來源：華爾街見聞　李丹

本週三美聯儲主席鮑威爾講話後，投資者原本覺得可以太太平平到年底，週五公佈的火爆就業數據就像一枚圖釘戳破了氣球。這份就業報告裏，看不到聯儲不加息到利率超過5%的理由。

本週五公佈的美國11月非農就業報告數據意外強勁，可惜生不逢時，就業數據的好消息成了市場的壞消息，報告公佈後，美股走低，美債價格跳水、收益率飆升。美元轉漲，打壓非美貨幣，令黃金等商品承壓。

媒體評論認爲，非農就業報告澆滅了市場對美聯儲將因經濟足夠疲軟而降低緊縮力度的期望。華爾街人士一片哀嘆。

FBB Capital Partners的研究主管Mike Bailey評價，這是在“錯誤”的時間來了一份“錯誤”的報告。本週三美聯儲主席鮑威爾講話後，投資者原本覺得可以太太平平到年底了，結果週五公佈的火爆就業數據就像一枚圖釘，把氣球戳破了。我個人覺得，投資者和美聯儲會把多得多的注意力投向CPI報告。該數據會在臨近美聯儲會議時公佈。

Principal Asset Management的首席全球策略師Seema Shah評論稱，雖然美聯儲今年已經累計鮑威爾本人在本週三說過，薪資增長會是評判未來核心通脹走向的一個關鍵因素，那麼，在11月的非農就業報告裏，有什麼因素可以說服他們不加息到5%以上呢？加息超過350基點，但11月非農就業人口還是勁增26.3萬，勞動力市場的熱度太高、太高，這增加了美聯儲加息的壓力。聯儲官員不會忽視平均時薪在過去三個月的穩步上行，這超過了所有人的預期，絕對與美聯儲的願望背道而馳。

Shah認爲，美國勞動力市場走強誠然是好事，可令人擔心的是，薪資上漲的壓力在持續累積。Shah反問，鮑威爾本人在本週三說過，薪資增長會是評判未來核心通脹走向的一個關鍵因素，那麼，在11月的非農就業報告裏，有什麼因素可以說服他們不加息到5%以上呢？

Cornerstone Financial的首席投資官Cliff Hodge稱，11月總體的非農就業人口增長強勁，而且薪資的數據對美聯儲來說更吸引眼球。0.6%的時薪環比增速已經持平全年最高水平。更高的薪資助推通脹升得更高，這無疑會讓美聯儲持續承受壓力，市場的終端利率預期料將攀升。

Hodge還指出，11月的勞動力參與率也沒有帶來任何幫助，還在下降，繼續朝着錯誤的方向發展，並將保持就業市場的激烈競爭，直到明年某個時候經濟不可避免地下滑爲止。

Richard Bernstein Advisors LLC的副首席投資官Dan Suzuki認爲，非農就業報告對於市場似乎是個壞消息。新增就業強勁，顯然薪資壓力仍然持續，但其他經濟領域指標相當疲軟，這可能說明美聯儲不能真的太放鬆政策，即使經濟增長持續減速。

G Squared Private Wealth的創始合夥人兼首席投資官Victoria Greene認爲，就業數據讓人有點喫驚。鑑於這多科技公司裁員及招聘凍結，這個就業數字的確有些出乎意料。當然，這也就意味着美聯儲仍然會專注於對抗通脹。

Infrastructure Capital Advisors的CEO Jay Hatfield則是表示，就業報告很強，我本來應該料到的。我仍然認爲，貨幣供應減少17%會導致美元達到很強的水平、房貸利率升高、大宗商品價格下跌。雖然就業市場強勁，但我們還是預計通脹會大幅回落。因爲有一些通脹上升和能源有關，比如機票價格就很大程度上取決於油價。

Horizon Investments的首席投資官Scott Ladner評論稱，對於高通脹，在美聯儲的政策框架內，只有一種出路，那就是繼續抑制需求，可我們迄今爲止沒有在需求面看到任何進展。即使美聯儲還沒有在政策上犯錯，也即幾乎肯定要犯錯了。