本報記者 陳婷 曹學平 深圳報道

自10月以來，衆生藥業（002317.SZ）、特一藥業（002728.SZ）股價持續上漲，其間更是收穫多個漲停板。Choice數據顯示，10月10日~11月22日，衆生藥業、特一藥業股價累計漲幅分別爲201.14%、167.07%。

消息面上，衆生藥業在近兩個月密集披露控股子公司一類創新藥RAY1216片的研發進展，截至目前，該研發項目已進入Ⅲ期臨牀研究階段。特一藥業則是於11月17日集中披露公司核心產品止咳寶片相關信息，並給出“年銷售量24億片”的願景。

年報顯示，衆生藥業、特一藥業目前仍以中成藥銷售爲主要收入來源。近年來，衆生藥業加大對創新藥的研發投入，涉及肝病、呼吸系統疾病、腫瘤等領域，聲稱向創新型製藥企業轉型；特一藥業探路醫藥大健康消費，2021年突擊轉型醫美，彼時，公司股價也出現異動。

11月23日，衆生藥業方面對《中國經營報》記者表示，從傳統制藥企業向創新型製藥企業轉型發展過程中，由於資源能力、經驗積澱、人才隊伍等方面限制，公司早期在研發領域定位和產品管線佈局、研發模式選擇等方面均面臨較大困難；隨着公司在創新藥項目及經驗方面的逐步探索與積累，如何優化創新平臺及激勵機制，加速項目開發進程、降低投資風險成爲公司的重大挑戰。

針對上述相關問題，特一藥業方面則對記者表示，“暫無意向接受採訪”。

股價短期翻倍

10月24日~11月11日，衆生藥業共發佈3次公司股票交易異常波動公告。最近一次公告披露，11月9日~10日連續兩個交易日，公司股價以漲停收盤。11月14日及11月17日，公司股價兩度漲停。

記者注意到，8月4日晚間，衆生藥業公告稱，RAY1216片Ⅰ期臨牀試驗完成全部受試者臨牀觀察。8月5日開盤，公司股價迎來一波上漲，截至收盤，報16元/股，漲幅爲8.33%。但隨後數日，這一上漲趨勢沒有持續，市場情緒恢復平靜，公司股價趨向平穩。

衆生藥業公告稱，RAY1216片是該公司控股子公司廣東衆生睿創生物科技有限公司（以下簡稱“衆生睿創”）研發的口服抗新型冠狀病毒3CL蛋白酶抑制劑，通過作用於新型冠狀病毒主蛋白酶（main protease，Mpro，3CLpro），抑制病毒前體蛋白質的切割，進而阻斷病毒複製，達到抗新冠病毒的作用。

記者查閱2021年年報瞭解到，截至2021年年末，RAY1216片處於臨牀前研究階段，衆生藥業擬達到的目標是取得生產批文並上市銷售。

公告顯示，RAY1216片I期臨牀研究於2022年5月完成首個劑量組給藥，共入組88例健康成人受試者。試驗結果顯示安全性和藥代動力學特性良好，達到預期研究目的。

11月15日，RAY1216片的研發進展再次取得突破，其用於治療輕型和普通型SARS-CoV-2（國際病毒分類委員會將新型冠狀病毒命名爲“SARS-CoV-2”）感染患者的隨機、雙盲、安慰劑對照Ⅲ期臨牀研究完成首例受試者入組。這距離其公佈I期臨牀研究的進展僅過去3個多月，進展之快，再次引起市場的廣泛關注。

11月22日，衆生藥業盤中股價達到歷史最高點，爲41.3元/股，截至當日收盤，報39.57元/股。

無獨有偶，特一藥業的股價也在近期走出一波上漲行情，盤中股價觸及歷史新高。11月7日~9日及11月14日~16日這兩個連續交易日期間，公司股價漲幅累計均超20%。

值得注意的是，11月17日晚間，特一藥業披露投資者關係活動記錄表。消息面傳遞到資本市場上，11月18日~19日，公司股價漲幅分別爲9.98%、10.02%，並在11月22日延續上漲趨勢，盤中達到31.8元/股，達到歷史最高點，當日報收31.14元/股。

特一藥業在公告中表示，核心產品止咳寶片在秋冬時期，特別是在每年的9月至次年3月，銷售量會多於其他月份。截至目前，止咳寶片銷售情況良好，符合市場預期。另外，公司止咳寶片目前已滿負荷生產，確保市場供應，其產能爲10億片（約4000萬盒），後期可根據市場需要，在現有場所增加生產班次或生產設備的情況下，產能可達24億片（相當於1億盒）。

緊接着，特一藥業拋出預期，稱希望在銷售市場正常的情況下，用5~8年時間將止咳寶片的年銷售量增長至24億片。同時強調，該業績預測不構成公司對投資者的業績承諾。此外，針對另一產品蒲地藍消炎片，特一藥業回應稱，在治療新冠肺炎方面，根據相關省市公佈的新型冠狀病毒感染肺炎中醫藥防治方案，公司的蒲地藍消炎片具有治療的功效。

如此場景，與特一藥業在去年發佈轉型醫美的消息後股價出現飛漲的情形相似。彼時，醫美概念股如愛美客（300896.SZ）、華熙生物（688363.SH）等受資本追捧，股價出現新高。2021年5月18日晚間，特一藥業公告稱，擬出資1億元設立大健康產業投資運營平臺，全力佈局醫美服務領域開發和投資等。2021年5月19日~20日，該公司股票收盤價漲幅偏離值累計超20%，出現異常波動。

中成藥爲主業

事實上，不論是當前加大創新藥研發投入的衆生藥業，還是跨界轉型醫美的特一藥業，兩者目前的核心業務基礎和增長來源均爲中成藥。

今年前三季度，衆生藥業收入約19.91億元，同比增長9.19%，淨利潤約2.49億元，同比減少20.73%；特一藥業收入約5.83億元，同比增長10.96%，淨利潤約9776.57萬元，同比減少4.96%。

年報顯示，自2010年以來，衆生藥業向創新型製藥企業轉型，並制定了“中藥爲基、創新引領，聚焦特色的醫藥健康企業”的3年中期戰略規劃（2021年~2023年）。截至今年9月30日，公司已有7個創新藥、2個改良型新藥處於臨牀試驗階段。其中，預防和治療甲型流感及人禽流感的一類創新藥ZSP1273片目前處於III期臨牀研究階段，多個臨牀研究中心實現病例入組。

衆生藥業表示，創新藥研發具有高投入、長週期、高風險的特徵，公司研發投入連續多年超過營業收入的8%。2019年~2021年及2022年前三季度，公司發生的研發費用分別約1.33億元、1.14億元、1.37億元和8856.67萬元。

創新藥研發未進入收穫期之際，衆生藥業方面對記者表示，目前中成藥仍爲公司最大的業務板塊。在推進創新藥研發的同時，公司通過對中成藥的全生命週期管理，延續並拓展該業務板塊的經營貢獻。

根據年報，衆生藥業旗下的中成藥產品涉及眼科、心腦血管、呼吸、清熱祛溼領域，其中，複方血栓通膠囊是核心產品，其爲原研獨家劑型品種，國家基藥目錄、國家醫保目錄品種。衆生藥業披露稱，該藥品連續多年在國內眼科中成藥市場佔有率排名第一。

今年7月，衆生藥業擬發行定增，募資1.81億元（約佔募資總額的26.66%）用於中藥提取車間建設項目。公司表示，隨着中成藥業務規模的不斷擴大，現有產能已無法滿足未來發展的需要，尤其是中藥提取關鍵工序的產能瓶頸問題日益突出，阻礙公司持續發展。

2019年~2021年，衆生藥業的中成藥銷售收入佔比分別爲56.19%、61.22%、64.25%。2022年上半年，該業務板塊收入佔比爲64.33%，同比增長8.77%。

近年來，特一藥業對中成藥也持重點發展態度。其稱每年會推出兩到三個中成藥品種，目前公司已陸續推出蒲地藍消炎片、感冒靈顆粒、皮膚病血毒丸、楓蓼腸胃康片、降糖舒丸等，且已將皮膚病血毒丸、降糖舒丸作爲繼止咳寶片後的重大品種進行培育。

2019年~2021年，特一藥業中成藥業務收入佔比分別爲45.79%、31.14%、42.8%；2022年上半年，該產品板塊收入約1.67億元，同比增長3.46%，佔營業收入比重爲43.24%。

在日前披露的投資者關係活動記錄表中，除了給出止咳寶片“年銷售量24億片” ，特一藥業表示，希望通過3~5年的努力，把皮膚病血毒丸、降糖舒丸打造爲年營銷收入達3億元的中成藥核心品種。

而現實情況是，2019年~2021年，止咳寶片的銷售數量分別爲7.11億片、2.83億片、4.97億片；皮膚病血毒丸於2020年年底上市，2021年銷售額約1000萬元；降糖舒丸於2021年10月上市，目前仍處於市場開拓階段。

值得注意的是，在去年宣佈設立醫美子公司時，特一藥業曾表示，將以公司中成藥產品，如皮膚病血毒丸針對青春痘、金匱腎氣片針對脫髮的臨牀研究爲契機，大力開發引進醫美上游品種。

隨着近期股價推高，投資者再次詢問公司醫美板塊的佈局情況，11月18日，特一藥業再度引用上述計劃後表示，後期若有醫美相關優質標的，公司不排除適時採用收購或參股等多種形式參與。