年末積極佈局

進入2022年最後一個月，A股市場也開啓了“跨年行情”，百餘隻基金產品處於正在發行或排隊入場的狀態，有部分基金的募集期截止期設置在了2023年3月左右。與此同時，基金公司也在積極調研以尋找合適的投資機會，其中機械設備、電子、醫藥生物等行業個股備受青睞，近一個月內均有上百家公司被扎堆調研。

記者注意到，最近進入震盪調整的醫藥板塊仍是基金公司重點關注的行業板塊。在經過9月底以來的持續反彈後，國證醫藥（399394.SZ）和中證醫藥（000933.SH）近期有所回落，已連續七個交易日收於20日線下方。多位受訪人士表示，短期波動無可避免，未來依然有高確定性的發展空間。

公募基金佈局跨年行情

Wind數據顯示，截至12月1日，全市場有121只基金產品（只計算初始基金，下同）處於正在發行的狀態。其中，有36只基金的募集截止日設置在2023年，最晚已到3月初。此外，還有26只基金產品正在等待發行中。

從產品類型來看，目前正在發行和計劃發行的基金產品中以固收類產品居多，例如長城鑫利30天滾動中短債A、大成景寧一年定開等57只債券型基金，而主動權益類產品則包括華安碳中和主題、永贏消費龍頭智選等34只。

記者注意到，電力設備、消費、低碳、醫藥等板塊仍是機構投資者佈局的重點方向。“近期市場有一定的反彈，本輪A股悲觀交易情緒和信心已修復過半。”一位投資人士對記者表示，不過預計市場短期仍將維持震盪狀態。

從過往經驗看，調研情況往往會顯露出機構投資者的佈局思路，能夠在一定程度上反映機構投資者對市場的關注方向。第一財經梳理數據後發現，近期機構投資者對上市公司的調研熱情不減，以提前佈局明年行情。

Wind數據顯示，截至12月1日，四季度以來已有1554家上市公司獲得機構調研，合計被調研次數達3241次。其中，11月以來就有1057家公司被調研1960餘次，公募基金參與了591家，合計達1128次。

以申萬行業一級分類爲基準，機械設備是最受公募基金青睞的行業，僅一個月內就有115家上市公司被調研了157次；電子、醫藥生物行業分別以129次、123次調研緊隨其後，兩大行業均有超過百家上市公司在11月接受調研。

公募持續看好醫藥板塊

醫藥行業一直是公募基金持續“偏愛“的板塊。記者注意到，醫藥板塊從9月27日起迎來單邊上漲形態，但在11月22日又步入震盪調整。Wind數據顯示，9月27日至11月21日，Wind醫藥指數區間上漲28.75%；而截至12月1日，該指數11月22日以來跌逾5%。

對於前期的反彈，廣發醫療保健基金經理吳興武認爲，主要是因爲脊柱、生化試劑、電生理等領域的集採政策規則接連出現溫和跡象，導致投資者對國內醫保壓制的擔憂得到很大程度的緩解。

“客觀來講，過去幾年國內醫保集採等政策出臺，對終端需求在國內爲主的醫療產品型企業，甚至部分醫療服務型企業都造成了一定影響，也造成了估值邏輯上的破壞，這導致醫保相關的股票持續下跌。”吳興武稱。

那麼，如今醫藥板塊出現明顯回調，意味着反彈趨勢結束還是隻是短期震盪？一位醫療行業分析師對記者表示：“雖然短期出現明顯調整，但醫藥醫療是一種長期的、剛性的，且必須逐漸升級的需求，未來依然還有很大且高確定性的發展空間。”

談及後市行情，有多位機構投資者對醫藥板塊持有樂觀態度。“短期內的波動是無可避免的，隨着炒作情緒的退潮以及資金的高低切換，醫藥板塊後市行情或將逐漸回到正常軌道上來。”上述行業分析師表示。

嘉實基金大健康研究總監郝淼也認爲，“經過長達一年多的下跌，醫藥板塊估值到了歷史極低位，機構持倉、投資者情緒都處在較低的位置，我們認爲已經到了安全邊際足夠高，向下空間不大。”

招商基金有關人士告訴記者，醫藥行業作爲景氣度回升的板塊仍是其重點關注的機會。“國家層面疫情防控優化有望快速提升新冠疫苗以及特效藥等相關產品的需求，推動相關產業景氣度上升。”他如是說。

吳興武則表示，目前醫藥板塊整體估值仍然處在一個相對偏低的水平，我們對醫藥板塊的總體看法是積極樂觀的。雖然前一階段直接受益於政策緩和的板塊上漲幅度不小，上漲節奏也比較急，後續出現了一定調整，但是未來板塊機會仍值得期待。

具體到細分行業佈局方面，一位醫療主題基金經理告訴記者，自己會比較看好醫療器械板塊。他認爲，“醫療器械板塊宏觀邏輯、長線邏輯較清晰，仍具備較強的成長活力和廣闊成長空間”。

天風證券醫藥生物首席分析師楊松認爲，可以從三大方面進行關注：一是，沿着剛性需求角度看看有沒有比較好的機會，例如創新藥、中藥、化學藥等治療性藥品和中藥；二是，醫療設備和醫療器械；三是，醫院場景包括零售場景隨着就診和智慧診療的恢復也會充分受益。

“中線來講尤其是具有醫療屬性的消費業務和公司，無論是產品型公司還是服務型的公司，都會是比較好的投資機會。”楊松稱。

責任編輯：張恆星 SF142