光力科技（300480.SZ）不久前披露，为进一步优化业务结构聚焦主营业务，光力科技拟将全资子公司常熟市亚邦船舶电气有限公司（以下简称常熟亚邦）100%股权，以20800万元转让给苏州海运通电子科技有限公司（以下简称“海运通”）。 而公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理赵彤宇直接持有海运通90%的股权，交易构成关联交易。该交易尚需提交股东大会审议。

评估显示，截至2022年8月31日基准日，常熟亚邦总资产账面价值为10829.66万元，总负债账面价值为4368.37万元，净资产账面价值为6460.95万元，收益法评估后的股东全部权益价值为20762.73万元，增值额为14301.78万元，增值率为221.36%。

看似平平无奇的关联交易，被深交所创业板公司管理部点名。其中提及，2016年12月16日公告中，常熟亚邦2016年8月31日账面净资产2360.96万元，100%股权评估值为17641.92万元，评估增值率647.24%。那么，买入时增值率高，卖出时增值率相对低，光力科技当如何解释呢？

据光力科技11月30日的回复，前后两次评估所涉及的部分主要参数和假设在不同的基准日，根据常熟亚邦的历史经营条件不同、定型的产品等因素不同而发生了一定的变化，公司认为这些参数、假设的确定依据及差异具备合理性。光力科技进一步通过对比交易案例进行分析并表示，上市公司处置标的公司股权时增值率低于购入标的公司股权时增值率的主要原因：两次评估基准日标的公司净资产规模的差异引起评估增值率的差异；行业政策、市场竞争等因素导致企业经营不善，预测期业绩下滑；监管政策完善，市场热度下降；常熟亚邦本次评估增值率较低即主要是基准日公司的净资产规模增加所致。

光力科技披露，近年通用设备行业平均市盈率为21.57，平均市净率为3.03； 截至2022年8月31日常熟亚邦部分产品已基本完工但尚未发出，2022年1-8月净利润较低，导致评估作价对应的市盈率较高；按照2021年度常熟亚邦的净利润进行测算，则评估作价对应的市盈率为36.55，高于行业平均数；常熟亚邦评估作价对应市净率为3.21，与行业平均水平基本一致。

从目前光力科技的情况来看，该公司主营为研发、生产、销售用于半导体等微电子器件封装测试环节的精密加工设备以及开发、生产基于高性能高精度空气主轴。2022年前三季度营业收入4.34亿元，有所增长，增幅23.11%，但净利润6413.89万元，呈现下滑态势，同比下滑幅度19.84%。

此前公司收购常熟亚邦，原本是打算从煤炭行业的上游行业，向行业进入门槛较高、与经济周期关联度小、与公司现有技术平台有协同效应的军工业务领域转型。而光力科技认为公司已基本实现了当初收购时主要交易目的。而现在之所以出手，是基于“常熟亚邦与公司现有主营业务差异较大”，转让有利于聚焦半导体封测装备制造业务及安全生产监控业务领域。公司表示交易将对本年度财务状况产生积极影响。

责任编辑：张恒星 SF142