信銀理財副總裁賀晉

銀行理財公司對個人養老金未來的發展格局有哪些判斷？

11月24日，信銀理財副總裁賀晉在由上海報業集團指導、澎湃新聞主辦的“2022金融發展高峯論壇”上表示，在未來的資管體系下，銀行理財是最貼近財富管理市場的，因爲個人養老金資金賬戶就開在銀行，銀行比較瞭解客戶的需求，所以銀行理財產品現在的設計不只是賣給客戶一個產品，而是客戶買這個產品要解決什麼問題。

賀晉舉例稱，現在全國繳納個稅的人口也就7000萬，這7000萬中邊際稅率超過3%的人口也就1000多萬。假設納稅人口到了2035年翻3倍，有2.1億中等收入人羣，邊際稅率3%以上的達到3000萬，未來12年中，年均可能有2000萬人口參與繳納，一年增量可能就在2500億左右。經過12年的累積，到了2035年，再加上投資複利，個人養老金賬戶的存續規模應該會到5萬億左右。這個市場在未來12年或許會有一個25倍的增幅，這是一個非常大的藍海市場。

賀晉談到，目前，我國養老第一支柱的替代率只有40%多，大家希望在退休後能維持住相對不變的生活水平，替代率則要達到70%，剩下30%就必須通過第二支柱和第三支柱來實現。但是第二支柱和第三支柱現在的覆蓋面還比較窄。

“下一步，我們首先要提高覆蓋面，然後在覆蓋面範圍內，通過穩健回報，讓大家減少財務方面的焦慮。後續，銀行理財公司會根據不同人羣的收入結構和家庭的財富目標去設計相關養老領域一系列的解決方案。在智能投顧業務方面，銀行理財也有相關的優勢。”賀晉指出，銀行理財公司在顧問層會給客戶提供解決方案，在產品層提供穩健可靠的理財產品，在工具層會積極和外部合作機構加強相關多元策略的封裝以及給大家提供可選的投資標的。通過這三個層面的努力，希望未來能在競爭格局當中取得比較理想的市場份額。

在他看來，按照現在100萬億的資管格局中，銀行理財佔30%，未來銀行理財在個人養老金中的市場份額目標也會是這個格局。銀行理財產品的特性就是偏絕對收益，給客戶一定持有期內有高勝率的絕對收益回報的交付，這是目標。期限越長，越有利於提高勝率；期限越長，銀行理財公司會把彈性比較高的資產收益提高。當然，也會考慮客戶的需求，在平滑曲線上，越接近退休，越要把這個比例降下來，需要根據不同客戶的年齡屬性安排相關的組合結構。