11月25日，澎湃新聞獲悉，重慶龍湖企業拓展有限公司於11月25日在銀行間市場公告發行20億元中期票據，由中債信用增進公司在民企債券融資支持工具（“第二支箭”）政策框架下提供全額擔保增信。11月24日，美的置業集團有限公司、金輝集團股份有限公司在銀行間市場分別公告發行15億元、12億元中期票據。目前，中債信用增進公司首批出具的三家民營房企發債信用增進函，已經全部公告發行，合計金額爲47億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受澎湃新聞採訪時表示，“第二支箭”的具體落地，通過給符合條件民營房企增信，有助於增強民營房企信用，提升金融機構風險偏好，增強民營房企融資能力，並降低融資成本。同時，“第二支箭”疊加國內持續出臺穩樓市政策措施，有助於改善房地產整體信用環境。

政策支持民企債券融資力度進一步加大

根據銀行間市場交易商協會（下稱交易商協會）官網及公衆號信息，“中債信用增進公司已通過公開業務郵箱收到近百家民營房企增信業務意向，正在按照相關機制積極推進業務開展。”

據澎湃新聞了解，中債信用增進公司正在加緊推進相關民營房企增信業務工作，預計近期會向多家民營房企出具發債信用增進函。

11月8日，交易商協會官網發佈消息稱，爲落實穩經濟一攬子政策措施，堅持“兩個毫不動搖”，支持民營企業健康發展，在人民銀行的支持和指導下，交易商協會繼續推進並擴大第二支箭”，支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資。“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委託專業機構按照市場化、法治化原則，通過擔保增信、創設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業發債融資。預計可支持約2500億元民營企業債券融資，後續可視情況進一步擴容。

2018年，爲支持民營企業拓寬融資途徑，央行會同有關部門，從信貸、債券、股權三個融資主渠道，推出“三支箭”的政策組合。今年11月8日交易商協會發布的相關政策措施是“第二支箭”——民營企業債券融資支持工具的延續和擴容。

東方金誠研究發展部高級分析師於麗峯、馮琳認爲，與2018年政策相比，此次交易商協會重提“第二支箭”，主要在三方面進行了“擴容”：一是支持民企範圍上，強調了“包括房地產企業”，並提出將中債增擔保民營房企發債納入支持工具統籌推進；二是在專業機構支持民企發債融資的方式上增加了“直接購買債券”；三是明確提出“預計可支持約2500億元民營企業債券融資”的政策目標。由此可見，本次擴容後，“第二支箭”支持民企債券融資的方式更加豐富，支持對象和政策目標更加清晰，紓困地產民企債的意圖明顯，將有利於促進民企債券融資、特別是民營房企債券融資的進一步修復。

推動優質民營房企融資恢復

市場人士表示，近期“金融16條”、“第二支箭”、商業銀行近萬億授信等支持政策接連出臺，已形成組合拳，將推動優質民營房企融資恢復，房地產市場有望逐步趨穩。

“近段數據顯示，國內穩樓市表現低迷，穩樓市、保交樓政策在持續加碼。預計，後續‘第二支箭’也將穩步擴容，中債信用增進公司首批出具的三家民營房企發債信用增進函向市場釋放融融暖意。”周茂華說。

於麗峯、馮琳進一步表示，交易商協會擴容“第二支箭”，雖提出了更爲明確的政策目標，但並未提及具體實施期限，因而後續落地節奏存在不確定性，這也將影響政策效果。同時，儘管政策明確了要支持民營房企融資，但目前尚無法確定2500億元的支持目標有多少指向地產債。不過，政策也提到要按照市場化、法治化原則，由專業化機構實施，相關金融機構的風險偏好、民營房企的資產質量、關聯方的擔保能力等將對政策實際落地情況和支持範圍產生重要影響。