來源：國際金融報

首次在北半球冬季舉行的2022年卡塔爾世界盃已經拉開序幕。

本屆世界盃有史上最貴之稱。據悉，東道主卡塔爾已經花掉了超過2200億美元，相當於此前七屆世界盃費用之和的5倍。

那麼，卡塔爾爲什麼肯花這麼多錢？世界盃能給卡塔爾帶來多少效益？又會給全球金融市場和相關上市公司帶來哪些影響？

對標沙特與阿聯酋？

卡塔爾是一個阿拉伯小國，人口不足270萬，受益於石油、天然氣產業，卡塔爾人均國內生產總值多年來超過6萬美元。

但從2010年獲得主辦權至今，花掉2200億美元對於這個富得流油的中東小國來說也不是一個小數目。

對此，卡塔爾世界盃交付與傳承至高委員會（SC）祕書長哈桑·阿勒薩瓦迪於本月15日表示，關於這個數字的說法並不準確。

據悉，在所有的投入中，有100億美元用來打造球場。卡塔爾爲世界盃準備了8座球場，這些球場均使用標準配件建造，可以在賽後拆解。剩下的2100億美元被用於在當地建設一個包含酒店、地下交通、體育場和機場的創新中心，世界盃結束之後仍會長期使用。

這個“創新中心”名爲盧塞爾，在卡塔爾首都旁邊，相當於一個新建的城市。原本這裏只是沙漠中的一個小村莊，而現在已經是一個包含馬路、港口、商場、酒店、醫院、公園、娛樂的現代化新城。未來，卡塔爾將在這座城市探索人口、能源、經濟轉型等一系列問題的答案。

早在2005年，卡塔爾便有意發展修建盧塞爾，隨後將其納入卡塔爾2008年發佈的“2030國家願景”當中，申辦世界盃加速了盧塞爾的建設。

路透社文章稱，能源豐富的卡塔爾試圖效仿海灣競爭對手沙特和阿聯酋的“戲劇性”轉型。卡塔爾官員認爲，舉辦世界盃完善了國家基礎設施建設，未來可以吸引更多外國投資和國際遊客，推動發展國家戰略“2030國家願景”。

據美國史密斯學院經濟學教授安德魯·辛巴里斯（AndrewZimbalist）測算，預計世界盃期間卡塔爾方將接待130萬名遊客，假設每名遊客平均停留4天，每天消費300美元，那麼該國將收穫約15.6億美元東道主收入。

雖然15.6億美元收入只是投入的零頭，但在卡塔爾國家銀行金融服務部研究主管SaugataSarkar看來，卡塔爾的目標是利用此次活動作爲展示其成果的跳板，並希望吸引國際遊客，將遊客人數從2019年的每年210萬增長至2030年的每年600萬。

有望成新投資中心

BDSwissMENA首席執行官DanielTakieddine表示，世界盃可能會對卡塔爾的經濟和金融市場產生更持久的影響。這個被廣泛關注的事件可以吸引個人和公司對卡塔爾作爲一個旅遊景點和投資目的地的關注，從而促進資本的流入。

美國《國家利益》雜誌刊文稱，卡塔爾有望成爲一個新的投資中心，該國最近在一項“全球信心指數”排名中首次上榜，位居第24位。

據阿拉伯半島電視臺報道，卡塔爾正在爲世界盃帶來的股票市場繁榮做準備。僅在今年前10個月就有超過40億美元的外資流入，分析師指出，卡塔爾的股票市場，就像以前大多數世界盃主辦市場一樣，在大型比賽前的表現超過了其他國家，預計在比賽結束後的一年裏將繼續保持類似表現。

從歷史上看，前七屆世界盃主辦國的MSCI國家股市指數（不包括例外的巴西）在世界盃前一年平均增長了21.8%，在世界盃後一年增長了13.4%，而對應的MSCI世界指數平均增長率分別爲4.3%和9.5%。巴西股市在2014年世界盃後下跌是由於其國內經濟狀況、政治危機和普遍存在的高通脹導致。

今年由於全球貨幣緊縮、經濟下行，衡量卡塔爾證券交易所（QSE）20只最大和流動性最強的股票的QSE指數，從2022年年初到2022年4月11日升值高達24.7%，隨後在6月底下跌，年內迄今上漲了近2%。綜合來看，在今年前8個月，卡塔爾股市在全球市場中仍然表現相對出色。

總部位於多哈的AlRayan資產管理高級主管AkberKhan表示，“如果我們看看過去五年卡塔爾股市的表現，當世界杯相關籌備工作的步伐加快時，卡塔爾股市上漲了50%以上。新興市場股票的指數廣泛下跌了20%以上，而全球股票指數上漲了約15%至18%。”

半島電視臺表示，卡塔爾證券交易所的世界盃收益預計會延續到明年，主要來自於建築、房地產、旅遊和零售業的支出，這些支出會滲透到交易所上市的公司和更廣泛的經濟中。

除此之外，根據美國標普全球商品洞察公司的數據，卡塔爾是去年全球最大的液化天然氣出口國，目前的液化天然氣產量約爲7700萬噸/年，未來幾年會將產能提高至1.26億噸/年。卡塔爾的天然氣儲量排名世界第三。

卡塔爾國家統計局公佈的數據顯示，受益於天然氣、石油以及相關化工產品出口的強勁增長，卡塔爾今年第三季度出口總額達到1388億卡塔爾里亞爾（約合人民幣2720億元），進口總額315億里亞爾（約合人民幣617億元），貿易順差1073億里亞爾（約合人民幣2103億元），同比增長85%。

卡塔爾的經濟增長與天然氣生產息息相關。受俄烏衝突影響，歐洲的天然氣需求大幅增加。卡塔爾交易所產品和發展總監MohsinMujtaba說，卡塔爾是“最低成本”的生產國，它能更好地吸收經濟衰退可能對能源價格產生的負面影響，這也將對外國投資者有吸引力，因爲他們希望在全球經濟放緩的情況下重新平衡其投資組合。

“我們認爲，這些驅動因素在很大程度上可以被市場定價。雖然不能排除市場的短期波動，但鑑於卡塔爾股票在其強大的基本面支持下的防禦性特徵，我們繼續保持長期看漲。從淨值上看，我們預計2022年卡塔爾公司的業績強勁，主要是受國際足聯世界盃的推動。”SaugataSarkar說。

全球市場的“世界盃效應”

據《國際金融報》記者統計，在1994年至2018年的七屆世界盃賽前一個月的股市行情中，全球主要股指如上證指數、恒生指數、納斯達克、道瓊斯、標普500、韓國綜合、日經225、EuroStoxx50指數表現呈跌多漲少的態勢。

而今年，全球股市打破了“世界盃魔咒”。過去一個月，恒生指數漲超16%，EuroStoxx50指數漲超12%，道指、韓國綜合指數漲超8%，標普500指數漲超5%，上證指數和日經225漲超3%，納指超2%。

根據FIFA報告，2018年全球有35.72億人觀看了世界盃，約佔全球人數的47%，中國是全球觀看世界盃人數最多的國家，6.557億人（而非人次）觀看，佔收視總人口的18.4%。

民生證券分析師稱，對A股來說，整體而言，在世界盃比賽期間市場的表現並不差，而具體到每一屆世界盃上，可以發現表現最爲出色的是2002年。

德邦證券認爲，文化體育與廣告禮品服務商值得關注。

華龍證券表示，本屆卡塔爾世界盃是疫情發生之後第一屆真正意義上全面開放的國際大賽，體彩世界盃玩法多樣，可以滿足不同消費者的購彩需求。

知名投資公司RoundhillInvestment的分析師WillHershey認爲，世界盃可能會讓Entain以及諸如KindredGroup和888Holdings等歐洲博彩股受益。

分析人士還指出，美高梅和凱撒娛樂在世界盃上的促銷活動也將給它們帶來好處。規模較小的博彩公司可能會在第四季度迎來大幅增長。

美國銀行預計，除體育博彩行業之外，拉丁美洲最大的啤酒生產商、世界第四大啤酒生產商AmbevSA的啤酒銷售通常會在世界盃期間逐步增加。

雖然國際足聯發表聲明稱，在卡塔爾世界盃全部8座球場以及周邊區域禁售酒精飲料，這給投入鉅額贊助的百威帶來一定程度影響，但EvercoreISI認爲，這些銷售額只是百威英博從世界盃獲得的整體收益中的一小部分，全球對世界盃的關注還是會給百威帶來巨大利好。

據統計，在世界盃臨近期間，百威亞太、青島啤酒、重慶啤酒、華潤啤酒等上市公司的股價均經歷了一波大漲，最高漲幅超過30%。

中銀證券認爲，短期來看，隨着11月份世界盃的到來，啤酒企業在銷量端有望延續增長態勢；與此同時，隨着原材料價格的回落與結構性升級趨勢的延續，啤酒企業的盈利能力有望得到進一步的提升。

AkberKhan表示，雖然世界盃的主要受益者將是酒店、商場和零售業，但一些中小型公司，包括提供鋪路石和建築材料的公司，以及公寓租賃和安保服務等都將受益。