來源 中國基金報

記者 天心

11月30日，人社部披露了發佈2022年三季度全國企業年金基金業務、養老金產品業務數據摘要。

2022年三季度，全國企業年金實際運作資產金額達2.77萬億元，三季度投資收益爲-316.79億元，加權平均收益率爲-1.14%。

另外，截至三季度末，已備案的養老金產品有649個，期末資產淨值達2.18萬億元，三季度投資收益率爲-0.38%，自成立以來累計投資收益率爲26.91%。

值得一提的是，三季度近7成股票型養老金產品（含普通股票型和港股股票型）三季度收益跌幅超過10%，最高甚至超過20%，但也有不少採用量化對沖、絕對收益等策略的產品回撤控制較好，有的甚至逆市取得正收益。

可以看出，在震盪下行行情中，即使是企業年金和養老金產品，權益投資要取得正收益也並非易事。對於權益類產品而言，不同時點入場對產品收益影響巨大。

投資收益-316.79億元

三季度企業年金加權平均收益率-1.14%

根據全國企業年金基金業務數據摘要顯示，2022年三季度實際運作的資產金額達2.77萬億元，建立的組合數爲5360個，三季度投資收益爲-316.79億元，加權平均收益率爲-1.14%，今年以來加權平均收益率爲-1.83%。

具體到組合收益方面，其中，固定收益類組合三季度加權平均收益率爲0.75%，含權益類組合三季度加權平均收益率爲-1.40%。

在單一計劃中，1109個固定收益類組合三季度加權平均收益率爲0.83%，3725個含權益類組合的加權平均收益率爲-1.40%；在集合計劃中，95個固定收益類組合的加權平均收益率爲0.60%，170個含權益類組合的加權平均收益率爲-1.41%。

從收益率情況來看，在三季度的震盪下行行情中，權益類組合的平均收益率明顯低於固定收益類組合，固定收益組合中所有計劃類型平均收益率均爲正，整體也實現了正收益。

具體到企業年金基金管理機構方面，截至三季度末，有4家公募基金公司的管理規模超過了千億，分別爲工銀瑞信、易方達基金、華夏基金和南方基金，組合資產規模分別約爲2100.49億元、1947.63億元、1439.54億元和1376.45億元，其中易方達較去年底的1563.86億元增加近四百億元。

另外，管理規模超過500億元的基金公司還有海富通基金、嘉實基金、招商基金、富國基金和博時基金，除了招商基金，上述幾家公司管理規模都超過600億元，富國基金甚至還超過了800億元。

而在券商、保險等管理機構中，還有中信證券、平安養老保險、太平養老保險、泰康資產、長江養老保險、中國人壽養老保險管理規模也超過1000億元，泰康資產和中國人壽養老保險更是分別高達4665.96億元和3464.18億元。

養老金產品成立以來投資收益率26.91%

大部分養老金權益組合三季度收益爲負

與企業年金同時披露的還有養老金的投資數據。養老金產品業務數據摘要顯示，截至今年三季度末，已備案的養老金產品有649個，實際運作的數量爲598個，期末資產淨值達2.18萬億元，其中實際運作權益類產品196個、固定收益類產品368個、貨幣型產品34個。

截至三季度末，養老金產品成立以來投資收益率達26.91%，三季度投資收益率爲-0.38%。

其中，權益類產品成立以來累計投資收益率達51.47%，三季度投資收益率爲-10.79%。

分類別來看，在權益類資產中，普通股票型產品備案數量爲176個，實際運作172個，期末資產淨值1092.47億元，這部分組合三季度的投資收益率爲-11.18%，相比較而言，除了股權型取得1.10%的正收益，股票專項型和港股股票型三季度也均取得負收益，其中港股股票型三季度收益率爲-16.82%。

固定收益類產品成立以來累計投資收益率達24.84%，三季度投資收益率爲0.30%。分類別來看，混合型產品三季度同樣取得了負收益，138個實際運作的產品投資收益率爲-1.58%，而其它固定收益型產品中，普通、存款、債券、信託產品、債權投資計劃均取得正收益，只有債券基金取得正收益。值得一提的是，在債券基金中，唯一一個運作的產品成立以來累計收益率爲5.42%，三季度收益率爲-1.28%。

此外，貨幣型產品成立以來累計投資收益率達25.73%，三季度投資收益率爲0.58%。

部分股票型養老金產品一枝獨秀

量化對沖或絕對收益策略佔優

在各家機構管理的權益類產品中，近7成股票型養老金產品（含普通股票型和港股股票型）三季度收益跌幅超過10%，最高甚至超過20%，但也有不少採用量化對沖、絕對收益等策略的產品回撤控制較好，有的甚至逆市取得正收益。

具體來看，在172只普通股票型和12只港股股票型養老金產品中，泰康資產研究精選股票型養老金產品、中信證券信養天悅港股股票型養老金產品一枝獨秀，三季度分別取得5.42%和3.36%的正收益；華泰量化絕對收益股票型養老金產品期間收益跌幅僅0.27%，華泰優享分紅回報股票型養老金產品跌幅爲0.53%，此外，華泰多策略絕對收益股票型養老金產品、富國富享股票型養老金產品、富國富盛量化對沖股票型養老金產品、富國富盛2號量化對沖股票型養老金產品、富國富強股票型養老金產品、華泰優選三號股票型養老金產品等期間跌幅均不足2%，另有泰康資產核心成長股票型養老金產品、易方達泰和增長股票型養老金產品、博時量化對沖股票型養老金產品、海富通套期保值股票型養老金產品、富國富增股票型養老金產品、博時成長價值股票型養老金產品等跌幅不足5%。

上述回撤控制較好的產品中，泰康資產、華泰、富國、博時等機構有多隻在列，其中多采用絕對收益、量化對沖、套期保值及紅利等策略。

不過，受三季度A股和港股市場震盪調整拖累，近7成股票型養老金產品期間淨值跌幅超過了10%，有的甚至超過20%。比如，工銀瑞信信鴻港股股票型養老金產品三季度下跌23.19%，海富通價值精選股票型養老金產品跌幅也超過20%，另有海富通價值成長、新華養老通海穩進2號股票型養老金產品、招商康富股票型養老金產品等期間跌幅也超過18%。

不過，從成立以來的數據來看，大多產品成立以來投資收益爲正，比如2016年10月成立的平安股票優選1號股票型養老金產品、2017年4月成立的平安股票優選3號股票型養老金產品、2017年1月成立的華夏基金華益3號股票型養老金產品、2019年1月成立的嘉實基業長期股票型養老金產品、2018年1月成立的泰康資產豐利給股票型養老金產品、2018年12月成立的南方基金樂頤股票型養老金產品，以及2017年4月成立的中信證券信養天和等一批績優產品自成立以來累計收益均超100%，但也有不少2020年-2021年期間成立的股票型養老金產品成立以來收益爲負，尤其是2021年成立的港股股票型養老金產品成立以來收益悉數告負，其中，個別港股股票型養老金產品自成立以來虧損幅度甚至出現腰斬。

從上述數據可以看出，在震盪下行行情中，即使是企業年金和養老金產品，權益投資要取得正收益也並不非易事。對於權益類產品而言，不同時點入場對產品收益影響巨大。