21世紀經濟報道記者 唐婧 北京報道

11月28日下午，交通銀行在線上召開了2022年第三季度業績說明會，交通銀行董事會祕書顧生、業務總監塗宏和首席風險官林驊參加業績說明會並解答了投資者30餘個提問。 

記者梳理發現，投資者提問涉及最多的還是房地產領域，例如房地產貸款的質量、房地產信貸投放的方向、房地產的風險化解等近期的熱點問題。另外，主要經營指標如淨息差、資本充足率、不良率等也備受關注，股票估值和分紅策略也被提及，還有部分投資者關注債市大跌之下交銀理財產品的贖回情況。

值得一提的是，針對股票投資者密切關注的分紅問題，交通銀行董事會祕書顧生在會上表示，交行高度重視對股東的投資回報，上市以來保持穩定的分紅政策，連續十年現金分紅率保持在30%以上。未來，交行堅持股東價值最大化原則，綜合考慮經營環境、經營情況以及資本狀況等因素，平衡好股東當期回報和長遠利益的關係，確定合理的分紅水平。“在基本面及監管政策不發生大的變動的前提下，交行將努力保持分紅政策的穩定。”顧生直言。

考慮到交行三季度的淨息差在六大行中排名偏後，交行董祕的分紅承諾顯得較爲豪邁。三季度報顯示，今年前三季度交行淨利息收益率爲1.50%，同比下降5個基點，第三季度單季淨利息收益率爲1.46%，較二季度環比下降3個基點。

業績方面， 交行前三季度實現營業收入2100.76億元，同比增長5.05%；實現歸母淨利潤678.83億元，同比增長5.47%。

資產規模方面，報告期末，交通銀行資產總額12.69萬億元，較上年末增長8.81%；負債總額11.68萬億元，較上年末增長9.28%。

資產質量方面，報告期末，交通銀行不良貸款餘額1019.61億元，較上年末增加51.65億元，增幅5.34%；不良貸款率1.41%，較上年末下降0.07個百分點；撥備覆蓋率181.54%，較上年末上升15.04個百分點。

配合地方政府穩妥推進房地產領域風險化解

交通銀行首席風險官林驊在回答房地產貸款質量相關問題時表示，前期交行對出險企業涉及的房地產項目進行了全面排查，按照實質性風險判斷原則，將符合不良特徵的房地產項目貸款下遷不良，據實反映風險，導致相關不良率有所上升，但總體平穩。從對公房地產貸款來看，截至9月末，集團對公房地產貸款不良餘額99.20億元，環比6月末增5.17億元，不良率1.95%，較6月末上升0.05個百分點。對房地產貸款出現的不良，已經計提了比較充分的撥備。

交通銀行董事會祕書顧生介紹，交行對房地產開發貸款一貫採取審慎的策略，對公房地產貸款總體佔比相對較小，房地產信貸結構整體良好，區域集中於長三角、大灣區、京津冀三大都市圈、成渝雙圈等具備產業支撐、人口導入地區；業態結構以住宅爲主，總體風險可控。下一步，交行將繼續貫徹落實好國家政策要求，統籌推進房地產業務發展和風險防控落實到位，促進房地產市場平穩健康發展。

一是保持房地產融資平穩有序，按照“因城因戶施策，分層分類管理”原則和“客戶、區位、業態、成本、回報”五要素選項擇戶標準，引導資源優化配置。

二是做好風險處置和化解，落實“三穩”（穩地價、穩房價、穩預期）、“三保”（保交樓、保民生、保穩定）要求，按照法治化、市場化原則，配合地方政府穩妥推進出險項目風險化解工作。

三是強化風險防控，充分運用各項工具提升風險管理的主動性，做到風險早識別、早預警、早發現、早處置，持續推動行業結構調整，嚴守不發生系統性風險的底線。

值得一提的是，近日，交通銀行分別與萬科集團、美的置業簽署全面戰略合作協議，分別爲萬科集團、美的置業提供人民幣1000億元、200億元意向性綜合授信額度。對此交通銀行董事會祕書顧生回應稱，交行將繼續以“因城因戶施策，分層分類管理”爲原則，一方面，繼續保持房地產融資平穩有序，信貸資源重點向三大都市圈、成渝雙圈等具備產業、人口導入地區傾斜，向經營財務策略穩健的優質房地產企業傾斜，向區位和成本優勢明顯的住宅項目傾斜，同時加大對保障性租賃住房業務的信貸支持。另一方面，穩妥推進房地產領域風險化解，配合好地方政府，圍繞“三穩”（穩地價、穩房價、穩預期）和“三保”（保交樓、保民生、保穩定）目標，堅持法治化、市場化原則，做好出險房企項目風險化解工作。

交行的表態也印證了業內的一個主流觀點，目前銀行高調宣佈爲房地產企業提供授信額度，但授信距離真正放款還有相當一段距離，中間還需要銀行層層風險把關，其中對應項目是否優質是貸款能否獲批的一大關鍵。

連續十年現金分紅率保持在30%以上

息差方面，有投資者詢問交行三季度淨息差繼續收窄的原因，交通銀行首席風險官林驊回應稱，今年以來受LPR下行等因素影響，貸款定價呈逐步下降態勢，前三季度，交行新發放對公實質性貸款利率較去年全年下降39個基點，但絕對水平及變動趨勢好於對標同業（四大行+招行）平均水平。此外，受到企業及居民消費意願下滑等影響，存款出現定期化的情況，存款成本呈現一定程度的“剛性”。未來，交行將積極優化資產負債結構，着力降低負債成本，力爭保持息差總體相對穩定。另外，近期央行降準有利於商業銀行增加資金頭寸、降低資金成本，對息差亦有正面影響。交行將密切關注央行出臺政策工具的動向，提升支持實體經濟的能力。

資本充足率方面，交行董祕顧生表示，截至9月末，集團資本充足率14.41%，核心一級資本充足率10.00%。從去年10月人民銀行和銀保監會發布《系統重要性銀行附加監管規定（試行）》來看，交行被評爲第三組，附加資本要求爲0.75%，即資本充足率的最低要求是11.25%，核心一級資本充足率的最低要求是8.25%。交行資本充足率、核心一級資本充足率短期沒有太大資本壓力。

顧生也提到，受風險加權資產增長較快影響，交行9月末核心一級資本充足率有所下降。前期，交行2021年第一次臨時股東大會審議批准了2022年底前發行不超過1，400億元人民幣或等值外幣二級資本債券的議案。目前，交行已於2021年9月、2022年2月累計發行600億元二級資本債券，於11月15日發行500億元二級資本債券。

明年，中國版《巴塞爾協議III》（以下簡稱“巴III”）有望推出，交行正積極關注監管資本辦法修訂最新進展，做好巴III落地實施準備。從測算情況看，新巴III計量規則較現行規則總體略微寬鬆，將會對交行資本充足率起到一定程度的正面支撐作用。交行將結合市場情況，擇機選擇二級資本債、永續債等融資工具進行資本補充。對於補充核心一級資本問題，未來也將視情況擇機進行研究。

股票估值方面，顧生表示，近些年，商業銀行估值水平呈現趨勢性下降，這是一個全球範圍的現象。背後原因比較複雜，既有經濟和行業的變化因素，也有市場信心、投資者偏好和預期等原因。從交行情況看，近年來基本面穩定，經營業績保持穩中向好趨勢，ROE超過10%，A股、H股股息率較高。下一步，交行會紮實做好經營發展，在夯實經營基本盤的同時全力向更高標準看齊，推進各項經營指標“穩中有進、穩中提質”，做強交行的價值創造能力，持續加強與資本市場溝通和交流，帶動股價迴歸合理價值。

針對投資者對交銀理財產品贖回情況的關注，顧生回應稱，上半年，股票及債券市場出現較大幅度調整，理財產品淨值出現了一定波動。不過，從5月份以來，交銀理財規模逐月上升，到8月末已經基本恢復到去年年末水平。在這一輪市場下跌過程中，採取了一系列措施。一是切實做好客戶陪伴，引導投資者長期投資；二是全面提供營銷支持，加大直播、路演場次；三是加強投資運作，優化存續產品大類資產配置，加大非標資產組織力度，嚴控產品波動率，清晰刻畫產品的風格特徵。隨着債券市場好轉、股票市場反彈，目前交銀理財產品規模達標率及數量達標率逐步恢復，破淨率大幅下降並處於行業低位。

關於未來如何防控金融風險，顧生承認，未來一段時間內銀行業資產質量管控壓力仍然較大。一方面外部政治經濟環境複雜多變，另一方面境內疫情呈現散發、多發態勢，經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱“三重壓力”。從交行的情況看，近年來，交行堅持 “兩端發力”：一個是存量風險的大力化解，資產質量基礎持續夯實。二是增量風險防範有效。交行將繼續打好資產質量攻堅戰，努力保持不良率、逾期率等關鍵資產質量指標穩中向好、穩中提質的趨勢。