本週生豬價格繼續走低，規模養殖場降價走量

據農業農村部監測，11月25日，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲33.23元/公斤，比前一天下降0.7%。與上週五（11月18日）的34元/公斤相比，下降2.3%。本週的平均價格爲33.42元/公斤，與上週的33.55元/公斤的均價相比，下降0.4%。

本週國內生豬價格持續走低，且降幅較大。據中國養豬網的數據，11月25日，生豬（外三元）價格爲23.36元/公斤，與上週五（11月18日）的25.35元/公斤相比，下降7.9%。從周內來看，本週生豬均價爲24.3元/公斤，與上週25.4元/公斤的均價相比，下降4.3%。

據卓創資訊監測，供應方面，周內規模養殖場生豬降價走量，刺激二次育肥戶、散戶積極出欄，大體重生豬出欄明顯增多，帶動全國生豬交易均重止跌回漲，卓創資訊監測全國生豬平均交易體重127.19公斤，環比微漲0.13%。需求方面，本週屠宰企業開工率環比小漲。前期補欄的二次育肥豬源陸續出欄，且臨近月末養殖場生豬出欄計劃增加，生豬供應充沛，屠宰企業收購順暢。隨着豬肉價格下跌和氣溫下降，終端消費逐漸提升，支撐開工率小幅上漲。重點屠宰企業周度平均開工率24.13%，環比漲0.69個百分點。

11月24日，國家統計局發佈2022年11月中旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況。11月中旬，全國生豬（外三元）價格爲24.3元/公斤，與11月上旬相比，每公斤下降1.3元，下降幅度爲5.1%。

關於後市豬價，上市豬企溫氏股份（300498.SZ）表示，近兩年，新冠肺炎疫情時有發生，致使中高風險城市管控增加，銷售渠道受阻。疫情中高風險區域多采取暫停堂食的方式，餐飲業、旅遊業等導致肉食品市場消費需求疲弱，相比正常年份消費需求抑制明顯。若新冠肺炎疫情得到有效控制，消費者重拾消費信心，社會肉類消費需求會顯著增長，甚至可能出現報復性消費情況。若消費需求邊際改善，有望提振後市豬價。

方正中期期貨則認爲，近期生豬現貨價格快速下跌，部分地區養殖戶急於兌現利潤，導致現貨價格進一步下跌，此外，過去一段時間國內疫情令豬肉等生鮮品終端消費環比走弱較爲明顯，這與此前市場預期的11月份醃製臘肉旺季有所出入；目前留給養殖戶兌現利潤的時間窗口在逐步縮短，這可能進一步對豬價形成負反饋。基本面上，年底壓欄的育肥大概率要經歷集中出欄，尤其是封鎖解除後，屠宰企業陸續復工復產，階段性供給環比10月可能將會出現明顯增加，此外飼料價格隨着大豆進口集中到港可能出現鬆動，育肥成本有望高位回落，而消費端，過去一段時間，由於疫情造成的消費損失已無法彌補，當前豬價已處在歷史相對高位，邊際消費逐步受到抑制，市場對旺季的整體消費前景缺乏堅定信心。瑞達期貨認爲，供應端來看，規模場出欄節奏加快，散戶出欄情緒也轉濃，且二次育肥豬逐漸到了出欄的時機，短期內生豬供應預計增加。需求端來看，南方醃臘需求啓動慢，消費需求仍顯疲軟，疫情對於消費也有抑制作用，生豬供應量的增加並未帶來屠宰量的相應增加，後期需求能否快速恢復，增量能否跟上供應增量是影響豬價的關鍵因素。