◎記者 張欣然

債券市場繼續下挫。11月29日，10年期國債收益率收盤價報2.89%，創2022年以來最高，這也是自2021年11月以來的最高點。

與此同時，國債期貨出現大跌。昨日，10年期國債期貨主力合約一度下跌0.54%。截至收盤，10年期國債期貨（T2303）報99.200元，下跌0.370元，跌幅0.37%；5年期國債期貨（TF2303）報100.470元，下跌0.245元，跌幅0.24%；2年期國債期貨（TS2303）收100.615元，下跌0.11元，跌幅0.11%。

在債券期現雙雙下跌之時，銀行間市場的資金面卻保持平穩。昨日，銀行間質押式回購利率DR001成交價均值報1.03%，較週一僅上升了0.02個基點，並無明顯變化；但交易所資金面較週一明顯收緊，上交所隔夜回購利率GC001加權平均3.44%，較週一上升140個基點。

“交易回購利率上升或爲月末因素影響，銀行間市場流動性依舊充裕是央行多日增量逆回購呵護的結果，儘管銀行間流動性並未明顯收緊，債券市場仍大跌，說明目前債券市場交易的主要邏輯並不是資金面。”一位債券交易員表示。

業內人士認爲，消息面因素是推動債券市場調整的重要原因。11月28日晚間，證監會宣佈在股權融資方面調整優化5項措施支持房地產市場平穩健康發展，這被業內解讀爲支持房企融資的“第三支箭”。

國泰君安證券固定收益首席分析師覃漢認爲，當前債市陷入較爲糾結的狀態。投資者對增量信息比較敏感，普遍對利好鈍化、對利空敏感，這是比較明顯的下跌趨勢特徵。

一位債券基金經理表示，目前市場正轉變爲交易經濟基本面，部分債市投資者的預期已經改變，而且隨着債券市場的走勢越來越偏“熊”，改變預期的投資者越來越多，這可能是推動債市走勢的關鍵因素。

“在經歷上週的大規模贖回之後，不少投資經理改變了原有的投資策略，降低組合久期和槓桿，寧可少賺錢，不能虧錢。另外，臨近年末，機構不希望產品出現大幅波動，因此債券市場做多情緒非常弱。”上述基金經理說。

此外，股債蹺蹺板效應也導致債市下跌。昨日股票市場明顯好轉，上證指數收漲2.31%，深證成指漲2.40%，恒生指數漲5.24%。

上述基金經理認爲，由於一系列利好經濟的政策出臺，權益市場正逐步回暖，資金從債券市場流入股票市場，這也是債券市場大跌的原因之一。