市場正在重構對歐洲央行12月加息幅度和量化緊縮決定的看法，歐元區通脹在11月將略有緩解，通脹可能在未來幾個月達到峯值，但分析師稱，不要指望其大幅下降，歐洲央行仍可能在下個月採取激進行動。

週二公佈的通脹數據顯示，德國11月CPI月率初值錄得-0.5%，爲2020年11月以來新低，預期-0.2%，前值0.9%；11月CPI年率初值錄得10%，預期10.4%，前值10.4%。

西班牙11月CPI同比上漲6.6%，較10月7.3%的漲幅有所放緩。

這表明週三公佈的歐元區總體通脹率可能低於預期。但由於總體通脹可能仍在峯值附近，現在說潛在通脹已經出現拐點還爲時過早。

而歐洲央行兩名高層官員對通脹和利率前景的看法相異，讓投資者對歐洲央行的下一步政策舉措無所適從。

歐洲央行首席經濟學家連恩認爲，創紀錄的物價增速將在明年開始消退，支持再度升息75個基點的許多論據“不再存在”。他指出，基於新冠疫情及能源價格飆漲後造成的經濟衝擊，對當前通脹數據的看法應打些折扣，因爲預測顯示通脹會迅速下降。 

歐洲央行執委施納貝爾則反對縮小升息幅度，她強調，容許通脹高企越久，通脹紮根的風險就越大。

雙方的明顯分歧令投資人更難確定歐洲央行下次升息幅度及可能的利率峯值水準，市場對12月升息幅度的押注一直在50和75個基點之間搖擺。

荷蘭國際集團全球宏觀主管Carsten Brzeski表示，對於一個市場參與者來說，預測歐洲央行已經變得不可能。

丹斯克銀行經濟學家Piet Christiansen表示，12月會議最終將取決於11月通脹數據，“鷹派全年一直處於主導地位，如果歐元區核心通脹率升高，那麼鴿派將很難論證通脹放緩。”