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导语：自进入11月中旬开始，原料玉米价格连续上行，且近几日价格上行幅度较大，支撑淀粉糖价格上行，整体幅度在50-100元/吨左右。

图 山东深加工企业玉米收购价格

近期全国玉米价格再次开启上涨模式，以山东潍坊寿光深加工玉米收购价格为例，从上面走势图可以看出，自从10月中旬玉米价格达到阶段性低点之后，价格开始震荡上涨，截止到11月28日，山东深加工玉米收购价格参考3080元/吨，较10月中旬的2744元/吨上涨336元/吨，较去年同期的2740元/吨上涨340元/吨，上涨幅度12.4%，已经达到历史高点，山东深加工企业玉米收购价格已经突破3000元/吨水平。主要是进入11月份之后，疫情影响加重，对基层粮源流通影响较大，物流影响玉米购销情况。另一方面今年华北粮源质量不错，饲料企业采购积极性较去年明显增加，这一定程度上也影响了粮源进入深加工行业，导致深加工货源收购不足，价格连续提涨。

山东地区淀粉糖各品种盈利情况（元/吨）

原料价格连续上行，淀粉糖成本增加，盈利连续下滑，截止到目前，以山东地区玉米价格3080元/吨计算，以淀粉糖各产品低价计算，其中结晶葡萄糖单吨盈利达到238元/吨，较前期下滑261元/吨，75%麦芽糖浆单吨盈利达到-76元/吨，较上周下滑189元/吨，F55果葡糖浆单吨盈利达到-151元/吨，环比上周下滑200元/吨，麦芽糊精单吨盈利达到435元/吨，环比上周下滑84元/吨。液体糖浆低价已经进入亏损状态，固体糖虽有盈利，但整体较前期出现明显下滑。另一方面，虽然原料玉米价格连续上行，周末期间连涨100元/吨水平，但整体玉米上货量仍处于低位，原料库存降低，难以支撑行业正常生产，部分停机限产，导致整体货源供应量减少，支撑厂家低价惜售，价格出现50元/吨左右的上涨。

对于后期市场，整体来看，下游春节备货并未起色，受国内防控影响，下游食品、饮料等开工均有较大下滑，难以达到往年预期，且节前备货旺季也有较大不确定性，导致企业对后市并不看好，价格上行谨慎，整体上涨幅度小于原料上行幅度。预计短期原料偏强运行，企业成交价格稳中偏强运行，进入12月份，考虑到疫情影响，原料供应量有限，加之生产不稳，市场供应减少下，价格仍有上行预期。如果疫情有一定缓解，玉米上货量增加，原料价格下滑，且生产企业恢复生产，市场供应量增加，谨防价格下行风险。