转自：中国证券报

近日，中国证券报记者对钢材冬储情况进行市场调研发现，目前全面冬储尚未开始。随着下游房地产政策利好不断释放，叠加钢材价格相比上年同期下降了20%左右，部分钢贸商一改往年消极观望的态度，对冬储态度有所转变。但由于今年钢材价格“跌跌不休”，钢贸商全年盈利欠佳，不少钢贸商冬储或受到资金限制。实际的冬储情况，仍要视12月底钢价及地产回暖情况而定。

全面冬储开始尚需时间

“现在这个时点，钢材冬储刚刚开始，仅西北部分地区出现冬储现象。按照往年惯例，12月20号开始，才会进行大规模冬储，但今年有可能提前。”天津一家大型钢贸商总经理对中国证券报记者表示，“现在这个时间点，对钢贸商来说还属于顺销阶段，买进100吨、销售100吨，没有什么库存。等到冬储开始，钢贸商买进的钢材不再销售，就是为了留着过年，春节开工再卖出去。”

找钢网分析认为，今年春节时间较早，钢材冬储时间大概在12月上旬就会陆续启动，预计元旦前后钢材市场冬储将进入尾声。今年市场对于螺纹钢的冬储合意价格区间为3500元/吨至3700元/吨，较去年下降500元/吨；热轧板卷的冬储合意价格为3700元/吨至3900元/吨，较去年下降600元/吨。

“一般来说，只有建筑钢材有冬储的动作。冬储的目的也是因为钢贸商看好春节之后钢材市场回暖导致的价格上涨。”上述钢贸商高管对中国证券报记者表示，“去年冬储价格本身就很高，钢贸商囤货动力不足。今年要看临近春节的价格，虽然现在很多钢贸商对外说不囤货，但如果价格足够有吸引力，还是会囤货冬储的。”

中国证券报记者调研了解到，最近几年，受煤炭等成本价格高企等因素影响，冬储期间钢材价格居高不下。2021年冬储季，建筑钢材价格一度高达4500元/吨。价格居高一方面压缩了来年开春继续上涨的空间，冬储盈利的不确定性加大；另一方面，过高的价格也增加了钢贸商资金占用的成本。

“从目前看，华北、东北地区螺纹钢价格在3700元/吨至3900元/吨，这个价格相比去年回落了20%左右，但依然属于较高的价位。如果钢贸商觉得风险太大，主动冬储的情况就会变少。”上海钢联资讯总监徐向春对记者表示，“今年以来，钢材价格回落较为明显，钢企和钢贸商盈利欠佳，冬储的落地情况，主要还看下游地产的实际恢复。”

预计仍有被动冬储

“最近两年，由于房地产市场景气度欠佳，春节过后的需求不振，而年底钢材价格偏高，2021年年底冬储价格达4500元/吨，创下历年冬储新高。钢贸商冬储意愿降。但钢厂冬季生产量还在，为了消化掉这部分库存，钢材市场的冬储很多都是被动冬储。但冬储的主体变成了钢厂，而非钢贸商。”徐向春表示。

“被动冬储也并非完全卖不出去，资金、库存压力也不是全压在钢厂。”徐向春对记者表示，“钢厂会和下游钢贸商达成协议，只约定规模，不约定价格。钢贸商按照合同期限，向钢厂先支付一笔货款。等春节过后，价格随行就市。”

据徐向春介绍，这样做可以有效地缓解钢贸商认为价格偏高，而钢厂认为价格偏低的矛盾。

“从目前来看，钢厂自储规模较去年略有减少，被动冬储的情况目前还不多。但如果未来钢厂与钢贸商对冬储价格达不成一致，出于成本考虑，很多钢厂会选择被动冬储。”兰格钢铁研究中心主任王国清表示。

冬储规模有望压减

找钢网调研数据显示，从单个钢贸商角度看，冬储库存量控制在5000吨以内的比例将明显增加。此外，从成本控制等因素看，预计今年钢材冬储规模及库存量或低于往年。此外，今年钢贸商多以自有资金做钢材冬储，利用杠杆资金做钢材冬储的情况可能相对比较少。

兰格钢铁网监测数据显示，目前，华东地区21家钢企有15家明确有冬储计划，3家冬储计划不明确，3家确定不做冬储。山西地区14家钢企仅有2家明确冬储计划，其余均维持日常需求库存或者观望状态。

“目前，受原材料价格高企等因素影响，钢厂普遍处于亏损状态。在亏损的状态下，冬季生产预计规模会下降，冬储的总量也预计会回落。”多位业内人士指出。

从上市钢企对外表态看，不少钢企通过对原材料管控等方式，降低成本。

华菱钢铁指出，公司长期坚持精益生产和低库存运营策略，按需采购原燃料，最大限度降低营运资金占用。铁矿石90%左右来源于进口，库存周期在22天至25天；焦煤以国内采购为主，公司与山西焦煤、平煤等大型国营矿山企业建立了战略合作伙伴关系，并签订年度协议，库存周期10天左右。