來源：長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

頻現異常之舉的首航高科（002665.SZ）又收監管關注函，原因是，公司涉嫌向實際控制人等輸送利益。

11月24日晚間，首航高科披露2022年員工持股計劃（草案），公司擬向不超過180名核心骨幹授予約0.64億股股票，股票來源於此前從二級市場上回購，耗資約2.40億元。

備受質疑的是，本次員工持股計劃的授予對象，包括公司兩名實際控制人，均享受0元持股的超級優惠。此前，二人通過二級市場減持套現約2億元。市場熱議，實控人在掏空公司。

首航高科主要從事空冷系統的研發、設計、生產和銷售以及太陽能光熱發電系統的設計、生產、銷售和集成，近年來重點發力儲能等領域。從經營業績方面看，公司盈利能力奇低。

數據顯示，2020年以來，公司持續虧損，今年前三季度，公司虧損金額爲1.22億元，同比進一步擴大。wind數據顯示，2012年上市以來的近11年，公司不僅分文未賺，反而累計虧損超過8億元。

值得一提的是，上市以來，首航高科累計股權融資約63億元，即便如此，公司仍然存在較爲明顯的財務壓力。

0元員工持股涉利益輸送

首航高科又有異常之舉。

12月1日，首航高科收到了監管部門下發的關注函。這源於，公司剛剛披露的員工持股計劃。

根據首航高科披露的2022年員工持股計劃（草案），本次員工持股計劃存在三大疑點。

第一，公司參加對象存疑。據披露，本次員工持股計劃的參加對象爲對公司整體業績和中長期發展具有重要作用和影響的公司董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員、關鍵管理人員及核心骨幹員工，參加對象總人數不超過180人，其中，董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員、關鍵管理人員爲6人。

董監高6人中，董事長黃文博、董事、副董事長黃卿樂擬分別認購390萬股、390萬股，均佔持股計劃總份額的6.06%。董事、財務總監王劍、董祕張保源、監事會主席陳雙塔擬各認購100萬股，監事王帥擬認購50萬股，6人擬認購份額佔員工持股計劃總份額的比例爲17.56%。

備受質疑的是，董事長黃文博、董事、副董事長黃卿樂擬認購的份額最多，而這兩人不僅僅是公司董事、高管，還是公司實際控制人。

第二，本次員工持股計劃價格爲0元/股。本次激勵的180人全部0元持股，員工持股計劃的股票來源爲首航高科從二級市場回購的股份，2019年、2020年，公司分別耗資約1.37億元、1.02億元從二級市場回購3477.78萬股股份、2957.19萬股股份，共計耗資約2.40億元回購6434.98萬股股份。

這意味着，首航高科要將約2.40億元股票免費分給180名核心骨幹，其中，黃文博、黃卿樂兄弟分得2909萬元的股票。因此，這存在較爲明顯的利益輸送嫌疑。

第三，較低的業績考覈目標。本次員工持股計劃分兩期解鎖，業績考覈爲，第一個解鎖期爲2023年，營業收入較2022年增長不低於50%，或者經審計扣非後歸屬於上市公司的淨利潤（簡稱扣非淨利）較2022年增長不低於 30%。第二個解鎖期爲2024年，2024年的營業收入較2023年增長不低於50%，或者扣非淨利潤較2023年增長不低於30%。

二者任選其一，在市場人士看來，業績考覈目標定得太低。

今年前三季度，首航高科實現營業收入5.24億元，同比下降32.83%。去年同期爲7.80億元，去年全年7.19億元，去年四季度的營業收入爲負數。參照2020年四季度的營業收入1.87億元，2022年全年的營業收入預計在7億元左右。按照50%增速，2023年的營業收入不低於10.50億元。

這對於首航高科而言似乎不是難事。2021年，公司營業收入同比增長63.11%，當年，受新冠疫情反覆和整體經濟增速放緩以及國家相關政策調控，火電投產規模有所縮減，國內新建或新開工空冷電廠項目大幅減少，導致電站空冷產品需求有所萎縮。近年來，受原材料價格大幅上漲，主要客戶大部分訂單均採用低價中標模式，導致各產品廠家競爭激烈，產品訂單利潤空間縮小。

今年的情況可能不會有明顯改觀，但是2023年，或有明顯改觀。原因是，隨着能源轉型的推進，以風電、太陽能爲主的新能源將逐步成爲主導能源。而公司主營業務光熱發電是新能源儲能技術發展的重要方向，具有發電、儲能、可調節等多種功能。此外，火電有重啓的可能。這些，對首航高科而言，都是利好。

此外，如果從淨利潤方面來考覈。今年全年虧損幾乎成定局，那麼，未來兩年的業績考覈就是減虧、扭虧的問題，在行業轉暖、降本增效的情況下，業績達標並非難事。

值得一提的是，在參與0元認購公司股權同時，不考慮股權質押式套現，2019年至2021年，僅僅通過二級市場減持，黃氏兄弟已經套現約2億元。

近五年累虧17.72億

大尺度對核心員工進行股權激勵的首航高科，經營業績極爲慘淡。

首航高科的前身爲首航節能，主要從事空冷系統的研發、設計、生產和銷售以及太陽能光熱發電系統的研究、設計、生產、銷售和集成，主要產品包括電站空冷系統成套設備及太陽能熱發電系統核心裝備、成套服務及運營。

據披露，首航高科是較早一批進入電站空冷行業的企業，空冷系統機組業績涵蓋了1000MW到10MW等大小機組空冷系統，產品已銷往英國、韓國、澳大利亞、西非、巴基斯坦、印度等國家。用戶覆蓋五大電力集團及部分國內知名企業。在“三北”地區的各種氣候及地貌條件投資的項目，總裝機容量約70000MW，產生較好的經濟和社會效益，成爲行業的領軍企業。除了空冷行業，首航高科還佈局有光熱發電業務。公司稱，2010年起，依託企業技術中心和博士後科研工作站，組建國際化光熱研發、設計、製造及工程管理團隊，不斷致力於光熱發電系統的研究與開發。公司分別投資建設了10MW和100MW的塔式熔鹽光熱發電項目，首航敦煌100MW光熱發電項目獲批爲國家第一批光熱電站示範項目。公司稱，經過多年的技術儲備和產業佈局，其已經成爲國內光熱發電的領軍企業，技術水平達到國際先進水平。

首航高科於2012年3月登陸A股市場，至今已有11個年頭。上市以來，除了首發募資10.29億元外，2015年、2017年，公司相繼實施定增，分別募資8.03億元、44.67億元。上市以來，股權融資合計爲62.99億元。這些募資，不是用於項目建設就是補充流動資金。

兩大業務均爲行業領軍，累計募資約63億元佈局，首航高科的經營業績如何呢？慘不忍睹。

wind數據顯示，上市以來，公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利）累計數爲虧損8.05億元。

虧損，從2018年開始。2018年至2021年，公司實現的淨利潤分別爲-6.40億元、0.74億元、-8.62億元、-2.22億元，加上今年前三季度虧損1.22億元，2018年以來，累計虧損17.72億元。

虧損，主要源於資產減值。2018年，公司資產減值6.35億元，2020年、2021年的資產減值分別爲6.23億元、1.11億元。

首航高科稱，受多重因素影響，公司近幾年經營業績不佳，主要是公司處於轉型階段，隨着行業政策的變化和技術革新，資產產生減值情況。下一步，公司將針對空冷傳統領域，提升市場佔有率，提高科研能力發展光熱業務相關收入，加強協調合作，提升盈利能力。

經營業績慘淡，儘管累計股權融資63億元，但首航高科仍然存在財務壓力。

截至今年三季度末，首航高科賬面貨幣資金4.17億元，僅短期借款就有15億元，償債能力明顯不足。

在全球新能源革命的浪潮下，首航高科能抓住機遇翻身嗎？

責任編輯：吳劍 SF031