來源：長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 劉方益

弘亞數控（002833.SZ）實控人李茂洪、劉雨華夫婦涉內幕交易被中國證監會立案後，他們的資本版圖逐漸進入公衆視野。

明面上，弘亞數控持有新三板掛牌企業瀚秋股份（873795.OC）25%的股份，是參股股東，但知情者向長江商報記者透露，李茂洪夫婦寄望通過資本包裝術進行財務造假，將瀚秋股份“送入”北交所上市。

長江商報記者調查發現，弘亞數控的歷年年報和瀚秋股份的股轉書中，瀚秋股份淨利潤多處“打架”，或許，瀚秋股份根本沒有完成三年4500萬元淨利潤的對賭。

不僅如此，有行業人士向長江商報記者介紹，在機械行業中，前一年尾籤的合同只收30%預付款，這是業內慣例，況且三年疫情之下，各個公司現金流緊張。

然而，在2020年末，瀚秋股份合同負債達3684.56萬元，2021年上半年實現銷售8581.67萬元。

瀚秋股份2021年末合同負債爲6094.21萬元，同比增長65.4%；公司2022年上半年實現銷售僅7986.95萬元，同比下滑了6.93%。

同時，瀚秋股份在存貨、海外客戶等方面都存在諸多疑問。

對於上述疑問，長江商報記者向瀚秋股份發去採訪函，但截至發稿，該公司未作回應。

12月2日，長江商報記者致電瀚秋股份實際控制人付秋霞，她在得知記者的採訪意圖後，一言不發，迅速掛斷了電話。

長江商報將對瀚秋股份的真實財務狀況進行追蹤報道。

瀚秋股份或未完成業績對賭

弘亞數控2016年12月上市，是一家致力於傢俱裝備研發、生產、銷售及服務的行業領軍企業，也是目前唯一完全以木工機械爲主業的A股上市公司。

11月22日晚間，弘亞數控公告稱，公司實際控制人之一、董事長、總經理李茂洪，實際控制人之一、董事劉雨華分別收到中國證券監督管理委員會《立案告知書》，因涉嫌內幕交易A股某上市公司股票，證監會決定對兩人立案。

李茂洪與劉雨華爲夫妻關係，兩人實控的弘亞數控2016年上市後，投資的德恩精工、瀚秋股份先後在創業板、新三板上市，實際控制的三威新材也正在IPO中。其中，瀚秋股份於2022年9月1日起在全國中小企業股份轉讓系統掛牌（新三板）公開轉讓，弘亞數控持有瀚秋股份25%的股份，爲掛牌公司第二大股東。

資料顯示，瀚秋股份主要從事環保型、自動化、智能化、數字化的塗飾生產線的研發設計、生產製造、銷售和服務。其也是一家夫妻店，付秋霞、馬小波夫婦分別直接持有公司39%和19.5%的股份，付秋霞通過其控制的佛山塗強間接控制公司10%的股份，兩人合計控制公司68.50%的股份。

瀚秋股份股轉書顯示，2018年9月26日，普瑞特有限（瀚秋股份在有限責任公司階段的曾用名）作出股東會決議，同意公司註冊資本由1000萬元增至1153.8462萬元，新增註冊資本153.8462萬元由佛山塗強以貨幣認繳。

截至2019年1月4日，普瑞特有限已收到弘亞數控繳納的貨幣出資2500萬元，其中新增註冊資本（實收資本）384.6158萬元，超出認繳註冊資本部分的2115.3842萬元計入資本公積（資本溢價）。

高溢價之下，弘亞數控2020年年報顯示，補償義務人承諾瀚秋股份2018年至2020年經審計的扣除非經常性損益後的淨利潤每年平均數額不低於1500萬元，三年合計4500萬元。

年報顯示的結果是，2018年至2020年，瀚秋股份扣非淨利潤每年平均數額爲1529.90萬元，三年達4589.7萬元，壓線完成業績對賭。

2019年年報中，弘亞數控介紹，瀚秋股份淨利潤達1802.22萬元。

但弘亞數控2020年年報顯示，瀚秋股份2019年和2020的淨利潤分別爲1634.19萬元和2243.23萬元，兩年合計3877.42萬元。

而瀚秋股份在股轉書中介紹，公司2020年淨利潤爲1897.72萬元，扣非淨利潤爲1650.73萬元。

由上述數據推斷，瀚秋股份2019年淨利潤有兩個版本，分別爲1802.22萬元、1634.19萬元；2020年淨利潤也有兩個版本，分別爲2243.23萬元、1897.72萬元。

由於瀚秋股份的扣非淨利與淨利相差不大，在淨利大幅“縮水”之下，公司扣非淨利可能也大打折扣。

有知情人士向長江商報記者透露，瀚秋股份並未完成對弘亞數控的業績承諾，“而李茂洪夫婦參股瀚秋股份，是想讓其在北交所上市，所以在業績對賭上‘睜一隻眼閉一隻眼’”。

實際上，2021年年報中，弘亞數控介紹，瀚秋股份2021年淨利達1332.28萬元。這與股轉書中，瀚秋股份介紹其2021年的淨利1332.28萬元一致。

不難看出，瀚秋股份在“完成”業績對賭後，盈利能力大幅下滑，且2022年上半年虧損金額超41.51萬元。

被指虛增存貨增厚淨利

除了淨利潤存在造假的可能外，瀚秋股份的創收能力也值得推敲。

股轉書中瀚秋股份介紹，公司生產主要採取以銷定產的原則，結合客戶訂單量、市場情況、過往經驗等方面綜合考慮，公司會對需求量進行初步判斷，並根據需求量等因素編制生產計劃。

一位塗飾生產行業人士向長江商報記者介紹，正常情況下，該行業前一年末的合同負債與第二年上半年的銷售正相關，“因爲前一年尾籤的合同只收了30%預付款，這是機械行業普遍比例，生產週期大概爲2個月至3個月，到第二年上半年就會發貨安裝驗收，實現銷售收入。”

2020年年末，瀚秋股份合同負債達3684.56萬元，2021年上半年實現銷售8581.67萬元。但在大環境沒有變化的情況下，瀚秋股份2021年末合同負債爲6094.21萬元，同比增長65.4%；公司2022年上半年實現銷售僅7986.95萬元，反而同比下滑了6.93%。

按照收取30%預付款計劃，6094.21萬元合同負債對應的是約1.83億元的訂單金額。

瀚秋股份在新三板提交的掛牌申請文件第一次反饋意見回覆稱，公司產品生產完成發出週期約45天至90天不等。

由此來看，瀚秋股份這1.83億元訂單產品，最遲也要在2022年3月底發貨，即便不算新籤的訂單，也與公司實際銷售額差距巨大。

不僅如此，瀚秋股份2020年期末存貨達5161.53萬元，2021年期末存貨達8231.79萬元。

由此看來，瀚秋股份2021年年末存貨增長59.48%，但2022年上半年出貨額下降6.93%。

有知情人士向長江商報記者表示，瀚秋股份明顯存在通過增加存貨，減少成本，從而達到淨利潤增長的目的。

一位對瀚秋股份頗爲熟悉的業內人士向長江商報記者表示，瀚秋股份廠房面積共1.38萬平方米，“該公司生產機械設備，產品主體體型大但價值不大，1萬多平方米的廠房再扣除辦公室面積，僅剩幾千平方米無法存放8231.79萬元存貨。”

值得關注的是，瀚秋股份2021年現金流量表中，支付的各項稅費871.12萬元，而利潤表中營業稅金及附加爲21.43萬元和企業所得稅134.69萬元，兩部分相差715萬元。

同樣詭異的是，2020年至2021年，瀚秋股份境外收入分別爲1082.67萬元和2696.47萬元，佔同期總收入的7.59%和15.34%。

然而，瀚秋股份海外收入並非直接面對海外客戶，而是通過“中間商”佛山市裕球進出口貿易有限公司。

瀚秋股份介紹，公司2020年通過買斷方式銷售給佛山市裕球進出口貿易有限公司，再由其向境外客戶銷售。

長江商報記者發現，佛山市裕球進出口貿易有限公司雖然已成立21年，但公司2018年之2021年繳納社保人數均僅爲7人。

對於以上疑問，長江商報記者向瀚秋股份發去採訪函，但截至發稿，該公司未作回應。記者還致電該公司，但接電話人員自稱是前臺服務人員，對公司情況並不瞭解。

12月2日，長江商報記者致電瀚秋股份實際控制人付秋霞，她在得知記者的採訪意圖後，一言不發，迅速掛斷了電話。

責任編輯：吳劍 SF031