来源：财经新商道

资本是天使还是魔鬼取决于被谁掌握，要正确认识公司和政府的关系，人民和资本的关系。无论是依托企业家的创新，还是依托公司制度的创新，应认识到人民不能跟资本对立，政府也不能跟公司对立，都是发展社会主义市场经济的主体。中国特色社会主义市场经济需要包容资本、保护资本，而非消灭资本。

内容节选自《财经》年度对话2022

演讲者：中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏

中国资本市场发展32年，每到关键时刻，人们都会讨论“机遇与挑战”。但今天研究中国资本市场的挑战，需要从寻找中国资本市场的基因——资本谈起。

壹 | 如何重新认识资本？

恩格斯曾总结马克思的一生，提出马克思主义的贡献主要体现在两方面：一是历史唯物主义学说，二是剩余价值学说。了解剩余价值学说，首先要理解剩余价值这一概念。所谓剩余价值，是指劳动者创造的价值与其劳动报酬之间的差额（又被称作“剩余劳动”），这部分价值被资产阶级无偿占有、剥夺了。

剩余价值和资本又是什么关系呢？传统马克思主义认为“资本就是能够带来剩余价值的货币”。早期资本以货币形式出现，购买生产资料和招雇劳动力，但货币本身并非资本。当作货币的货币同当作资本的货币，属性上并不一样：当作货币的货币是在简单商品流通中发挥作用，当作资本的货币则是在剩余价值创造和资本流通中发挥作用，这就是马克思主义剩余价值学说对资本的描述，而资本的起源也正在于此。

剩余价值学说是马克思主义政治经济学的基石，它揭示了资本主义剥削的秘密，为无产阶级争取自身解放而斗争提供了强大的理论武器，是指引无产阶级进行推翻资本主义制度、建立社会主义制度革命斗争的指路明灯。

贰 | 如何在社会主义市场经济中

重新定义资本，为我所用

今天中国，要建立社会主义市场经济体制，这就需要重新认识资本，正视并回答几个问题：1．当今社会主义市场经济有资本吗？2．资本和资产有什么差别？3．国有资本是资本吗？显然要回答这几个问题，必须为资本重新定义，为社会主义市场经济中资本的存在正名，才能为我所用。

首先，由于剩余价值带有明显的阶级属性，“资本就是能够带来剩余价值的货币”这一定义，已不适应今天的社会主义市场经济。因此在这里我建议资本可定义为“资本是能够为社会主义国家和人民创造利润的生产要素”。在社会主义市场经济中，资本和土地、劳动、技术一样，能为社会主义建设事业发挥作用，由于我们是公有制为主的社会主义市场经济，现实中，国有资本也大量存在，赋予资本新的定义符合时代的要求。

其次，我们应勇敢承认，当今中国社会主义市场经济存在资本，包括国有资本、民营资本和外资资本等。截至2021年底，中国有365个国资委，包含一个中央、32个省市自治区、超过300个地区和地级市国资委。其中相应实体企业主要分布在这三级国资委系统，其企业总资产308万亿元，净资产87万亿元。另有财政部管理的金融企业，总资产352万亿元，净资产25万亿元。非金融与金融企业净资产合计112（87+25）万亿元。

第三，2008年我曾是全国人大国有资产法起草组成员，组长是原对外贸易经济合作部部长石广生同志，为了在改革中防止国有资产流失，当时亟需制定一部《中华人民共和国企业国有资产法》（以下简称《企业国有资产法》），立法工作面临众多难题和困惑：按照资产负债表的内容框架，其中包含总资产、净资产、负债“三段式”，无论实体企业还是金融企业，总资产均由负债和净资产两部分组成。由于总资产中含有负债，以金融企业为例，其总资产352万亿，负债327万亿，净资产只有25万亿，显然我们不能对国有企业的总资产立法，只能对企业的净资产立法，企业的净资产又叫股东权益、所有者权益或企业的自有资本。如果立《企业国有资产法》，将会涉及总资产、净资产、原值等复杂内容，而设立《企业净资产法》也很别扭，最名正言顺的法名应是《国有资本法》。可在当时如果给资本立法，毕竟我们还没有给资本正名，人大通过时会引发很多不必要的争论。最后人大常委会的领导同志决定，为回避争论，防止国有资产流失尽快立法的现实需要，我们就先立一部叫《企业国有资产法》的《国有资本法》。

这段经历表明，资本既包含国有资本，也包含民营资本，资本的属性取决于被谁所有。国有资本当然具有公有性质，谁人会挑战？

既然国有资本也是资本，从寻找资本基因，到关注基因的成长，在中国特色社会主义市场经济中发展，是完整继承、发展马克思主义。从这个意义上看，中国特色社会主义市场经济需要包容资本、保护资本，而非消灭资本。要走出误区，中国的模式和道路才能在社会主义市场经济的环境中诞生。

叁 | 习近平经济思想与中国模式探讨

中国道路的本质特征是：搭建公有制和市场经济的桥梁，股份制是实现形式，资本市场是配置场所。我认为探讨习近平经济思想，应包含以下几个特征：1．党对经济工作的坚强领导；2．市场经济的宏观运行机制；3．有为政府引导市场经济运行；4．国有资本包容其他资本的现代公司制度，摸索公有制与市场经济的结合。

总之，对中国经济模式的理解可概括为：党领导国有资本运营于市场经济之中。

肆 | 如何理解中国式现代化

接下来我还想谈一谈中国式现代化问题，中国式现代化是二十大精神的一个主题，中国式现代化是未来引导我们经济工作的指导方针。中国式现代化有五个特点、八个要求，但是归纳一下，就是党的领导、经济高质量发展，全体人民共同富裕，还有物质文明和精神文明的和谐统一，以及全过程的人民民主。但如何实现这一现代化？人民对幸福生活的向往是共产党人的工作方向，而新时代的基本矛盾也是人民日益增长的美好生活需要和不平衡、不充分的发展之间的矛盾。因此，我们一方面要做大蛋糕，另一方面也要公平分配蛋糕。在这一前提下，提高人们的收入是中国式现代化的物质前提，而且要全体人民共同富裕。

实现现代化，提高人民的收入，现在中国人的收入有几种形式呢？我们大家都知道有劳动性收入如工资；经营性收入，如个体户、互联网电商；财产性收入。

财产收入实际上是从党的十七大就开始提到，明确提出要创造条件让更多的群众拥有财产性收入。十八大再次提出多渠道增加居民财产性收入，十九大提出拓宽居民劳动收入和财产性收入渠道，二十大提出多渠道增加城乡居民财产性收入。

财产性收入是一个重要的收入渠道。怎么理解财产性收入？尽管财产性收入不完全是资本性收入。如房屋的出租，但资本市场肯定是财产性收入的重要内容，“工者有其股，耕者有其田”，农民有田，城里人有住房，今天劳动者无非是工人阶级和农民兄弟，这两个环节的解决是中国实现共同富裕的主要群体，如果把他们的富裕程度带起来了，中国全民的共同富裕才能实现。

劳动者的收入不应都是劳动的收入，也就是说劳动者的收入可以多渠道。城里人有住房增值，农民也应“顶天立地”，把农民的房顶拿出来搞光伏就是财产性投入，下一步能不能把土地的改革进一步引向深入？在土地经营权确立的背景下探讨农民的财产性收入。

最近我在一项国家重大社科项目中提出了中国三农改革的四化，即农业产业化、农村公司化、农民股东化和土地资本化，土地资本化不一定是所有权，但农民的承包经营权的流转已经提到了议事日程，在我们的设计中并不意味着农民会失去土地，有一些股份规定不能转让，城里人技术下乡、资本下乡不能动农民根本那部分土地。沿着这样的方向改革，把劳动者的收入从单一劳动性收入，拓展到财产性收入、经营性收入，这才是带动工人阶级和农民兄弟共同富裕的根本出路。

我在研究收入分配中，发现并提出一个规律，在劳动性、经营性和财产性三种收入中，劳动性收入占其整个收入比例越高，就越贫穷。这条定律客观上是存在的，在人群中存在，在金融企业和实体企业中也存在，在国际的分工，在发达国家和发展中国家同样存在。所以如何增加中国人民的财产性收入，不仅仅是解决国内人民共同富裕的一个重要，特别是带动我们的劳动者阶层，我们的农民兄弟，我们的工人阶级实现多种收入，实现尽快走上整体共同富裕之路，也是实现马克思主义的一个伟大理想，让无产者成为有产者、富裕者，这才是我们的工作方向。

不久前，《人民日报》登了一篇文章谈中国式现代化道路在哪里，以及中国式现代化和西方现代化的本质差别是什么，是中国社科院经济所写的，提到“中国式现代化坚持以人民为中心的发展思想，摒弃了西方以资本为中心的现代化”。

我们应该包容、改造资本，社会主义市场经济中资本要为人民所用，如果简单地理解为中国式的现代化是以人民为中心，西方的现代化是以资本为中心，这里面至少从逻辑上不通：人民对应的是资本家利益集团而不是资本，劳动才对应资本，都是生产要素。人民不能和资本这个生产要素去对立，否则我们多种所有制并存怎么理解？所以完整准确地理解二十大的精神十分重要。从现实中讲，中国式现代化离不开资本，要让资本为人民服务，要让人民成为资本的主人，资本能够为人民服务，通过资本市场提高资源的配置效率。无论是国有资本还要民营资本都要同样的爱护，首先要认识到他们是能够为人民服务的。我们要创造一个国企敢干，民企敢闯，外企敢投，鼓励资本积极投入到中国市场经济中。

我也得提到资本的约束，资本是天使还是魔鬼取决于被谁掌握，要正确认识公司和政府的关系，人民和资本的关系。无论是依托企业家的创新，还是依托公司制度的创新，应认识到人民不能跟资本对立，政府也不能跟公司对立，都是发展社会主义市场经济的主体。创新发展实现中国式现代化中缺一不可，在社会主义市场经济高质量的发展中实现平衡和发展，统一和规范。

伍 | 保护广大投资人权益

资本市场率先打造共同富裕平台

多年来，中国有一个市场是最缺公平正义，这就是资本市场。有人靠合法的剥夺上天堂暴富，广大投资人被割韭菜赚不到钱，这里面和共同富裕的目标背道而驰。资本市场是中国崛起的一个强大平台，资本市场的振兴可以一举夺得，首先是提振了人们的信心，中国股市只要上升一千点就能够给社会主义建设提供25万亿的财富，股市从三千点到四千点市盈率也仍然在20倍左右，完全是合理的。提高一千点就解决了25万亿的财富增长和资金周转，提振了信心，带动了消费，扩大了投资，一举多得。而且，从国家战略来说，我们中国要崛起，除了产业链高科技引导之外，我们还需要价值链资本市场引导，资本市场的定价权就是现代大国竞争的制空权。在市场经济中科技和资本的关系是一对孪生兄弟，彼此相辅相成，从资本基因寻找与科技的关系，到底有了科技才有资本？还是有了资本才有真正的高科技？这个题目是政界和商界，科技和金融共同关注的话题。

今天需要在资本市场首先解决共同富裕，解决不合理非公平少正义的制度上要下工夫，要建立一个共同富裕的好制度，振兴资本市场机遇在哪？在此我提出要尽快推出积极的资本政策和宽松的财政政策，稳健的货币政策，三策并举。并且从财富分配入手建立公平正义的股市，要在中国人的增量财富创造中实现共同富裕，而不是像股市现状分配这样，大股东低价入股高价减持和中小股东博弈，在存量财富分配中暴富，导致股市两极分化。解决这样的问题，既要从一级市场上市公司IPO的股权结构出发，控制第一大股东上市前持股比例在合理范围内，也要从二级市场对大股东减持的价格出发，设置可流通减持的底价，只有解放高价入市的中小股东，最后再解放大股东自己。

中国资本市场的振兴有待寻找资本基因。在为资本正名之后，辅之系列资本市场制度的变革，我相信中国资本市场的春天一定会到来。

（文中有删节。）

责任编辑：刘万里 SF014