華爾街三大投行正發出同樣悲觀的預測，美國股市明年可能下跌20%以上。

對美國銀行來說，美聯儲引發的流動性危機可能給標普500指數帶來壓力。與此同時，摩根士丹利和德意志銀行也表示，盈利前景降低和美國經濟衰退可能引發股市拋售。

標普500指數已從10月低點升至4000點左右，但分析師認爲，這波反彈只是今年進入熊市後的短暫休整。

美聯儲爲對抗40年來最高的通脹而大舉加息，由於擔心緊縮政策可能使美國陷入衰退，以及俄烏衝突的影響，標普500指數今年下跌了15%。

以下是三大投行的預測：

1、摩根士丹利

摩根士丹利預計，標普500指數將下跌24%，至3000點到3300點之間，可能發生在2023年的前四個月。該行首席美股策略師邁克•威爾遜（Mike Wilson）認爲，由於經濟衰退，屆時將有越來越多的公司下調盈利預期，這將打擊股票估值。

威爾遜在一次採訪中表示：“我們認爲，到那個時候，利潤修正的減速將達到頂點。

經濟低迷往往意味着企業和消費者削減支出，從而導致企業收入下降。更高的利率使企業的借貸成本和投資成本變得更高。

“熊市還沒有結束，”威爾遜說。“如果我們的盈利預測正確的話，我們的低點已經大幅降低。”

威爾遜預計標普500指數到2023年底將收於3900點附近，但預計市場將出現高度波動。

“所以，雖然3900聽起來是一個非常無聊的6個月——不，這將是一個挑戰。這將是一段瘋狂的旅程，”威爾遜說。他補充說，收益下降將給大盤股帶來巨大痛苦，而不僅僅是科技股。

2、美國銀行

根據美國銀行的預測，明年經濟衰退將重創市場。由於企業被迫下調盈利預期，標準普爾500指數可能會較當前水平下跌24%，最低至3000點。這將標誌着當前熊市週期的新低點。

但還有另一個風險：美聯儲的量化緊縮（QT）——每月從其9萬億美元的資產負債表中削減約950億美元的國債和抵押貸款支持證券——可能嚴重擾亂市場流動性。

美銀表示，即將到來的衰退將有所不同，部分原因是“最大的泡沫”在於“政府和央行面臨的巨大、前所未有的槓桿風險”，而不是消費者和企業。鑑於美國國債市場會影響股票定價，這可能會在一些奇怪的領域（如標普500指數）引發流動性風險。

該行還預計，標普500指數到2023年底將收於4000點，但在此過程中會出現價格波動。

3、德銀

德銀在其2023年展望中表示，隨着美國經濟遭受嚴重而持久的低迷，預計全球股市將大幅下跌。但該行認爲，美國股市的暴跌將發生在明年年中，而不是頭幾個月。

該行預計，標普500指數明年上半年將回升至4500點，然後在第三季度下跌逾25%，因爲央行收緊政策將導致經濟全面衰退，這將使該指數跌至3375點。

德銀首席經濟學家戴維•福克茨-蘭道（David Folkerts-Landau）在一份報告中寫道：“我們認爲，美聯儲和歐洲央行絕對致力於在未來幾年將通脹拉回預期水平。”

他補充稱：“儘管由於我們列出的原因，這樣做的成本可能低於過去，但在美國和歐洲經濟至少出現溫和低迷、失業率大幅上升的情況下，這樣做是不可能的。”

德銀對企業盈利也持悲觀態度，預計每股盈利將從今年的222美元降至明年的195美元。

德銀團隊同樣認爲，只要經濟衰退不超過幾個季度，股市將在2023年底前復甦。該行認爲，到明年年底，標準普爾500指數應該會反彈至4500點。

責任編輯：於健 SF069