21世紀經濟報道記者倪雨晴 深圳報道

11月24日,小熊U租母公司凌雄科技(02436.HK)在港交所主板上市,發行價爲每股7.6港元。25日收盤,其市值爲26.85億港元。

凌雄科技成立於2004年,是一家設備全生命週期管理解決方案供應商,也是國內DaaS(Device-as-a-Service,設備即服務)領域的龍頭,2021年入選國家級專精特新“小巨人”企業。

從主營業務看,凌雄科技主要爲企業提供設備回收服務、設備訂閱服務、IT技術訂閱服務和設備管理SaaS等服務,設備主要包括筆記本、PC顯示器、主機等IT類產品。

招股書顯示,從2019至2021年,凌雄科技的營業收入從5億元增長至13.3億元,複合年增長率爲63.1%,其中,設備回收是營收核心支柱,分別佔總收入的60.5%、74.8%、69.4%。

IT設備是辦公剛需,而租賃的形式能夠爲企業降低成本,因此越來越多的企業選擇了按需付費的租賃方式。根據灼識諮詢的數據,與傳統做法相比,設備及IT技術訂閱服務可幫助企業在三年內將運營成本降低約10%至30%,中國設備全生命週期管理市場規模預計未來幾年將保持32%的年複合增長率,並將在2026年達到1382億元。

在這一細分賽道上,凌雄科技佔據了約4%的市場份額,但是目前國內市場較爲分散,和歐美相比滲透率並不高。凌雄科技董事會主席兼首席執行官胡祚雄在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示:“中國的市場滲透率還不到5%,行業的市場空間大,目前還處在市場教育階段。在疫情等背景下,更多的中小企業面臨着不確定性因素,上市之後,希望能夠有更多的企業客戶選擇我們的服務。”

從客戶層面看,凌雄科技合夥人華寶城向記者介紹道,20%的大型客戶貢獻了約80%左右的收入,包括GE、ABB、美孚等世界500強公司,中石化中石油等國央企客戶,京東、奈雪的茶三一重工等上市公司,爲凌雄科技帶來穩定增長。

近年來凌雄科技也受到產業和資本的青睞,上市前凌雄科技共獲8輪融資,投資方既有騰訊、京東、聯想等合作伙伴,也有達晨創投、東方富海等知名基金,以及財政部中小企業發展基金、深圳市引導基金、福田區引導基金以及深圳國資委下屬的高新投集團等政府基金。 

“京東、騰訊、聯想是我們的戰投股東產業投資人,京東連續三輪都有投資。我們和這三個戰投股東目前在業務、供應鏈、金融、倉儲、物流、配送、流量導流等方面都形成了非常強的合作,”華寶城說道,“目前從這三大股東的獲客導流來看,他們佔公司新成交客戶的比例大概是在30%左右,獲客成本是現有成本的四分之一,獲客週期是現有周期的五分之一,提高了我們的獲客效率,降低了獲客成本。”

當前,凌雄科技仍面臨着發展挑戰。一方面,作爲重資產行業,凌雄科技前置成本較高,根據招股書數據,目前企業仍處於虧損狀態。

對此,華寶城表示:“現在有比較大的虧損,是按照國際會計準則公允價值變動計量的一個結果。但是實際上從經營來看,經調整後基本上是盈虧平衡的狀態。”同時,他也指出,訂閱業務有較強的盈利能力。

另一方面,近年疫情影響下,企業承受運營壓力,投資偏保守,這也會影響到對硬件設備的需求,但同時,中小企業對於降本增效的需求也更加迫切。

華寶城向記者表示,今年上半年凌雄科技取得了同比約60%的營業增速,“其實今年經濟下行趨勢比較明顯的情況下,企業對於固定資產的投入變得越來越謹慎了。今年上半年的客戶數中,新成交的客戶數同比增長了50%以上,凌雄科技的模式可以幫助企業降低一次性固定資產的投入。”

“從另一個維度看,目前國內市場滲透率不到5%,遠低於國外成熟市場水平,美國的整體滲透率超過了50%。假設整體國內的市場滲透率從5%提高到50%,我們的市場佔有率從4%提高到10%,未來就會有25倍左右的增速。這也是我們能夠逆勢增長的一個核心原因。”華寶城說。

在DaaS市場上,小熊U租之外,易點雲正在計劃IPO,已經向港交所遞交了招股書,如今小熊U租率先上市。胡祚雄表示,上市並非目的地,未來10年還要服務100萬家企業。

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