營運ROE達19.9%。太保壽險前三季度新保業務收入同比大幅增長31%。中國人保前三季度保險業務收入達5043.72億元，同比增長10.1%。

實際上，與壽險業務增速低迷形成反差的是，上市險企產險業務持續復甦。前三季度，人保財險實現原保費收入3810.24億元，同比增長10.2%；綜合成本率96.5%，同比下降2.4個百分點。前三季度，太保產險實現保險業務收入1338.85億元，同比增長12.5%；綜合成本率97.8%，同比下降1.9個百分點。前三季度，平安產險實現原保費收入2220.24億元，同比增長11.4%。

多舉措應對複雜投資環境

前三季度，上市險企投資端亦有所承壓，各險企多措並舉積極應對複雜的投資環境。

中國平安提到，前三季度，公司保險資金投資組合投資收益受資本市場波動影響，有所承壓，年化淨投資收益率爲4.2%，年化總投資收益率爲2.7%。公司持續優化保險資金資產負債匹配，積極配置國債、地方政府債等長久期資產，使得保險資金的資產負債久期匹配進一步優化。

同樣，中國人壽表示，公司兼顧短期策略調整與長期投資佈局，固定收益類投資根據利率環境和市場供給靈活調整配置節奏和品種策略；權益類投資保持合理倉位，把握時機適度兌現收益。前三季度公司總投資收益率爲4.03%，淨投資收益率爲4.12%。

中國太保表示，今年以來，公司積極把握市場機會，投資收益保持基本穩健。前三季度，公司投資資產年化淨投資收益率爲4.1%，同比下降0.2個百分點；年化總投資收益率爲4.1%，同比下降1.2個百分點。

新華保險提到，前三季度公司年化總投資收益率爲3.7%，同比下降2.7個百分點。

中國人保提到，在債券投資方面，公司積極把握年內階段性利率高點拉長久期，加大優質非標資產配置力度，堅持不以信用下沉爲代價博取高收益；在權益投資方面，根據市場走勢靈活調整倉位水平，加大底部佈局力度，並積極把握結構性投資機會。

責任編輯：吳劍 SF031