本報記者 周尚伃

《證券日報》記者據中基協數據不完全統計,今年前11個月,累計新增2053只券商集合理財產品備案,同比下降9.52%。其中,首創證券備案產品數量最多,共有135只;國泰君安資管、中信證券的產品備案數量也均超過100只,分別爲132只、105只。

從券商集合理財備案產品類型來看,今年前11個月,主要包括固定收益類、混合類、權益類、商品及金融衍生品類四大類。其中,固定收益類產品備案數量最多,佔據主要地位。

市場波動加大提升了賺錢的難度。Wind數據顯示,今年前11個月,有數據可查的3270只券商集合理財產品的平均收益率爲-0.91%。其中,30只產品收益率均超10%;1681只產品保持正收益,佔比51%。

五大策略產品中僅債券型產品保持正收益,今年前11個月,股票型產品受市場影響波動較大,平均收益率爲-8.43%,其中有9只產品收益率均超10%;混合型產品平均收益率爲-8.45%,也有9只產品收益率均超10%;債券型產品平均收益率爲2.83%;FOF型產品平均收益率爲-6.49%;QDII型產品平均收益率爲-5.01%。

資管新規下,券商主動管理能力持續提升,佈局FOF產品的券商逐步增多。今年前11個月,新增的券商集合理財備案產品中,包括了183只FOF產品;其中,華泰證券資管備案的88只產品中有36只爲FOF產品。根據2021年中證協專項問卷調查數據顯示,在有效反饋問卷的證券公司(或證券公司資管子公司)中,有29家將FOF產品作爲本年度特色產品之一,主要將其作爲大類資產配置策略的載體,以及爲高淨值客戶提供量化等私募產品配置的工具。

在市場震盪背景下,作爲券商主動管理能力體現之一的FOF產品相較於股票型及混合型產品收益較爲平穩,並具備持續發展空間。長期來看,Wind數據顯示,有數據可查的124只券商FOF型產品近三年平均收益率爲8.01%。其中,收益率在50%以上的FOF型產品共有5只;121只產品收益率爲正,僅有3只產品收益率爲負。

華寶證券宏觀研究分析師衛以諾表示,“在資管新規開啓淨值化首年,證券公司資管業務去通道化效果顯著,私募業務規模逐步壓縮。一方面,集合資產業務規模的擴大,對證券公司主動管理能力提出了新的要求,證券公司亟待尋找新的突破點,擴大資產規模,細化客羣分類;另一方面,證券行業內競爭加劇,如何消解同質化產品壓力,滿足客戶多樣化需求,提升‘資管+投研+投行’的業務條線協同,公募化轉型成了證券公司破局之法。”

相較於私募集合資管計劃,券商公募化改造產品的業績更受到市場的關注。Wind數據顯示,今年前11個月,353只有數據統計的大集合公募化改造產品(A/B/C/D份額分開統計)的平均收益率爲-5.96%,中位數爲0.01%。其中,50%的產品實現正收益。

收益率最高的產品爲廣發資管旗下的兩隻QDII基金,爲“廣發資管全球精選一年持有A人民幣”及“廣發資管全球精選一年持有C人民幣”,收益率分別爲12.62%、12.32%。其中,廣發資管全球精選一年持有A人民幣的第三季度報告中顯示,2022年三季度期間,該產品依然採取短久期票息策略,積極挖掘優質標的的配置機會,並基於市場情況對組合持倉進行動態調整,同時,也積極尋找交易性機會爲組合增厚收益。

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