全線上漲！銀行股行情來了？

11月25日，A股銀行板塊個股全線收漲。截至收盤，青島銀行、浙商銀行、寧波銀行分別大漲9.91%、5.48%、5.20%。

談及原因，多位分析師向中國證券報記者表示，市場對降準的強預期或是板塊拉昇的重要原因，該預期已在25日收盤後兌現。同時，近期房地產產業政策出現更多積極變化，宏觀經濟企穩，有望對商業銀行基本面形成利好，加之前期部分銀行股股價和基本面背離過大，共同促進銀行股股價提升。

臨近年末，機構即將進入調倉換股期，銀行股歷來是資金避風港。對於銀行股年末行情及春季行情能否到來，業內人士表示，估值修復大概率是確定性事件，但也要關注信貸投放情況。

銀行板塊全線上漲

11月25日，上證指數收漲0.40%。申萬房地產板塊漲幅領先，達4.68%；銀行板塊排名第二，達2.37%。

銀行板塊42只個股全線上漲。截至收盤，青島銀行、浙商銀行、寧波銀行分別大漲9.91%、5.48%、5.20%。廈門銀行、平安銀行、鄭州銀行、郵儲銀行、南京銀行、青農商行漲幅超過3%。

在港上市的內資銀行股亦集體大漲，青島銀行繼續領先，盤中漲幅一度達58.54%；浙商銀行、哈爾濱銀行盤中最高漲幅分別達42.91%、37.29%，中原銀行最高漲幅達10%。

談及原因，一位買方分析師對記者表示，這與當前宏觀經濟和房地產業邊際向好等多重因素有關。“當前銀行板塊估值已經達到歷史絕對低位，與各家銀行的ROE不相匹配，也積蓄了股價上漲的空間。”

消息面上，11月25日收盤後，人民銀行公佈，決定於12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），此次降準共計釋放長期資金約5000億元。

日前召開的國務院常務會議關於“適時適度運用降準等貨幣政策工具”的相關表述已經引發市場關注。對於降準比較敏感的金融板塊提前拉昇，也體現了市場對降準的強預期。

根據中金公司測算，降低存款準備金率0.25個百分點，上市銀行2023年淨息差有望增長0.4個基點，淨利潤同比增長0.3%。疊加普惠小微貸款利率下降等因素，綜合來看，降準降息對銀行淨息差和淨利潤的影響較小，預計2023年淨息差收窄幅度與2022年類似。

估值修復可期

拉長時間來看，11月以來，A股銀行板塊已經進入上升通道，11月1日至25日期間，申萬銀行指數累計上漲11.49%。其中，寧波銀行、招商銀行分別累計漲幅超20%，平安銀行、中信銀行、郵儲銀行、青島銀行累計漲幅也分別超過15%。

11月23日至24日，六家國有大型銀行密集與房地產企業簽署戰略合作協議，提供包括信貸資金在內的多種金融支持。在業內人士看來，這起到了很好的示範作用，後續還將有更多銀行跟進，更多房地產企業也將得到更加多元化的資金支持，銀行的資金投放也將發力。

11月21日，證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上表示“探索建立具有中國特色的估值體系”。海通國際分析師林加力認爲，目前上市銀行處於近10年估值低位並擁有較高的股息率，未來銀行板塊估值的抬升可期。

至於銀行板塊後續投資機會，多位業內人士指出，房地產依然是銀行股投資中需要關注的重點之一，若明年房地產板塊得到修復，股份行有望迎來更大投資機會。此外，區域性銀行尤其是長三角地區的城農商行，也具有較好的投資價值。

圖片來源：Wind