11月25日，人力資源社會保障部宣佈個人養老金制度啓動實施，在北京、上海、廣州、西安、成都等36個先行城市或地區可通過國家社會保險公共服務平臺、全國人社政務服務平臺、電子社保卡“掌上12333APP”等全國統一線上服務入口或商業銀行等渠道建立個人養老金賬戶。

公衆期待已久的首批個人養老金基金名錄已於11月18日公佈，共有129只養老FOF基金入圍，其中，50只是養老目標日期基金，79只是養老目標風險基金。

根據監管要求，個人養老金基金應該滿足最近4個季度末規模不低於5000萬元或者上一季度末規模不低於2億元的養老目標基金等規定。而截至9月30日，我國公募養老FOF基金產品數量達194只（份額合併計算），由此來看，滿足個人養老金基金要求的養老FOF基金比例較高，其中的大多數也已納入個人養老金體系範疇。

個人養老金可選基金較多，滿足了不同風險偏好、不同投資需求的人羣，但對於不少人而言，選擇多也意味着選擇的難度增加了，畢竟事關養老且盈虧自負，投資行爲將更加謹慎。

不過，記者採訪瞭解到，個人在選擇個人養老金基金時，基金過往業績、背靠基金公司投研能力等指標也是有力的參考。

天相投顧基金評價中心對記者表示，個人養老金基金之所以設置Y份額，主要是爲了區分個人養老金賬戶與其他賬戶購買的份額，同時，Y份額可以享受力度較大的費用優惠，分紅方式默認爲紅利再投資，鼓勵投資人長期投資，儘管Y 份額與其他份額存在上述差異，但是在投資管理上與其他份額是一致的，因此投資者可以參考其他份額的長期業績進行選擇。

個人養老金基金費率打折 節省持有成本

129只個人養老金基金名單披露，全部爲養老FOF型基金，與其他基金不同，養老FOF基金以追求養老資產的長期穩健增值爲目的，鼓勵投資人長期持有，通過在大類資產和基金經理兩個層面分散風險，力求穩健。

雖然按照規定，其他的類型如股票基金、混合基金等也可以納入個人養老金基金範疇，但監管的考慮是，在制度試行階段，優先納入符合條件的養老目標基金，後續及時總結經驗，再適時逐步納入適合個人養老金長期投資需求的其他基金。

此外，與普通養老FOF基金的A/C份額相比，轉爲個人養老金設置的Y份額費率更低，大多數管理費率在0.3%~0.5%之間。業內人士張全（化名）對記者表示，個人養老金是長期投資，長年累月費率打折下來，對投資者來說還是省了不少持有成本。

以華夏基金旗下兩隻設置Y份額的產品爲例，華夏養老2040三年持有混合（FOF）的A類基金份額的管理費年費率爲0.9%，Y類基金份額的管理費年費率僅爲A類的一半，爲0.45%；華夏養老2045三年持有混合（FOF）的A類、C類基金份額的管理費年費率爲0.9%，Y類基金份額的管理費年費率則爲一半，爲0.45%。

在託管費方面，這2只基金的Y類基金份額也僅爲A類、C類的一半，託管費年費率均爲0.1%。

6只基金A/C份額成立收益超50% 近三年回報首尾相差大

那麼，個人該如何選擇個人養老金基金？歷史業績或許是參考的維度之一。

貝殼財經據Wind整理發現，入圍的129只個人養老金的A/C份額主要成立於2018年9月~2022年9月之間，時間跨度較大，截至11月22日收盤，成立以來回報超50%的有6只基金（A/C份額分開統計，下同），基本都已運作3、4年的時間，其中，華夏養老2045三年A收益率最高，達54.71%。

從近3年回報來看（截至11月22日），65只數據可查的基金全部實現正收益，但收益率分化較大，頭尾相差超40個點的收益，因此，對於養老金這樣的長期投資而言，選對產品顯然更爲重要，畢竟拉長時間維度來看，頭尾基金收益相差會更明顯。

目前，監管鼓勵投資者長期持有個人養老金基金，從考覈機制上作出了規定，如要求基金管理人、基金銷售機構應當建立長週期考覈機制，對個人養老金投資基金業務、產品業績、人員績效的考覈週期不得短於 5 年。基金評價機構應當堅持長期評價原則，業績評價期限不得短於 5 年，不得使用單一指標進行排名或者評價，不得進行短期收益和規模排名。

此外，個人養老金基金是一項長期投資，跨越十幾年甚至數十年的時間，而這期間不確定性因素較多，如產品的基金經理更替等，這就十分考驗基金背靠機構的投研能力、管理水平等，能否跨越較長週期依然保持基金的平穩運行，因此，買個人養老金基金選一家靠譜的基金公司也很重要。

財信基金研報觀點稱，個人養老金基金投資需關注幾點，首先是投資分散，個人養老金可投資範圍除公募基金外，還有銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險等，其次，對於個人投資者而言，投資個人養老金基金也需合理考慮資金體量、流動性安排。

目前，個人養老金保險產品名單也已出爐，有來自6家保險公司的總計7款產品入圍，產品類型均爲專屬商業養老保險。

那麼，與個人養老金保險、個人養老金理財產品等相比，個人養老金基金有何優勢呢？天相投顧基金評價中心分析稱，養老目標基金從投資工具上來看，具備股票型、債券型、混合型等豐富的底層投資工具儲備，從類型劃分上來看，分爲目標日期基金和目標風險基金，不同目標時期和目標風險的基金對於權益資產的投資策略也不同，因此，相對於其他個人養老投資產品，養老目標基金可以給投資者更加多樣化、個性化的選擇。同時，養老目標基金整體而言對權益資產的投資比例更高，投資屬性更強，而公募基金管理人不僅在社保基金、企業年金業務中有豐富的管理經驗，在權益投資方面也具有顯著優勢。

新京報貝殼財經記者 潘亦純