市場評述

一級市場方面，上週中資離岸債一級發行規模有所回落，共10家中資機構參與新發，新發總規模約13億美元，發行人集中於城投與金融。其中，江蘇金壇國發國際投資發展最終定價7.5%，爲本週最高定價發行人，德陽發展控股集團發行3.5億美元債券，爲本週最大規模發行人。

二級市場方面，上週在境內防疫政策或將邊際放緩的提振下，中資投資級美元債全周表現積極，前期超跌板塊表現強勢。國企板塊方面，中化、中船等名字全周收窄20-40個基點；科技板塊方面，美團，小米等名字利差收窄超100個基點；金融板塊整體較爲穩健，AMC板塊較爲強勢，華融等名字走強100-150個基點；投資級地產板塊延續近期的積極情緒，龍湖全周走強5-7美分，萬科跟漲1-3美分左右。

中資高收益美元債板塊整體較爲強勢，高收益地產債板塊在“第三支箭”政策提振下大幅走高，其中路勁領漲，全周漲超20美分，綠地、寶龍等名字漲幅超10美分，遠洋、新城上漲8-12美分，建業上漲3-5美分，雅居樂遭穆迪下調評級，逆勢下跌2-3美分，困境名字中，融創、龍光等名字上漲5-6美分；澳門博彩板塊全週上漲5-15美分。

環球債券市場表現

圖1． 中資及亞洲美元債指數走勢（基準=100）

圖2． 中資房地產、城投板塊美元債指數走勢（基準=100）

圖3． 美國國債利率走勢（%）

新發債信息

上週五無新發中資離岸債。

公司評級調整

市場新聞彙總

德信中國：據澎湃新聞，12月2日上午10時30分，德信中國召開旗下唯一存續美元債投資人會議，實控人、執行董事兼董事長鬍一平、總裁費忠敏、執行董事兼助理總裁單蓓參與。會上，德信中國透露，德信服務集團確實有在談判出售，需要時間，且仍有不確定因素。胡一平持股92%的盛富國際有限公司持有德信服務集團53.48%。德信中國向投資人透露，已經取得多數（投資）人同意，也正在跟幾個大的機構持有人溝通，絕不會放棄美元債。

融創中國： 12月2日，融創中國盈利警告補充公告稱，本集團預期2021年度本公司擁有人應占虧損約爲人民幣383億元，核心淨虧損約爲人民幣253億元，剔除減值影響後的核心經營利潤約爲人民幣120億元。

華夏幸福：華夏幸福公告，公司境外間接全資子公司CFLD（CAYMAN） INVESTMENT LTD．在中國境外發行的美元債券目前存續總額爲49.6億美元，截至目前持有境外美元債券本金總額83.64%的持有人已簽署境外《重組支持協議》，其中持有原始債券本金13.15億美元持有人選擇將其債權中的部分份額通過以股抵債受償。此外，華夏幸福還公告，擬籌劃非公開發行股票事項。華夏幸福擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，募集資金擬用於與“保交樓、保民生”相關的房地產項目，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。

萬科：12月1日，萬科公告，提請股東大會給予董事會發行公司股份之一般性授權。本次“發行股份的一般性授權”由深鐵集團以臨時提案方式提出，萬科尚未制定具體的發行方案。本次授權內容包括：在相關期間根據市場情況和公司需要，決定以單獨或同時發行、配發及/或處理萬科新增A股及/或H股股份，並作出或授予可能須行使該等權力的售股建議、協議、購股權及交換或轉換股份的權力；批准配發或有條件或無條件同意配發（包括但不限於普通股、認股權證、可轉換債券及附有權利認購或轉換成股份之其他證券等購股權）新股數量不得超過A股/H股數量的20%。

美的置業：美的置業集團公告，公司於2022年12月01日發行了“22美的置業MTN004”，實際發行金額15億元，票息2.99%，期限3年，本期債券由中債增全額擔保。

新城控股：12月2日，新城控股發佈公告，收到中國銀行間市場交易商協會《接受註冊通知書》，公司中期票據註冊金額爲150億元。11月17日，交易商協會受理新城控股150億元儲架式註冊發行，目前正按照相關自律規則開展註冊評議工作。中債增進公司也受理了新城控股增信業務意向。

板塊/個別債券異動

異動回顧：科技板塊方面，美團，小米等名字利差收窄超100個基點；AMC板塊較爲強勢，華融等名字走強100-150個基點；高收益地產債板塊在“第三支箭”政策提振下大幅走高，其中路勁領漲，全周漲超20美分，綠地、寶龍等名字漲幅超10美分。

債券新發概況

（中泰國際、財聯社聯合出品，數據來源爲彭博、債券交易平臺彙總、企業公告）