記者|劉晨光  孫藝真

11月29日，A股三大指數集體大漲，滬指收盤上漲2.31%，報收3149.75點；深證成指上漲2.4%，報收11089.01點；創業板指上漲1.78%，報收17932.77點。

Wind數據顯示，北向資金早盤單邊進場，全天大幅淨買入98.06億元；其中滬股通當前疫情優化防控政策、穩樓市政策及信貸寬鬆效果仍待驗證，A股市場仍處修復階段淨買入57.77億元，深股通淨買入40.28億元。市場成交額9687.9億元，北向資金實際淨買入98.06億元。

地產股掀漲停潮，大金融表現強勢，白酒、醫藥生物、家居建材、基建、餐飲旅遊漲幅靠前。CHOICE數據顯示，申萬一級行業漲幅中，房地產、非銀金融、銀行、社會服務以及食品飲料行業板塊漲幅明顯，房地產整體增長近8個百分點。

11月28日，證監會網站發佈《證監會新聞發言人就資本市場支持房地產市場平穩健康發展答記者問》。此次政策明確了“支持房地產企業股權融資”。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出，此次證監會五項措施，充分體現了“第三支箭”已經成功射出，也說明“三箭合一”，其對於目前融資工作的更好推進、優化企業融資結構等都具有積極的作用。

嚴躍進認爲，此次股權融資方面涉及五項工具，尤其是在重組、再融資、私募這幾個領域影響最大，其對於當前上市房企融資渠道的拓展具有積極作用。尤其是疊加此前的商業銀行信貸密集投放、民營房企發債給予擔保等，應該說此類融資工作非常全面、有助於全面快速改善房企資金面。

另一方面，在嚴躍進來看，股權融資工作相比債券融資具有不增加負債規模、增強投資者對於房企投資的長期性等特點，且資金的用途方面更加廣泛和到位，甚至可以避免“房企債務兌付”的尷尬問題。這就要求各類房企用足此類政策，真正改善房企的資金狀況和現金流。此類工作做到位，也將爲相關房企後續企業地位修復、投資者關係改善、銷售業績改善等帶來積極的作用。

粵開證券首席策略分析師陳夢潔指出，近期穩增長政策加速落地，對市場預期提振效果明顯，但當前疫情優化防控政策、穩樓市政策及信貸寬鬆效果仍待驗證，A股市場仍處修復階段，或將維持震盪走勢。

陳夢潔指出，結合對國有企業盈利和估值的梳理，具體配置建議關注政策發力方向：1）穩樓市政策持續加碼，受益於“保交樓”貸款支持計劃提振預期的大金融板塊，包括銀行、房地產鏈條相關的優質國企標的，有望迎來估值修復；2）國家安全體系長期投資機會，國防軍工、通信、能源資源等領域中低估值且基本面穩健的龍頭國企。

財通證券李美岑團隊認爲，當前屬於進攻mini版2014，把握年底的上證50行情。海外看，隨着通脹和景氣雙雙走低，預期轉向停止加息、經濟衰退，美債和美元隨之回落，利好A股等新興市場權益，關注北向加倉方向。國內看，930傳遞信號意義，11月來地產政策持續釋放利好，與Q4策略《進攻拉鋸戰》預期一致。

該團隊認爲，當前經濟、流動性、政策、市場環境與2014年有所重合，市場或迎來mini版2014。後續受益地產和經濟預期修復，且爲外資主要加倉方向的上證50可能成爲年底最爲重要的進攻方向、全年排名勝負手。

李美岑團隊建議，年內具體關注上證50中受益於降準和地產利好的銀行、政策利好下信心和業績復甦的房地產&建築&地產鏈、估值體系重新調整的央企；中期維度，底部加速佈局“三新”機會，聚焦新材料（有色化工）、新制造（半導體軍工機械）、新軟件（計算機）。

前海開源首席經濟學家楊德龍告訴界面新聞，昨晚證監會重磅發佈資本市場支持房地產市場平穩健康發展的答記者問，證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施，並自即日起施行，房企上市公司恢復再融資，帶動地產股狂掀漲停潮。

楊德龍指出，未來防控將會繼續優化，最終朝着放鬆的方向來發展，這樣對於消費的影響將會減少，明年預計消費會出現恢復性增長，而經濟會逐步回升。楊德龍指出，今年我國已經出臺了一系列穩定樓市的措施，雖然這些措施不能讓房地產市場重回繁榮，但是至少會幫助這些房地產企業渡過難關，明年可能還會出臺更大規模的救助措施，這對於銀行以及房地產相關產業鏈都形成了巨大的提升作用，也有利於推動經濟復甦。

此外，楊德龍強調，互聯網等行業在近幾年出現了比較大的下降，股價也出現大跌，相關部門已經表示從今年起不再出臺新的行業緊縮性措施，這對於很多行業來說意味着整治已經接近尾聲，很多行業將迎來恢復性上漲的機會。

港股方面，截至收盤，恒生指數大漲超過600點，漲幅超過5%，尾盤收復18000點；恒生科技指數大漲7.6%。

中金港股策略指出，上週港股市場整體回調並伴隨着明顯的風格切換，反映了投資者在權衡國內疫情反彈但與此同時更多利好政策出臺兩方面的交互影響。這一背景下，此前跑贏的成長股落後，價值週期板塊大幅跑贏。

在市場快速反彈後，短期內市場如果停下腳步等待預期兌現甚至階段回調都不足爲奇，近期國內疫情反覆可能就成爲部分投資者藉機獲利回吐的理由和契機。後續如果疫情進一步升級的話，波動不排除仍有可能延續。不過，這也並不意味着徹底逆轉市場的上行勢頭，上週港股市場更多是明顯的風格輪動而並非普遍性拋售也可以側面說明這一點。當前市場依然較高的風險溢價、持續政策加碼以及美聯儲緊縮步伐大概率趨緩都有望成爲市場下行風險的“緩衝墊”。

往前看，中金團隊認爲，港股最艱難的時刻在逐步過去，轉機漸現。不過，疫情的不確定性可能使得路徑上仍會有波折，更爲持續性上漲空間需要更多催化劑、尤其是國內增長的改善。配置策略上，政策受益標的和高股息可能仍然是對沖潛在波動的良好標的，同時建議投資者更加關注優質成長（低PEG），重點聚焦政策優化下的消費和地產、高景氣的科技製造、預期反轉修復的互聯網和醫藥等三個方向。